US$ 600 milhões se foram! O Ethereum está perdendo terreno para o boom da criptografia de IA?

As consequências de qualquer lapso de segurança normalmente levam à especulação sobre as suas causas e efeitos.

Notavelmente, os recentes US$ 600 milhões em fundos totais de usuários comprometidos em três hacks de DeFi seguem esse padrão.

No entanto, desta vez a preocupação não é apenas sobre o impacto destes hacks na adoção institucional, mas também sobre uma potencial revisão do sistema através da integração de soluções de segurança baseadas em IA.

Por exemplo, embora o JPMorgan observe que as explorações do DeFi estão impedindo a adoção institucional, o cofundador da BitMEX, Arthur Hayes, argumenta que os tokens focados em IA que alimentam a economia agente poderão em breve ultrapassar as narrativas criptográficas existentes.

Sem surpresa, Ethereum [ETH] está bem no centro desta discussão.

Na frente DeFi, Ethereum continua sendo o jogador dominante, sem nenhum outro L1 chegando perto tão cedo.

Naturalmente, o impacto destes compromissos foi significativo para a rede. Como mostra o gráfico acima, o valor total bloqueado (TVL) da Ethereum caiu para um mínimo anual de US$ 44 bilhões, com mais de US$ 10 bilhões eliminados somente nesta semana após o hack de US$ 294 milhões da KelpDAO.

Tecnicamente, isto sugere uma forte contração na liquidez em todo o DeFi, provavelmente impulsionada pela rotação de capital fora dos protocolos expostos a explorações recentes.

Neste contexto, o comentário de Arthur Hayes ganha peso adicional. Segundo ele, o Ethereum poderá em breve sair dos três primeiros até 2030, impulsionado pelo aumento de soluções baseadas em IA que aumentam a segurança DeFi, ao mesmo tempo que alimentam o crescimento dos tokens de IA.

O frenesi resultante alimentou ainda mais o FUD em torno da ETH. Neste contexto, a recente emissão de US$ 1 bilhão em USDT pela Tether é uma coincidência ou um movimento estratégico?

Fornecimento de USDT no Ethereum se tornando um catalisador chave do mercado

O impacto do aumento da liquidez da moeda estável na rede geralmente aponta para um de dois cenários.

Primeiro, pode sinalizar uma mudança de risco, onde os investidores migram para stablecoins como um porto seguro. Neste caso, a liquidez aumenta não devido à nova assunção de riscos, mas devido à redução da exposição.

Alternativamente, pode sinalizar uma configuração otimista, onde o capital está sendo acumulado em preparação para implantação no mercado.

Olhando para Ethereum, o último cenário parece estar se formando. Notavelmente, a atividade de stablecoin na rede no segundo trimestre alinhou-se com a recuperação de 10% da ETH.

Olhando mais de perto, o Tether representa uma parcela significativa, com um aumento mensal de mais de 5,5% na oferta no Ethereum. Na verdade, sua última emissão de US$ 1 bilhão eleva o total para cerca de US$ 3 bilhões em USDT emitidos nos últimos cinco dias.

De acordo com a AMBCrypto, o momento dessa mudança é importante.

Como observado anteriormente, o FUD em torno do DeFi da Ethereum e a crescente narrativa de IA estão crescendo, com analistas até apontando para a alta do TAO / ETH à medida que o capital gira em ativos de IA, fazendo com que valha a pena assistir ao recente insight de Arthur Hayes.

No entanto, o recente aumento de US$ 3 bilhões na oferta de USDT adiciona outra camada à configuração.

Moedas de stablecoins como essa geralmente sinalizam a entrada de nova liquidez no sistema, ou “pó seco” esperando nos bastidores. Em termos simples, sugere que o Tether pode esperar que o capital volte para o DeFi assim que o atual FUD esfriar, tornando a mudança “puramente” estratégica.

Se esta tendência continuar, a TVL da Ethereum poderá estar se preparando para uma recuperação sólida, desafiando potencialmente as perspectivas recentes do JPMorgan e de Arthur Hayes.

Resumo Final