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Stablecoins e remessas: o custo real do saque
Quando você envia dinheiro para alguém no exterior, a confirmação no seu telefone é apenas a sua metade da transação: a outra metade pertence a quem deve utilizá-la. O aluguel poderá ser devido em moeda local. O ponto de coleta de dinheiro mais próximo pode ser do outro lado da cidade. Eles podem querer gastar parte do dinheiro imediatamente e manter o restante em dólares.
As transferências podem levar segundos e deixar os destinatários com uma tarde de trabalho. Pagamentos de stablecoin competir naquele ambiente cotidiano. Esses tokens digitais emitidos de forma privada são projetados para rastrear uma moeda, geralmente o dólar, e se movimentar através de redes blockchain. Os destinatários também podem mantê-los, retendo a exposição ao dólar até que queiram converter o dinheiro na moeda usada em casa.
Mas receber um token em dólar não é o mesmo que receber dinheiro em uma conta bancária local. Se é melhor depende em parte do que o destinatário pretende fazer a seguir. A mesma transferência pode ser conveniente para alguém que já usa um aplicativo de criptografia e muito difícil para seus pais que desejam dinheiro para a semana.
Onde as stablecoins deixam de ser baratas
Considere uma transferência que começa com euros em uma conta bancária e termina com reais disponíveis para gastar no Brasil. Os remetentes que usam stablecoins podem primeiro financiar uma conta de câmbio e comprar tokens e, em seguida, transferi-los para o destinatário. Na outra ponta, o destinatário vende esses tokens e retira o produto para uma conta local.
O blockchain lida com o movimento do token, mas não define todas as taxas de câmbio nem controla o preço de cada serviço em torno desse movimento. Uma transferência barata entre endereços digitais pode, portanto, estar rodeada de transações mais caras.
Alguns custos são taxas explícitas, enquanto outros estão incluídos na taxa de câmbio. Os serviços podem anunciar taxas de transferência baixas e, ao mesmo tempo, fornecer menos reais por cada euro do que um concorrente. As famílias percebem ambos como menos dinheiro recebido, independentemente de onde a cobrança aparece no recibo.
Pesquisadores do Banco da Itália examinou transferências de US$ 200 USDC em rotas que conectam a Itália a cinco países em um artigo publicado em julho. Os seus resultados no Brasil mostram como o mesmo par de países pode produzir comparações muito diferentes dependendo da forma como o dinheiro viaja.
| Direção | Custo da rota USDC | Custo em $ 200 | Citação sábia usada no artigo | Custo em $ 200 |
|---|---|---|---|---|
| Itália para Brasil | 2,70% | US$ 5,40 | 2,20% | US$ 4,40 |
| Brasil para Itália | 2,21% | US$ 4,42 | 4,68% –4,89% | US$ 9,36–US$ 9,78 |
As transações em USDC foram realizadas em março de 2026; Simulações sábias foram realizadas em 14 de abril. Trata-se de um pequeno conjunto de observações datadas, e não de cotações atuais ou médias de todo o mercado. Os valores em dólares são cálculos a partir das porcentagens do papel.
A rota mais barata mudou com a direção do pagamento. Isso faz sentido uma vez que a transferência é entendida como uma sequência de compras e saques em diferentes mercados. Alguém que vende tokens em um país enfrenta um conjunto de preços e serviços diferente de alguém que os compra lá.
O Trabalho do Banco Mundial sobre preços de remessas também inclui margens cambiais no custo de envio de dinheiro. A comparação dos gastos totais do remetente com o pagamento do destinatário captura custos que uma taxa anunciada pode deixar de fora. As médias dos países fornecem contexto, enquanto os agregados familiares individuais precisam de cotações para a rota e o método de pagamento que irão realmente utilizar.
A velocidade também depende dos serviços circundantes. Os tokens podem aparecer em uma carteira em segundos, enquanto a conversão ou retirada requer uma etapa bancária que leva um dia. Os destinatários que precisam do pagamento local precisam aguardar essa etapa antes de poderem gastar.
Bolsas bem conectadas e sistemas de pagamento domésticos rápidos podem tornar a última etapa indolor. Os destinatários no Brasil podem ter poucos motivos para se preocupar com qual rede transporta o token se os rendimentos puderem ser gastos no aplicativo que já usam.
Esse é um padrão muito mais exigente do que contar a rapidez com que um blockchain confirma uma transferência, mas também é o padrão que os serviços de pagamento devem atender.
Stablecoins dão ao destinatário outra escolha
Há também outra razão pela qual uma simples comparação da rota mais barata pode perder o apelo dos dólares digitais: muitas vezes pressupõe que o destinatário deseja converter tudo imediatamente.
Imagine, em vez disso, alguém que recebe US$ 200 e deseja o equivalente em moeda local a US$ 120 para despesas e deseja reter o restante em dólares. É um agregado familiar hipotético, mas expõe duas decisões distintas: como movimentar o dinheiro e o que manter depois de o receber.
Stablecoins podem combinar essas decisões. Os destinatários podem converter parte do saldo e reter o restante, desde que os serviços disponíveis e as regras locais o permitam. Juntamente com qualquer economia na transferência, eles ganham controle sobre quanto converter.
Manter dólares traz risco cambial para pessoas cujas despesas são em moeda local. Os dólares também podem perder poder de compra, e mantê-los como tokens aumenta a dependência das reservas e dos acordos de resgate do emissor. Os saldos de stablecoins geralmente não possuem o seguro de depósito que as contas bancárias elegíveis oferecem.
Ainda assim, a capacidade de escolher quando e quanto converter pode ter um valor familiar genuíno. É diferente de um fornecedor decidir que uma transferência deve ser paga inteiramente em moeda local, e diferente ainda de um remetente insistir que o destinatário aprenda um novo sistema financeiro simplesmente porque o remetente o prefere.
O acesso ao emissor segue regras próprias. Círculo Menta atende instituições que obtêm e resgatam USDC, enquanto os usuários de varejo geralmente compram e vendem por meio de bolsas ou provedores de pagamento. Círculo Política de resgate do EEE fornece uma rota separada para titulares elegíveis sob as regras europeias. As famílias podem, portanto, ter direitos de resgate mesmo quando não podem abrir contas institucionais.
Para alguém que envia dinheiro para casa, esses direitos funcionam em conjunto com os serviços que realmente podem alcançar. O resgate com um emissor ainda faz com que o destinatário precise de conversão local ou acesso a dinheiro, com suporte para entender se algo der errado.
A familiaridade tem aqui um valor económico. Os destinatários que conhecem a pessoa atrás do balcão podem pedir ajuda; parentes que usam o mesmo aplicativo podem explicar uma etapa desconhecida. Esses relacionamentos economizam tempo e reduzem erros. Eles também evitam que o remetente se torne suporte técnico não remunerado para toda a família, um custo ausente nas estimativas de taxas de blockchain.
Os destinatários merecem uma palavra a dizer sobre como recebem o seu dinheiro. O aplicativo preferido do remetente se torna uma escolha ruim se usá-lo significar dar a outra pessoa uma tarefa que ela não pediu.
O melhor pagamento é aquele que você realmente pode usar
Grande parte do apelo da tecnologia de remessas vem de tornar os pequenos pagamentos mais baratos. As taxas que parecem modestas em uma tabela de comparação aumentam quando a mesma família as paga todos os meses.
Num exemplo meramente ilustrativo, reduzir o custo total de uma transferência mensal de 200 dólares de 5% para 2% poupa 6 dólares de cada vez, ou 72 dólares em doze transferências. Esse é o ganho financeiro relevante; se vem de uma moeda estável, de um banco ou de uma empresa especializada em pagamentos, é secundário se a família pode realmente recebê-lo.
A comparação também precisa de um ponto de partida fixo. Se o remetente tiver US$ 200 no total, adicionar uma taxa produz um resultado diferente da dedução dessa taxa do valor enviado. Comparar apenas os valores de transferência anunciados pode acidentalmente comparar orçamentos diferentes.
Começar também dá trabalho. Novos clientes podem precisar verificar sua identidade e financiar outra conta antes de saber qual rede o destinatário suporta. Enviar para o endereço errado ou para uma rede sem suporte pode dificultar ou impossibilitar a recuperação, dependendo de quem controla a conta receptora. Usuários experientes de criptografia podem navegar facilmente por essas etapas, enquanto os clientes iniciantes precisam de ajuda que o preço de transferência cotado pode excluir.
Os serviços convencionais impõem seu próprio trabalho. A coleta de dinheiro pode exigir viagens e espera, enquanto o acesso à conta pode depender de documentos que faltam ao destinatário. Provedores com aplicativos excelentes no país remetente podem oferecer um serviço ruim no destino. A comparação deve incluir o esforço que cada percurso exige de ambas as pessoas.
As empresas de pagamento podem assumir sozinhas grande parte desse trabalho. Eles podem movimentar stablecoins entre suas próprias contas e pagar dinheiro comum por meio de um sistema local familiar, cuidando da conversão e das escolhas de rede da família.
Para quem paga pela comida, um equilíbrio local familiar pode ser o ponto principal. A empresa pode escolher o método de liquidação enquanto o cliente escolhe onde gastar.
Outros destinatários preferirão a carteira porque o objetivo é reter o token. Os serviços que oferecem ambas as opções permitem que as famílias decidam quanto do saldo pretendem converter, com os custos explicados antes de se comprometerem.
Enviar dinheiro para casa é uma transação financeira pessoal. Muitas vezes, o remetente já decidiu quem precisa do dinheiro e o que deseja que ele realize. O serviço de pagamento recebe a sua taxa ao transmitir essa intenção ao destinatário.
Para uma família, isso pode significar mais moeda local para as despesas da semana; por outro lado, pode significar manter parte do pagamento em dólares. Ambos dependem do que a pessoa que recebe o dinheiro pode fazer com ele.
