Retiradas de troca de bitcoin em três anos em baixa em meio a um surto de ETF

Bitcoin’s As retiradas de câmbio subiram ao seu nível mais alto desde 2022, mesmo quando o ativo negocia quase recordes.

Enquanto as saídas atuais permanecem abaixo do pico de acumulação de 2023, a tendência de retirada renovada destaca uma mudança comportamental na maneira como os investidores ganham exposição ao Bitcoin.

A demanda institucional flui cada vez mais através de fundos negociados em câmbio (ETFs) em vez de compras diretas, deixando os detentores de varejo como a principal força por trás do acúmulo de cadeia.

Bitcoin Netflows em mínimos de vários anos

Dados de Criptoquante mostra que a média móvel simples de 14 dias (SMA) dos Bitcoin Exchange Netflows passou por território neutro, com 7.500 BTC retirado nas últimas duas semanas.

Esse número representa um declínio acentuado das 20.000 saídas semanais do BTC registradas durante o ciclo de acumulação de 2022-2023, exacerbadas pelo FTX colapso. No entanto, um nível mais alto do que em qualquer momento durante a corrida de bull de 2021.

Ainda, Criptoquante O analista Onchainschool explicou que as retiradas atuais sinalizam a confiança do investidor no principal ativo digital. O analista disse:

“Essa tendência se desenrola apesar do Bitcoin recentemente atingir um novo alto de todos os tempos, indicando que os investidores estão retirando moedas das trocas, mesmo com os preços elevados. Esse comportamento normalmente reflete a confiança no valor de longo prazo e um declínio na pressão de vendas a curto prazo, reforçando a visão de que os grandes titulares continuam se acumulando em vez de distribuir” ”

Fortes saídas de câmbio podem coincidir com fases de alta, pois os investidores transferem suas moedas para o armazenamento a frio para sinalizar condenação a longo prazo.

No entanto, durante a corrida inicial em 2021, menos detentores se retiraram para a auto-sustentação, deixando mais liquidez em trocas centralizadas. Uma vez que o primeiro topo chegou, os investidores começaram a enviar moedas para trocas a taxas recordes.

As retiradas líquidas não atingiram os níveis que vemos agora até que o FTX entrou em colapso dois anos depois.

O último ciclo viu um aperto de suprimento mais suave, que tende a limitar a pressão de vantagem de curto prazo, mesmo quando a demanda permanece forte.

Desta vez, temos moedas deixando trocas em níveis sem precedentes quando o Bitcoin está em uma fase de descoberta de preços.

Ingressos de ETF absorvem o suprimento

O ritmo da retirada destaca uma mudança comportamental significativa para os investidores, que optam cada vez mais pela exposição à ETF sobre a propriedade direta do Bitcoin. Por outro lado, os comerciantes de varejo parecem mais dispostos a remover seus ativos das trocas, talvez até migrando -as para ETFs.

Como resultado, o lucro não realizado dos detentores de BTC de curto prazo aumentou para 10% em meio ao Preço do ativo digital acima de US $ 126.000 em 6 de outubro, que coincidiu com a crescente entrada institucional nos ETFs de Bitcoin.

De acordo com os dados da Sosovalue, o 12 fundos listados nos EUA Registrou aproximadamente US $ 1,2 bilhão em entradas naquele dia, marcando seu segundo maior ganho de um dia desde o lançamento.

Desde o início de setembro, as entradas cumulativas superaram US $ 5 bilhões, destacando o papel aprofundado das finanças tradicionais em O ecossistema de liquidez do Bitcoin.

Analista de Bitcoin Shaun Edmondson comentou:

“Esses números de compra dos ETFs do BTC Spot dos EUA são totalmente insanos, tanto ontem quanto da taxa de 5 dias úteis. Esses são realmente números de destaque para os olhos”.

Esses veículos ETF agora possuem coletivamente mais de 1,3 milhão de BTC, funcionando como o canal dominante para o acúmulo institucional.

Nos ciclos anteriores de touros, as entradas comparáveis ​​teriam sido trocas para venda, armazenamento a frio ou protocolos de defi. Hoje, eles estão fluindo para produtos regulamentados e de custódia, reduzindo um pouco o efeito da escassez que uma vez intensificou os preços.

Esse equilíbrio emergente, a demanda robusta da ETF compensada pela acumulação mais fraca na cadeia, fez com que o rali atual do Bitcoin apareça mais ordenado do que nos ciclos anteriores. Ainda, Macro ventos de cabeça como tensões orçamentárias dos EUA e expectativas de corte de taxa de mudança, podem alterar rapidamente as condições de fluxo.

Se os entradas de ETF persistirem, eles poderiam absorver até o dobro do volume de A emissão diária do Bitcoinrevivendo o momento ascendente mesmo sem grandes saques de câmbio. Mas se os entradas desacelerarem enquanto alguma liquidez permanecer nas trocas, a familiar narrativa de “aperto de suprimento” pode permanecer inativa até o final do ano.

Se as saídas aumentam ainda mais ao lado de fortes entradas de ETFs, um aperto de suprimento pode atingir os níveis de ‘Candle’ antes do final de 2025.