Pare de tratar tokens como botões do dia de pagamento – eles são infraestrutura

A seguir, é apresentado um post e opinião de Corey Billington, Co-fundador e CEO em BLUBird.

A maioria dos lançamentos de token se desenrola da mesma maneira. Os fundadores passam semanas enterradas em planilhas, advogados produzem isenções de responsabilidade e influenciadores começam a provocar “TGE SOUN”. Nos bastidores, porém, os investidores particulares estão apenas esperando que os penhascos terminem para que possam despejar. Os picos de suprimentos circulantes, tanques de preços de token e mídias sociais se enchem de tópicos sobre “desbloquear o risco”.

Em algum lugar da bagunça, esquecemos o óbvio: os tokens são infraestrutura, não ferramentas de captação de recursos de curto prazo.

Eu trabalhei com mais de 80 equipes, e o mesmo padrão continua chegando. Os fundadores correm para ter um token para hortelã para que possam aumentar sem tocar a equidade. Em seguida, eles tentam preencher o utilitário no produto mais tarde – uma estratégia que raramente consegue. Essa abordagem para trás é o que leva a todas as falhas usuais: alocações internas de grandes dimensões, desbloqueios de cronogramas que não fazem sentido e “casos de uso” que ninguém realmente usa.

Nesse ponto, todas as compras de token estão apenas ajudando outra pessoa a sacar.

Por que elevar primeiro e descobrir mais tarde quebra tudo

Quando o principal trabalho do seu token é arrecadar dinheiro, você está entrando em dois problemas: risco legal e danos no mercado.

Do lado legal, se o seu token não tiver utilidade real desde o início, ele começa a parecer uma segurança – e a SEC não é conhecido para nuances. Você pode chamá -lo de token de utilitário, mas o teste de Howey não se importa com o seu deck de arremesso. E se você combinar isso com um cronograma de emissões rápido e o preço do token falhas – não se surpreenda se os titulares frustrados baterem.

Mas o dano real é estratégico. Projetos que tratam o token como um atalho de captação de recursos quase nunca têm um plano para o que acontece após o lançamento. Eles acabam construindo penhascos, gráficos de aquisição e pressão dos investidores, não uso do produto ou crescimento do usuário.

E então, eles estão sangrando tokens em um mercado que não está pronto para pegá -los. 90% dos desbloqueios de token colidir Os preços, mesmo quando 5% do suprimento total é liberado. Enquanto isso, apenas nos próximos meses, desbloqueios programados vai totalizar Cerca de US $ 9 bilhões.

Construa o plano de negócios primeiro, não a tokenômica por último

Os melhores modelos de token começam com o negócio. Quero dizer um plano adequado – do tipo que você lançaria para um investidor da Série A e isso o obriga a mapear o que a empresa realmente faz, como cresce, de onde vem a receita e quem se beneficia.

Esta clareza fornece as respostas. Isso precisa de um token? Onde o token naturalmente se conecta ao produto? Quais funções usuários, validadores, colaboradores ou provedores de liquidez desempenham na criação de demanda?

Uma vez mapeado, você pode começar a modelar o fluxo: quem ganha, quem gasta, que aposta e quando. Então você teste de estresse: ‘O que acontece em um mercado de baixo? E se o uso explodir? Como as taxas, recompensas e emissões responderiam?

Ferramentas como maquinações podem ajudá -lo aqui; Assim como caminhar pelo modelo com alguém que viu centenas deles. Mas se a fundação estiver podre, todo o software e conselhos do mundo não o consertarão.

Se o token não for essencial, não o inicie ainda

Aqui está o que digo a cada equipe: se seu produto pode ser lançado sem um token, provavelmente deveria. Use patrimônio líquido, cofres baseados em marcos ou notas de compartilhamento de revistas para financiar o Primeiro Dev. Quando o produto tem tração – e há um papel claro para o token no loop – então você está pronto para implantar.

O lançamento muito cedo convida apenas a especulação, então você passa os próximos dois anos defendendo um gráfico de preços em vez de aumentar sua base de usuários.

Por outro lado, quando os tokens são essenciais – por exemplo, alimentar as taxas do Blockspace, o acesso a feeds de dados ou recompensas do ecossistema de bloqueio – sua utilidade se torna a âncora. A demanda cresce com o uso; O token é ganho, gasto e reciclado dentro do próprio produto. É quando as emissões não destroem o valor, porque você tem atividade real por trás disso.

Pegue Solana: Desbloqueios diários De aproximadamente US $ 14 milhões em tokens pesaram seu preço, mas períodos de forte demanda de rede o puxaram repetidamente de volta. Sui oferece outro caso em questão – após um desbloqueio de 1º de janeiro que lançado 64,19 milhões de tokens (cerca de US $ 300 milhões), o token ainda aumentou quase 28%, atingindo uma nova alta de US $ 5,1.

Os fundadores precisam projetar para a longevidade, não o dia de lançamento

Os fundadores adoram aquisição de penhascos e desbloqueios baseados no tempo-é simples, fácil de modelar e marque a caixa para “incentivos de longo prazo”. Ainda assim, o tempo sozinho não é um ótimo sinal. É muito mais eficiente amarrar desbloqueios a marcos reais: número de validadores ativos, módulos enviados, alvos de uso atingidos; Portanto, o suprimento de token cresceria com a rede.

Não construa seu modelo no vácuo. Adicione derrapagem, mercados de baixa e atrasos em equipe. Se o seu modelo não puder sobreviver a esses choques, ele não está pronto para o lançamento.

E depois que você pensa que é à prova de balas, peça a alguém para destruí -lo. Construtores experientes identificarão as falhas de incentivo e os casos de borda que sua equipe está perto demais para ver.

Tokens moldam todo o mercado – então construa de acordo

Muito disso se resume à mentalidade. Se mais fundadores tratam o design do token como infraestrutura real – não a marca cosmética ou um hack de captação de recursos – veríamos melhores lançamentos e redes mais fortes.

Os investidores de risco já estão começando a mudar: o melhor deles se concentra nos loops de demanda, não nos ciclos de hype. As trocas estão favorecendo a transparência e a sustentabilidade em vez de desbloqueios misteriosos e marketing flash. E os reguladores têm maior probabilidade de respeitar um token de utilidade no estilo de commodities quando for assado no uso, não apenas para a óptica.

Basicamente, tudo se resume a isso: se a remoção do seu token não quebrar o loop, não seja lançado. Construa o loop primeiro, depois o token.