O que as tarifas vão – e não – mudam para nós, mineradores de bitcoin

As tarifas terminarão a Era de Ouro da Mineração de Bitcoin na América?

Depois que a China proibiu a criptografia no verão de 2021, uma grande parte da indústria de mineração foi forçada a se mudar – para o Cazaquistão, Rússia, Canadá e outros países com eletricidade barata. O maior beneficiário deste êxodo, no entanto, foram os Estados Unidos, que nos últimos quatro anos ultrapassou todos os outros países No mundo em termos de hashrate (o que significa que mais bitcoin é produzido nos EUA do que em qualquer outro lugar).

No entanto, as políticas tarifárias do presidente Donald Trump, reveladas em 2 de abril, mas pararam por enquanto, ameaçar aumentar os custos dos ASICsos computadores extremamente poderosos usados ​​para produzir Bitcoin. Apenas um punhado de empresas sabe como construir esses ASICs, e a maioria de suas instalações de fabricação está localizada no sudeste da Ásia, em nações que enfrentam aproximadamente 10% a 50% de tarifas.

Embora os novos impostos provavelmente não sejam proibitivamente caros para os mineiros dos EUA importarem novas máquinas, elas provavelmente diminuirão a expansão do setor no país, disseram vários especialistas a Coindesk.

“Os EUA ainda serão a principal fonte de hashrate globalmente no futuro próximo, mas seu domínio abrangente provavelmente corroerá à medida que a mineração de bitcoin se torna um negócio muito mais global”, disse Taras Kulyk, CEO da empresa de hardware Bitcoin Synteq Digital.

“Certamente vamos nos ver hashrate platô em termos de crescimento relativo”, acrescentou. “Outros países estão entrando no espaço em grande forma. O Paquistão acabou de anunciar Dedicará dois gigawatts de poder para mineração de bitcoin. Existem todos os tipos de projetos acontecendo na Etiópia e no exterior. Eles certamente adotarão um pouco de crescimento da capacidade de hash. ”

As tarifas são apenas um pedaço de um quebra -cabeça muito maior. Outros fatores, como a enorme demanda por novos data centers dedicados à inteligência artificial (IA) e o número decrescente de locais ideais dos EUA para as empresas estabelecerem instalações de mineração, provavelmente terão um impacto maior nos cálculos de um mineiro quando se trata de escolher uma jurisdição na qual operar.

As operações baseadas nos EUA ainda são, a curto prazo, capazes de explorar um mercado secundário robusto, a fim de adquirir plataformas de mineração sem pagar tarifas. A longo prazo, os fabricantes da ASIC estão tomando medidas para produzir suas máquinas em solo americano.

O consenso parece ser que, longe de destruir a mineração de bitcoin nos EUA, as tarifas estão simplesmente se moldando para ser uma nova variável com a qual a indústria hipercompetitiva e em movimento rápido tem que enfrentar.

Mordendo a bala

As tarifas apresentaram principalmente um desafio aos mineiros em abril por causa de quão repentinos e íngremes eram. Mineiros e empresas de logística correu para empurrar as remessas da ASIC nos EUA antes da implementação da política, a fim de evitar pagar impostos substanciais – apenas para a Casa Branca adiar o prazo de volta alguns meses.

Agora, no entanto, as empresas de mineração se adaptaram à idéia de que as ASICs importadas custarão pelo menos 10% a mais do que costumavam. Mas há incerteza sobre se esse é o novo normal. O governo Trump ainda está no meio das negociações comerciais, e o sistema judicial ainda tem que fornecer Uma decisão definitiva sobre a legalidade de suas novas políticas.

“Provavelmente levará muito tempo para termos uma resposta definitiva sobre como serão as tarifas – pelo menos até que a Suprema Corte pesa”, disse Lauren Lin, chefe de hardware da empresa de hardware Bitcoin Luxor Technology, à Coindesk em entrevista. “Esperamos levar alguns meses, mesmo mais de um ano.”

Enquanto isso, a Luxor (que também administra um negócio de frete) não está vendo sinais de pânico entre seus clientes, embora tenha havido um aumento nas perguntas sobre como se preparar para as mudanças políticas de Washington, de acordo com Lin. O mercado secundário da ASIC também não está (onde as empresas americanas podem adquirir máquinas mais baratas e mais baratas) diminuindo, disse ela. Em outras palavras, os mineiros estão se aproximando.

Mas há novas dificuldades, como o fato de que as tarifas também afetam o hardware elétrico importado. Os transformadores, por exemplo, são fabricados principalmente no exterior e já eram difíceis de obter antes de abril. As tarifas apenas pioraram a situação. Essa tem sido uma fonte maior de frustração para os mineiros do que as tarifas nos ASICs, de acordo com um indivíduo que trabalha para uma organização comercial criptográfica.

No geral, as tarifas iniciais da Casa Branca nas nações do Sudeste Asiático só devem ser vistas como um ponto de partida para uma política que provavelmente evoluirá com o tempo, Jeff Laberge, chefe de mercado de capitais e iniciativas estratégicas da Bitcoin Miner Bitdeer, disse Coindesk em entrevista. “Estamos bastante otimistas de que haverá um resultado razoável no final disso”, disse ele.

Feito na América

O mercado ASIC de US $ 30 bilhões é dominado pela Bitmain, uma empresa chinesa cujas máquinas alimentam aproximadamente 80% do hashrate do Bitcoinde acordo com a TheminerMag. Seus concorrentes incluem Microbt, Canaan e Bitdeer.

Essas empresas fabricam a grande maioria de seus ASICs na Malásia, Tailândia e China, embora a Microbt já tenha pelo menos uma instalação na Pensilvânia, e o Bitmain anunciou em dezembro que estava lançando uma nova linha de produção nos Estados Unidos. Canaan também concluiu uma execução de teste nos EUA, o que significa que agora tem a capacidade de construir asics no país, se quiser.

As tarifas do governo Trump estão cumprindo um de seus objetivos declarados (para impulsionar a indústria dos EUA), pois estão incentivando esses fabricantes da ASIC a ampliar suas operações no país.

Canaan disse a Coindesk que, embora a produção nos EUA seja cara, ela traz as vantagens de estar geograficamente mais próxima de seus clientes e de reduzir os riscos da cadeia de suprimentos. A empresa disse que atualmente está explorando a possibilidade de fazer parceria com os fabricantes existentes dos EUA para seus próprios fins. Microbt também está olhando em maneiras de evitar tarifas, aumentando a produção dos EUA.

BitDeer, Um novo jogador, mas tecnologicamente avançado, na cena da ASICestá considerando a situação como uma oportunidade de aproveitar a participação de mercado dos titulares. “Gostaríamos de migrar o máximo que pudermos para os EUA”, disse Laberge. “Levará algum tempo para aumentar isso.”

“Ser fabricante e mineiro nos dá uma tremenda opcionalidade, porque sempre teremos um lar para as plataformas que produzimos, seja em nossos próprios data centers ou com terceiros”, acrescentou. O BitDeer tem operações de mineração no Texas e Ohio, entre outros locais.

O peso pesado, Bitmain, não comunicou novos planos para aumentar a produção dos EUA desde que as tarifas foram anunciadas em abril. Mas a empresa provavelmente desejará demonstrar que está construindo nos EUA de acordo com os objetivos do governo Trump, disse Kulyk, da Synteq. O Bitmain não respondeu a um pedido de comentário.

De qualquer forma, o consenso parece ser que a expansão da capacidade de produção nos EUA será um processo lento e caro.

“Se escalarmos nossa fabricação de máquinas nos EUA depende de nossa capacidade de reduzir custos e a demanda de nossos clientes dos EUA. Se a demanda de clientes dos EUA for baixa, a fabricação aqui não faz sentido”, disse Canaan à Coindesk. “Além disso, se tarifas sobre produtos do sudeste da Ásia [end up being] Baixa, não precisamos necessariamente aumentar nossas capacidades de fabricação nos Estados Unidos. ”

O fim de uma era de ouro?

Portanto, os mineiros estão se adaptando rapidamente à nova realidade das tarifas, e os fabricantes da ASIC parecem prontos para aumentar a produção local. No entanto, o hashrate baseado nos EUA do Bitcoin (Atualmente vale mais de 40% da hashrate global) é improvável que continue crescendo tão rápido quanto nos últimos quatro anos.

Por um lado, as tarifas têm um impacto. A mineração de Bitcoin é uma indústria altamente competitiva, e as empresas estão sempre procurando maneiras de reduzir custos. Se a opção é entre abrir uma nova instalação de mineração no Texas ou em Ontário, as tarifas podem levar a decisão a favor deste último.

Mais importante, no entanto, é o fato de estar ficando mais difícil encontrar novos locais dos EUA que atendam aos requisitos necessários para aumentar as novas operações de mineração de Bitcoin. “A maior parte das frutas baixas foi escolhida nos EUA”, disse Laberge.

Sem mencionar que a concorrência se tornou mais intensa. Data centers dedicados à computação de alto desempenho (HPC) estão aparecendo Em todo o país, a fim de dimensionar os recursos da IA ​​e os principais players do setor-Microsoft, Meta, Google-são bolsos profundos. Se um site for adequado para mineração e HPC, é improvável que os mineradores vencam uma guerra de lances.

Nem eles necessariamente queriam. Data Centers de HPC são mais complexos e intensivos em capital para construirmas eles também trazem lucros muito mais altos; Isso levou várias empresas de mineração de Bitcoin a diversificar na IA.

“Os elétrons de perseguição do HPC são o tema principal dos próximos dois a 10 anos”, disse Kulyk à Coindesk. “Os mineiros de bitcoin certamente têm metas de costas para aquisição e consolidação no espaço … como setor, provavelmente serão comidas ou absorvidas em computação digital geral”.

É provável que esse fenômeno permaneça contido nos EUA devido à sofisticação técnica necessária para construir e executar centros de HPC. As considerações políticas também desempenham um papel importante, considerando a corrida armamentista em andamento entre os EUA e a China. Em outras palavras, os mineiros de bitcoin fora dos EUA não serão impactados pelo rápido crescimento da indústria do HPC da mesma maneira.

Para os mineradores dos EUA, o caminho a seguir pode não estar mais se expandindo em termos de megawatts, mas em termos de eficiência, de acordo com Laberge.

“Se você olhar para o hashrate global agora … a maioria das plataformas tem uma eficiência de 30 joules por terahash (j/th) ou superior”, disse ele. Para comparação, Bitmain e Bitdeer Máquinas de última geração estão mais próximos de 10 J/th em eficiência. “Na economia de hoje, isso é marginalmente lucrativo na melhor das hipóteses.”

“Todas essas plataformas precisam ser atualizadas”, continuou ele. “Vemos isso como um mercado endereçável de US $ 4-6 bilhões por ano nos próximos três a cinco anos”.

Correção (24 de junho de 2025, 16:30 UTC): A Canaan não está investigando suas próprias instalações de fabricação nos EUA, conforme declarado anteriormente pelo artigo, mas está refletindo a idéia de fazer parceria com os fabricantes existentes dos EUA.