O JPMorgan revela que os reguladores globais favorecem os depósitos bancários tokenizados em relação aos stablecoins

A pesquisa mais recente do JPMorgan indica que os reguladores internacionais estão mais inclinados a apoiar depósitos tokenizados, particularmente aqueles que preservam a estrutura e a estabilidade existentes dos sistemas bancários baseados em Fiat, o bloco relatado em 18 de julho.

De acordo com o credor de Wall Street, os reguladores financeiros fora dos Estados Unidos estão mostrando uma preferência crescente por depósitos bancários tokenizados sobre os estábulos.

A tendência destaca uma mudança na forma como as finanças tradicionais buscam adaptar as tecnologias digitais sem comprometer as salvaguardas regulatórias e sistêmicas do núcleo.

A pesquisa, liderada pelo Nikolaos Panigirtzoglou, do JPMorgan, destaca como os bancos e reguladores centrais, incluindo o Banco da Inglaterra, estão inclinados para instrumentos digitais emitidos por bancos comerciais que permanecem totalmente integrados no sistema financeiro existente.

Esses depósitos tokenizados operam em infraestrutura de blockchain, mantendo as proteções fundamentais dos depósitos tradicionais, como acesso à liquidez do banco central, buffers de capital e conformidade com as regras de lavagem de dinheiro.

Preocupações de estabilidade e controle

A versão dos depósitos tokenizados que atraem o maior suporte regulatório é o tipo não transferível, também conhecido como depósitos não portadores, que são liquidados entre as contas pelo valor de face total.

Esses instrumentos minimizam o risco de desvio de preços e preservam a uniformidade entre formas de dinheiro, um conceito frequentemente chamado de “singularidade do dinheiro”.

Por outro lado, os depósitos digitais transferíveis (estilo portador) podem estar sujeitos a flutuações em valor de mercado devido a preocupações com crédito ou incompatibilidades de liquidez. Além disso, as falhas anteriores do mercado aumentaram as bandeiras vermelhas sobre a potencial volatilidade de moedas digitais emitidas privadas.

Enquanto está establecoins permanecer mais amplamente utilizado Nos mercados de criptografia devido à facilidade de transferência e ampla liquidez, o relatório da JPMorgan observou que esses ativos geralmente mantêm seu apoio no sistema bancário tradicional, investindo em instrumentos como dívidas governamentais de curto prazo.

Como tal, eles não representam uma verdadeira saída da estrutura financeira regulamentada.

Caminhos divergentes

Em regiões como o Reino Unido, os reguladores têm questionou a viabilidade de permitir que os bancos comerciais emitam estábulos, especialmente em estruturas que possam exigir que eles mantenham reservas do banco central sem gerar rendimento.

A análise do JPMorgan sugeriu que essas condições reduziriam os incentivos para os bancos emitirem seus próprios estábulos.

Enquanto isso, os formuladores de políticas dos EUA estão adotando uma posição diferente. O esperado Passagem da Lei Geniusum esforço legislativo liderado pelo presidente Donald Trumppermitiria que os bancos emitissem diretamente os estábulos e promovessem seu uso em pagamentos domésticos.

Isso sinaliza uma abordagem mais aberta para integrar os estábulos no ecossistema financeiro mais amplo.

O próprio JPMorgan é Explorando soluções tokenizadas através Jpmduma moeda de depósito com permissão atualmente sendo pilotada na base. O credor também é testando as águas com estábulos a portas fechadas.

O banco entrou com uma marca comercial para o produto do Token de depósito em junho, apontando para possíveis solicitações em liquidação, finanças programáveis e transferências de bancos cruzados.