O estresse dos mineradores de Bitcoin retorna a mínimos históricos – a recuperação do BTC está próxima?

Bitcoins [BTC] O ecossistema mineiro está actualmente a viver o período mais stressante que já viveu neste ciclo. O Miner Cycle Stress Composite caiu para sua zona histórica de subvalorização, correspondendo aos sinais de capitulação vistos anteriormente em 2015, 2018, 2020, 2022 e 2024.

O estresse no ciclo do minerador se alinha com a exibição contínua da pressão estendida do minerador no Hash Ribbon após o halving. O nível atual de dificuldade de mineração permanece acima dos níveis normais. Isto é resultado de dois ajustes consecutivos em baixa feitos recentemente.

Portanto, os lucros da mineração permanecem deprimidos. Esta mudança forçará os intervenientes mais fracos a vender reservas para pagar as suas despesas operacionais. No entanto, os jogadores mais fortes garantirão o Bitcoin rede usando eficiências operacionais. Com o tempo, este processo reduzirá a necessidade de os intervenientes fortes se envolverem em vendas forçadas.

Assim que a capitulação dos mineradores parecer completa e os detentores de longo prazo continuarem a absorver a oferta. Mais tarde, as pressões descendentes poderão começar a desvanecer-se, criando assim um ambiente favorável a uma recuperação do mercado em maior escala.

O sentimento do mercado se alinha com o esgotamento dos mineradores

À medida que a capitulação dos mineiros começa a aliviar a pressão estrutural de venda, o sentimento dos investidores também está a atingir níveis historicamente pessimistas. Apesar disso, o índice de Sharpe do Bitcoin estava em -20 e desde então se recuperou. Isto mostra um dos piores períodos de retorno ajustado ao risco neste ciclo.

O declínio anterior foi impulsionado por três trimestres negativos consecutivos, incluindo uma perda trimestral de 16,1%, sublinhando a contínua aversão ao risco.

Notavelmente, AMBCrypto anteriormente relatado que as saídas de ETF Bitcoin e o crescente estresse dos mineradores aprofundaram os riscos de capitulação, apesar das avaliações permanecerem acima dos mínimos históricos.

No entanto, como visto em ciclos anteriores, 2015, 2018 e 2022, registaram-se descidas comparáveis ​​do Índice de Sharpe. No entanto, estes foram o início de fases de acumulação prolongadas, em que os vendedores perderam o fôlego.

Este alinhamento fortalece a narrativa mais ampla de capitulação que já emerge nos dados dos mineradores. Se a volatilidade diminuir gradualmente enquanto os detentores de longo prazo continuarem absorvendo a oferta, o Bitcoin poderá fazer a transição de um posicionamento defensivo para a construção de uma base de mercado mais durável.

Resumo Final

• O estresse dos mineradores de Bitcoin atingiu níveis historicamente raros, reforçando sinais mais amplos de capitulação no final do ciclo.
• Os extremos do índice BTC Sharpe continuam refletindo o profundo pessimismo dos investidores visto perto dos pontos de virada do ciclo anterior.