Notícias Ethereum: ETH caindo abaixo de US$ 1.800 deixa o Bitmine de Tom Lee (BMNR) com perda de papel de US$ 8,9 bilhões

A Bitmine Immersion Technologies (BMNR), a maior detentora corporativa de Ether (ETH), está enfrentando perdas de quase US$ 9 bilhões, à medida que a queda do token para menos de US$ 1.800 reduz o valor de seu enorme tesouro.

As ações da empresa presidida por Tom Lee caíram mais 5,9% na quarta-feira, caindo abaixo de US$ 17 e estendendo seu declínio para 28% desde o início de maio. As ações caíram abaixo de suas mínimas de fevereiro, para seu nível mais fraco desde que a empresa anunciou sua mudança para uma estratégia de tesouraria Ethereum em maio de 2025.

A liquidação ocorre no momento em que a ETH testa novamente suas mínimas de fevereiro. A segunda maior criptomoeda perdeu mais de 20% desde o início de maio, quando Lee, cofundador da Fundstrat e presidente da BitMine, argumentou que o “mini inverno cripto” do mercado provavelmente terminou e uma nova “primavera cripto” começou.

Sob a liderança de Lee, a Bitmine acumulou mais de 5,4 milhões de ETH, ou cerca de 4,5% do fornecimento circulante de Ethereum, em aproximadamente um ano. Essa posição vale cerca de US$ 10 bilhões a preços atuais.

Essas participações, no entanto, estão agora profundamente submersas, carregando cerca de US$ 8,9 bilhões em perdas não realizadas, de acordo com dados coletados pelo DropsTab.

Tesouros de ativos digitais sob pressão

A redução da Bitmine destaca a pressão renovada em todo o setor de tesouraria de ativos digitais, onde as empresas procuram replicar o manual iniciado pela MicroStrategy (MSTR) de Michael Saylor: levantar capital através de mercados públicos e usar os rendimentos para acumular criptografia.

Esse modelo tornou-se cada vez mais difícil de sustentar à medida que os preços das criptomoedas enfraqueceram e muitas ações em tesouraria caíram abaixo do valor dos seus ativos subjacentes.

A própria Strategy divulgou recentemente sua primeira venda de bitcoin desde 2022, gerando debate sobre como a empresa poderia financiar obrigações futuras vinculadas às suas ofertas de ações preferenciais.

A situação do Bitmine difere em alguns aspectos importantes. A empresa financiou as suas compras de Ether principalmente através da emissão de ações, em vez de dívida, deixando-a sem as preocupações de alavancagem e pagamentos de juros que alguns pares do tesouro enfrentam.

A empresa também gera receita com o staking de sua ETH e com a operação de seu serviço de staking MAVAN. A Bitmine disse que apostou mais de 4,7 milhões de ETH – cerca de 87% de suas participações – e recentemente estimou a receita anualizada de apostas em cerca de US$ 276 milhões.

Lee pede US$ 250.000 ETH

A recente ação dos preços não atenuou as perspectivas de longo prazo de Lee.

Falando na conferência Proof of Talk em Paris no início desta semana, ele disse A ETH poderá eventualmente chegar a US$ 250.000 à medida que a tokenização, as transações baseadas em IA e a participação corporativa remodelarem o papel da Ethereum no sistema financeiro global.

Por enquanto, os investidores parecem focados numa realidade mais imediata. O Ether voltou aos níveis vistos pela última vez durante a liquidação de fevereiro, deixando o tesouro da Bitmine profundamente submerso e destacando a lacuna entre a tese de longo prazo de Lee e a visão atual do mercado sobre o ativo.