‘Não é um verdadeiro depeg’, diz o fundador da Ethena enquanto o USDe enfrenta um deslize apenas da Binance

Principais conclusões

Como o fundador da Ethena reagiu ao ‘depeg’ do USDe?

Segundo o fundador, o incidente foi isolado da Binance porque ela usa seu próprio oráculo.

Qual é a melhor maneira de prevenir a depeg?

Acompanhamento de preços externos com rica liquidez.

O mercado ainda está a digerir a quebra de 10 de Outubro que eliminou mais de 19 mil milhões de dólares em posições alavancadas. Como um dos fatores de escalada, Ethena [ENA] stablecoin sintética USDe depeg também chegou às manchetes.

Durante o evento de desalavancagem, USDe caiu drasticamente para US$ 0,65, uma queda de cerca de 35%, e efetivamente caiu de US$ 1 na bolsa Binance.

Fonte: Desempenho USDe/USDT (Binance vs Kraken vs Bybit)

Em comparação, a Bybit teve queda de apenas 5%, enquanto a da Kraken caiu cerca de 80 pontos base (0,80%).

Isso ressaltou que a desativação apareceu como um problema isolado na plataforma Binance, de acordo com ao fundador da Ethena, Guy Young.

“Não acho que seja correto descrever que se trata de uma dependência do USDe quando um único local estava fora de linha com os pools de liquidez mais profundos que não sofreram nenhum desvio anormal de preço.”

Fonte: X

Por que isso aconteceu

Ethena relatou que a cunhagem e o resgate permaneceram online durante o caos, processando mais de US$ 2 bilhões em 24 horas. As suas garantias, no valor de mais de 9 mil milhões de dólares, permaneceram acessíveis para resgates.

Young disse que os deslocamentos de preços Curva [CRV], Uniswap [UNI]e Fluido [FLUID] manteve-se dentro dos 30 pontos base, em linha com USDC–USDT se espalha. Ele enfatizou que os sistemas principais do USDe nunca falharam – o problema decorreu dos preços da Binance.

Essa distinção é importante para traders alavancados.

Solução USDe ‘depeg’ da Ethena

Antes de adotar a solução de Young, é melhor entender como a desestruturação leva à liquidação.

Na negociação alavancada, é necessário depositar garantias para abrir uma posição. Se você tiver US$ 100 como garantia e abrir uma posição longa 2x no BTC, sua posição será duplicada para US$ 200.

Porém, se o preço cair, suas perdas também aumentam 2x. Portanto, uma queda de 50% significaria a liquidação forçada da garantia de US$ 100.

Se o seu fundo estiver em USDe e cair 35% devido a um problema com os dados de rastreamento de preços, os US$ 100 diminuirão para US$ 65. Uma posição de US$ 1 milhão se traduziria em uma perda de US$ 350 mil.

Adicione alavancagem em uma queda de preço e a posição será fechada mais rapidamente do que alguém com garantia em um USDT ou USDC estável. Em outras palavras, a depeg da stablecoin por si só é suficiente para desencadear liquidações.

Per Young, plataformas que acompanham o preço mais líquido e externo do USDe, como as oferecidas pela Elo de corrente [LINK]experimentaram discrepâncias de preços limitadas. Na verdade, as plataformas DeFi codificaram o valor de USDe para USDT, o que minimizou o banho de sangue.

Fonte: X

Dito isto, o USDe está envolvido na caça ao comércio de base ou de juros para ajudar a pagar recompensas de mais de 10% aos detentores. O rendimento o tornou mais popular entre os traders, levando-o ao terceiro maior stablecoin em valor de mercado.

Infelizmente, não é garantido 1:1 em relação ao dólar americano por meio de títulos do Tesouro como o USDT e o USDC. Em vez disso, é apoiado por criptografia que pode aumentar os riscos de descentralização.

Notavelmente, o risco pode se espalhar para os traders com posições alavancadas que utilizam o USDe como garantia.