Morgan Stanley lança portfólio de reservas de stablecoin. Aqui está o que isso significa

O gigante dos bancos de investimento Morgan Stanley fez silêncio com uma mudança significativa para stablecoins, expandindo sua presença na indústria de ativos digitais.

O braço de gestão de investimentos da empresa, MSIM, anunciou o lançamento do Stablecoin Reserves Portfolio – um fundo governamental do mercado monetário projetado para emissores de stablecoins que precisam de um local regulamentado e seguro para armazenar as reservas que respaldam suas versões tokenizadas de moedas fiduciárias.

Aqui está a versão simples do que o fundo foi projetado para fazer.

Quando uma empresa emite uma moeda estável – um token digital indexado ao dólar americano ou a outras moedas fiduciárias – ela deve manter dólares reais em reserva para garantir cada token criado. Pense nisso como uma garantia: para cada dólar emitido baseado em blockchain, um dólar real deve existir em algum lugar seguro e acessível. O novo fundo do Morgan Stanley é esse lugar.

O fundo (MSNXX) investe apenas nos instrumentos mais seguros e líquidos, como os títulos do Tesouro dos EUA, que são empréstimos de curto prazo ao governo dos EUA. O rendimento destes é amplamente considerado o que mais se aproxima de um retorno sem risco. Também investe em acordos de recompra, ou acordos de recompra, que são empréstimos overnight garantidos por esses mesmos títulos governamentais. Ambos os instrumentos são concebidos para preservar o capital.

O fundo tem como objetivo um valor patrimonial líquido de US$ 1, o que significa que cada dólar investido no fundo vale exatamente o mesmo quando retirado, ajudando a contornar as flutuações de preços. Isso é diferente dos fundos de rotina, onde o valor do seu investimento sobe e desce diariamente. Além disso, o fundo oferece liquidez diária, o que significa que os investidores podem sacar seu dinheiro em qualquer dia útil, sem período de espera ou multa.

“Temos o prazer de entregar uma nova solução de investimento ao mercado que busca atender às necessidades dos emissores de stablecoin”, disse Fred McMullen, codiretor de liquidez global do Morgan Stanley Investment Management, no comunicado à imprensa.

“O aumento significativo de emissores de stablecoins, bem como o número crescente de ativos mantidos em stablecoins, representa uma parte em evolução do mercado que está pronta para crescimento futuro”, acrescentou.

As stablecoins viram sua capitalização de mercado crescer várias vezes nos últimos anos, atingindo US$ 316 bilhões, com tokens indexados ao dólar, como Tether e USDC, constituindo a maior parte do total. Embora inicialmente usadas principalmente para facilitar o comércio de criptomoedas, as stablecoins expandiram-se gradualmente para casos de uso do mundo real, incluindo remessas e transferências transfronteiriças de capital.

O setor destaca-se, portanto, como talvez o único com um caso de utilização claro no mundo real, enquanto o mercado mais amplo permanece em grande parte especulativo.

Por que agora?

O novo fundo do Morgan Stanley surge no momento em que o GENUIS ACT – a Lei de Orientação e Estabelecimento da Inovação Nacional para Stablecoins dos EUA – está atualmente em tramitação no Congresso. Se aprovada, exigiria legalmente que os emissores de stablecoins respaldassem seus tokens com ativos líquidos de alta qualidade, como títulos do Tesouro e instrumentos semelhantes a dinheiro. E estes terão que ser realizados em veículos regulamentados.

O fundo está, portanto, posicionado para capturar negócios de gestão de reservas antes que se tornem obrigatórios.

Parte de um impulso maior

A Morgan Stanley Investment Management lançou recentemente o Morgan Stanley Bitcoin Trust (MSBT), uma criptomoeda ETP projetada para rastrear bitcoin, com o BNY Mellon fornecendo serviços de custódia e administração de fundos.

Ela também introduziu ações tokenizadas da classe DAP de sua carteira de títulos do Tesouro de fundos de liquidez institucional em parceria com o BNY, permitindo registros espelhados baseados em blockchain. Ao mesmo tempo, o BNY mantém os livros e registros oficiais.

“Estamos ativamente engajados em todo o setor para desenvolver a capacidade de oferecer soluções de liquidez relacionadas a ativos digitais”, disse McMullen. “Embora ainda nos estágios iniciais, estes recentes lançamentos de produtos significam o nosso compromisso em desenvolver soluções relevantes e oportunas que possam atender às crescentes necessidades dos investidores em um mercado cada vez mais digital.”