Michael Saylor explica por que as ações preferenciais da STRC da estratégia são o ‘momento do iPhone’ da empresa

Estratégia (Mstr)a entidade corporativa focada em Bitcoin, anteriormente conhecida como MicroStrategy, lançado isso é Alongamento perpétuo preferencial estoque (STRC) No final do mês passado – um presidente executivo de oferta Michael Saylor descreveu como o “momento do iPhone” da empresa.

As ações preferenciais da STRC já levantaram US $ 2,5 bilhões e um recém-inaugurado US $ 4,2 bilhões no mercado (Atm) O programa pode estender ainda mais sua escala-oferecendo dividendos de alto rendimento apoiados pelo Bitcoin e projetados para atrair investidores em busca de rendimento.

O que é STRC e como funciona?

Strc (comercializado como “alongamento”) é um estoque preferencial perpétuo de taxa variável, projetada para fornecer preços estáveis, forte rendimento e fácil acesso para investidores focados em renda que buscam exposição indireta ao Bitcoin. As ações pagam um dividendo mensal – de maneira inicial em 9% anualizadas – com base em um valor nominal de US $ 100. A estratégia pode ajustar esse dividendo mensalmente, dentro das regras destinadas a manter a negociação da STR perto do seu preço -alvo de US $ 100.

Cada parcela do STRC é super-colateralizada com o Bitcoin com uma proporção de aproximadamente 5 para 1, o que significa que, para cada dólar emitido pelo STR, a estratégia possui aproximadamente cinco dólares em BTC. A segurança está senior a outras ações preferenciais como STRD, STRK e o patrimônio comum da empresa, mas permanece júnior à dívida e à série preferida da STRF.

Os dividendos são cumulativos e compostos se não forem pagos. É importante ressaltar que, se o pagamento de qualquer mês for perdido, um dividendo “rolha” ativará – impedindo os pagamentos aos títulos juniores até que o STRC seja inteiro. As ações podem ser resgatadas com a opção do emissor uma vez listadas na NASDAQ (que agora é)e inclui uma mudança fundamental colocada corretamente no valor da liquidação, mais quaisquer dividendos acumulados.

A segurança é projetada para funcionar como um instrumento de poupança de alto rendimento com apoio de Bitcoin-sem a volatilidade das participações diretas de criptografia ou o risco de duração dos preferidos tradicionais.

A estratégia levanta US $ 2,5 bilhões em IPO STRC

O IPO da empresa do STRC criado Aproximadamente US $ 2,5 bilhões através da emissão de 28 milhões de ações, preço de US $ 90 cada. A oferta foi anunciado em 21 de julho e fechado em 29 de julho. Os recursos serão usados para fins corporativos gerais, incluindo mais compras de bitcoin e capital de giro.

O Conselho de Administração declarou um dividendo mensal inicial de US $ 0,80 por ação, com o pagamento agendado para 31 de agosto de 2025, aos acionistas registrados a partir de 15 de agosto.

Saylor descreveu o STRC como um instrumento limpo e escalável que resolve as restrições de ferramentas de capital anteriores, como títulos conversíveis e ações preferenciais complexas de longa duração. O produto foi projetado para atrair não apenas os alocadores institucionais, mas também para os investidores de varejo em busca de rendimento.

Dentro do programa ATM de US $ 4,2 bilhões

Em 31 de julho, estratégia anunciado Um novo contrato de vendas que permite à empresa emitir até US $ 4,2 bilhões em ações da STRC por meio de um mercado no mercado (Atm) oferta. Isso oferece estratégia a capacidade de explorar a liquidez gradualmente, ajustando a emissão com base nas condições e preços do mercado.

As orientações internas sugerem que a estratégia pretende manter a emissão dentro de uma banda estreita – evitando vendas abaixo de US $ 99 ou acima de US $ 101 (antes das taxas)consistente com sua meta de manter um preço de negociação estável de US $ 100. A empresa declarou explicitamente que não planeja aplicar essa disciplina a seus outros programas de ações preferidos, reforçando o posicionamento exclusivo do STR.

O programa ATM permite que a estratégia atenda às necessidades de capital de maneira flexível, apoie sua política de dividendos e dimensione ainda mais a aquisição do BTC enquanto preservava o alinhamento dos acionistas.

Por que Saylor chama o STRC de seu ‘momento para iPhone’

Michael Saylor vê o STR não apenas como outra ferramenta de levantamento de capital-mas como um ponto de virada nas finanças corporativas. Durante Chamada de ganhos do Q2 2025 da estratégia Em 31 de julho, ele chamou o produto de “momento do iPhone” de sua empresa, comparando seu potencial ao tipo de avanço do consumidor que redefiniu uma indústria inteira.

No coração da visão de Saylor está a acessibilidade da STR. Diferentemente dos instrumentos anteriores da estratégia-como STRK, STRF e STRD-que ele elogiou como inovador, mas muito complexo ou volátil para a adoção em massa, o STR foi projetado para funcionar mais como uma conta poupança aprimorada pelo rendimento. “Se eu andar pela rua e você perguntar a cem pessoas: ‘Você quer uma conta bancária de alto rendimento?’ 99 em cada 100 dizem que sim ”, disse ele, destacando a simplicidade do campo.

Ele acredita que o STRC resolve dois problemas principais: retira a volatilidade a longo prazo, visando duração curta e baixa flutuação de preços e oferece um prêmio consistente sobre os rendimentos típicos do banco. “Dirigimos-se a uma duração de um mês e paga 500 pontos base acima da sua conta bancária”, disse ele, descrevendo o dividendo mensal de 9% variável do instrumento.

É importante ressaltar que o STRC é projetado para negociar perto do par (US $ 100)dando aos investidores tranqüilidade – especialmente aqueles sensíveis a mudanças de preço. Saylor enfatizou que os produtos anteriores perderam a tração do varejo quando seu valor principal flutuou em 5 a 10%. Por outro lado, o objetivo da STRC é manter -se perto do par, mesmo quando os preços do Bitcoin se moverem, graças à sua pesada supercolateralização com o BTC.

“Se o Stretch realmente atingir seu par e negocia com baixa volatilidade, você poderá, em teoria, vender cem bilhões de dólares, duzentos bilhões de dólares”, disse ele aos analistas. Isso, ele argumentou, permitiria uma estratégia de escalar massivamente suas participações no Bitcoin sem vender nenhum BTC – usando efetivamente seu tesouro como garantia para monetizar a liquidez em escala de varejo.

Na visão de Saylor, essa combinação – simplicidade, estabilidade e rendimento – é o que torna a transformação do STRC. Assim como o iPhone reimaginou como os usuários interagiram com a computação móvel, a STR poderia redefinir como as empresas tocam no mercado de capitais de uma maneira nativa de Bitcoin.