Lombard Systems levanta US$ 4 milhões para facilitar ativos tokenizados

DR: A tokenização de um ativo é apenas o começo; financiá-lo é outro problema completamente diferente. A Lombard Systems anunciou US$ 4 milhões em financiamento pré-semente e inicial em 5 de novembro para expandir um padrão que chama de Delivery-versus-Lock, ou DvL.

A tokenização de um ativo é apenas o começo; financiá-lo é outro problema completamente diferente. A Lombard Systems anunciou US$ 4 milhões em financiamento pré-semente e inicial em 5 de novembro para expandir um padrão que chama de Delivery-versus-Lock, ou DvL. A empresa deseja que as instituições usem ativos tokenizados como garantia, sem depender de um processo jurídico e técnico personalizado diferente para cada transação. Trata-se de financiamento de infra-estruturas e não de prova de que a norma proposta já foi amplamente adoptada.

O que Delivery-versus-Lock está tentando resolver

Os empréstimos garantidos tradicionais envolvem frequentemente a transferência de garantias para um mutuante ou um agente, ou a criação de acordos de controlo cuja negociação é dispendiosa. Lombard propõe uma abordagem padronizada para controlar e fazer cumprir um interesse em garantias tokenizadas. Sua tecnologia visa coordenar o controle de ativos com obrigações de financiamento, em vez de tratar a transferência de blockchain como todo o contrato legal. A empresa afirma que a sua primeira implementação institucional está prevista para o final de 2026. O anúncio descreve, portanto, um sistema que está a ser desenvolvido para utilização real, e não um cujo risco e poupança de custos já tenham sido comprovados em muitas jurisdições.

Por que os pareceres jurídicos fazem parte do orçamento

Lombard diz que o financiamento ajudará a pagar análises jurídicas nos Estados Unidos, Inglaterra e País de Gales e em várias jurisdições adicionais. Essa não é uma despesa periférica. Um credor precisa ter confiança de que um direito de garantia sobreviverá à insolvência e poderá ser executado se o mutuário entrar em incumprimento. A blockchain pode mostrar que um token foi bloqueado, mas não pode, por si só, estabelecer a prioridade legal de reivindicações concorrentes. Diferentes valores mobiliários, interesses em fundos e direitos de propriedade podem exigir tratamento diferente. A padronização só terá valor se os direitos legais por trás dos tokens forem reconhecidos onde as contrapartes operam.

Custódia e controle ainda precisam de um design cuidadoso

Um acordo de garantia tokenizado deve especificar quem pode autorizar transferências, quem pode liberar garantias e o que acontece após uma falha técnica ou desacordo. A remoção de um intermediário poderia tornar o processo mais eficiente, mas também poderia concentrar o risco operacional no software, na gestão de chaves ou num local de controlo. Os participantes necessitam de procedimentos de escalonamento, auditorias e direitos claros em caso de insolvência. A frase entrega versus bloqueio é atraente porque parece simples; o verdadeiro trabalho é garantir que o activo económico não possa ser movido indevidamente, protegendo ao mesmo tempo o mutuário de uma execução injustificada.

Por que isto é importante para o crescimento dos RWA

Os títulos do Tesouro, fundos e ações tokenizados podem tornar-se mais úteis se as instituições puderem financiar posições contra eles. Isso poderia apoiar a liquidez e a eficiência do capital para além da simples exposição de comprar e manter. Mas a utilização generalizada de garantias também cria riscos de alavancagem, liquidez e contágio. Se o mesmo activo subjacente for financiado através de múltiplas estruturas, os participantes necessitam de controlos claros contra duplas garantias e registos inconsistentes. As normas podem reduzir a ambiguidade, mas não eliminam as consequências económicas da queda dos valores das garantias ou da liquidação forçada.

Que evidências devem seguir

Os próximos marcos úteis são uma implementação institucional em tempo real, as jurisdições abrangidas por pareceres jurídicos aplicáveis, a revisão técnica independente e os volumes de transações. Observe se credores e custodiantes de diferentes organizações podem realmente interoperar. Um protocolo de financiamento é bem-sucedido quando torna as garantias mais seguras e fáceis de utilizar, e não simplesmente quando recebe financiamento de risco ou publica um diagrama de arquitetura ambicioso.

Fonte primária: Anúncio de financiamento da Lombard Systems. Para contexto adicional, consulte Cobertura do NewsBTC sobre interesse institucional em empréstimos descentralizados.

Este artigo foi escrito pelo News Desk e editado por Samuel Rae.