Indicadores de flexibilização do banco central e sentimentos subjugados indicam o ciclo Bull Bull ainda no estágio inicial

Julien Bittel, chefe de pesquisa de macro da Macro Investor global, argumentou que a corrida de touros permanece em seus estágios iniciais com base em indicadores econômicos abrangentes.

Em um 8 de setembro Análise compartilhado via XBittel contraria difundir Sentimento de “ciclo de pico” Nos mercados de criptografia, desafiando narrativas tardias do ciclo, examinando marcadores econômicos tradicionais.

Sentimento de pico

As economias clássicas tardias do ciclo tardio geralmente apresentam sentimentos de fabricação extrema com leituras de ISM em torno de 60, sentimentos elevados de serviços, alta confiança para construtor de casas, forte confiança de consumidores e trabalhadores, sentimento de investidores otimistas e crescimento salarial acelerado.

Bittel disse que os dados atuais mostram uma imagem diferente. Ao marcar entradas do ISM, NAHB, NFIB, BLS, AAII e o quadro de conferências em uma medida de sentimento composto, o sentimento econômico dos EUA permanece “muito moderado” e longe dos extremos eufóricos do ciclo tardio.

Ele afirmou:

“Isso não parece uma economia tardia acima da tendência. Parece muito mais uma economia de ciclo precoce tentando criar impulso”.

A política do banco central fornece suporte adicional para esta tese. Quase 90% dos bancos centrais globalmente estão cortando taxas, criando o que Bittel descreve como condições “extraordinárias” e “um enorme vento de cauda para o ciclo de negócios” em uma base prospectiva.

Os preços do petróleo reforçam o argumento do ciclo precoce, negociando quase 20% abaixo da tendência e continuando a cair. Isso representa o alojamento das condições financeiras, em vez do aperto normalmente associado à dinâmica do ciclo tardio.

Historicamente, os preços do petróleo que custam 50% acima da tendência sinalizam a recessão desde o início dos anos 70.

Ciclo de touros em estágios iniciais

Os dados de serviços de ajuda temporária mostram “vibrações do ciclo precoce” com o aumento do crescimento de níveis profundamente negativos, indicando a recuperação econômica em vez de uma rolagem.

Segundo Bittel, os períodos de ciclo tardio geralmente apresentam crescimento positivo ano a ano que está desacelerando, refletindo uma economia superaquecida perdendo força.

Ele atribui o crescente desemprego à natureza atrasada dos dados dos empregos, chamando-o de “uma aparência de seis meses no espelho retrovisor”.

As empresas aumentam as horas extras e os trabalhadores temporários antes de se comprometer com contratações caras de tempo integral com benefícios e pensões.

Bittel também enquadra as condições atuais como a transição do “ciclo precoce” para o “meio do ciclo”, descrevendo a progressão como “mola macro” (crescimento, inflação para baixo), movendo-se em direção ao “verão macro” (crescimento, inflação para cima).

Ele concluiu que essa perspectiva de macro desafia o sentimento de mercado criptográfico predominante, o que sugere que o ciclo de touros atingiu o pico. Em vez disso, ele avaliou que as condições econômicas atuais apóiam a expansão contínua e não a contração.