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HBAR se aproxima de evento crítico de lançamento de token
Um analista de criptografia diz que o HBAR da Hedera está se aproximando de um teste crítico, com um possível lançamento de tokens de US$ 268 milhões no trimestre atual. O número vem do Relatório de Gestão de Tesouraria da própria Hedera. A última previsão mostra 4,07 mil milhões de HBAR com lançamento previsto para o terceiro trimestre de 2026. Cerca de 3,88 mil milhões de HBAR estão ligados ao programa de desenvolvimento de ecossistemas. Este financiamento vai principalmente para a Fundação Hedera.
A história do lançamento não é tão simples
O analista enfatizou que “liberado” não significa vendido. De acordo com a definição de Hedera, os tokens são considerados liberados quando passam de contas controladas pelo Conselho de Hedera para contas controladas por outra parte, geralmente a Fundação. Esses tokens ainda podem ser mantidos por meses ou trimestres.
O analista também observou que a própria Hedera não define ou usa o termo “oferta circulante”. Portanto, os números de fornecimento relatados por diferentes rastreadores podem basear-se nas suas próprias definições.
A última previsão representaria o segundo maior lançamento trimestral na história da Hedera, atrás do primeiro trimestre de 2023. No entanto, as previsões anteriores nem sempre corresponderam aos movimentos reais. Uma liberação projetada de 4 bilhões de HBAR no segundo trimestre viu apenas 186 milhões de HBAR movimentados. O trimestre anterior previa 3,72 bilhões de HBAR, enquanto o movimento real foi de cerca de 383 milhões.
O analista diz que isto deixa duas possibilidades: a Fundação pode estar a abrandar deliberadamente a distribuição, o que poderia reduzir a pressão de venda imediata. Alternativamente, a coluna de previsão pode não ser confiável.
O Tesouro está quase gasto
Se a última previsão for concluída, cerca de 47,5 mil milhões dos 50 mil milhões de HBAR pré-minerados seriam distribuídos. Isto deixaria apenas 2,4 mil milhões, ou menos de 5%, por libertar. No entanto, o calendário de distribuição original vai até aproximadamente 2033. Além disso, a Hedera publica apenas um trimestre de previsão de cada vez.
O analista também contestou as alegações de que uma divulgação anterior do HBAR desencadeou uma recuperação de 700%. O HBAR aumentou de cerca de US$ 0,05 para US$ 0,39 entre setembro e dezembro de 2024, mas a liberação de 3,97 bilhões de HBAR veio depois, no primeiro trimestre de 2025, seguida por um declínio de 83% para cerca de US$ 0,0612.
A maior questão é a receita da rede
A maior preocupação do analista é se a Hedera poderá eventualmente se financiar por meio de taxas de rede. As taxas atuais eram de cerca de US$ 1.354 por dia, ou cerca de US$ 1,5 milhão anualmente, contra uma capitalização de mercado próxima a US$ 3 bilhões.
As taxas não são queimadas. Eles são distribuídos para recompensas de apostas, recompensas de nós e tesouro da rede. A Hedera também aumentou uma taxa de transação importante de 0,1 para 0,8 em janeiro para melhorar a sustentabilidade a longo prazo.
No geral, o analista permanece aberto ao caso otimista, observando que os tokens liberados não são vendidos automaticamente e as taxas podem crescer rapidamente. Mas a principal conclusão é clara: após oito anos de operações financiadas pelo Tesouro, a Hedera tem de provar cada vez mais que a sua actividade de rede pode pagar ela própria as contas.
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