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DeFi Development relata perda de US$ 27,3 milhões no segundo trimestre em meio a dívida e diluição
A DeFi Development Corp., que detém o token SOL de Solana como um ativo de tesouraria, relatou um prejuízo de US$ 27 milhões no segundo trimestre. Está também a reduzir custos, fechando o seu Acelerador de Tesouro a novos negócios, reduzindo custos e recomprando dívida convertível abaixo do valor nominal.
A empresa disse em um Carta aos acionistas de 12 de agosto que seu prejuízo líquido em ativos digitais foi de US$ 21,519 milhões, revertendo um ganho de US$ 21,194 milhões um ano antes. A linha de ativos digitais não pode ser equiparada à queima de caixa trimestral porque a DFDV não divulgou seus componentes realizados e não realizados.
As despesas operacionais mais o custo dos produtos vendidos, excluindo alterações de valor justo, caíram 22,6% ano após ano, para US$ 4,635 milhões, de US$ 5,990 milhões. A administração espera que as despesas operacionais diminuam novamente a partir do terceiro trimestre, mas não quantificou as economias esperadas.
Recompras de dívidas ajudam, mas vendas de ações diluem
Desde sua atualização anterior aos acionistas, a DFDV recomprou cerca de US$ 3,5 milhões do principal das notas conversíveis de julho de 2030 por US$ 2,3 milhões em dinheiro, um desconto de aproximadamente 35%. Ele disse que as recompras acumuladas atingiram cerca de US$ 7,9 milhões de principal para US$ 5,0 milhões, com economia anual estimada de juros acima de US$ 400.000.
A última transação retirou US$ 1,2 milhão a mais em valor principal do que o dinheiro gasto pela DFDV, antes dos custos de transação, ao mesmo tempo que reduziu o valor que poderia posteriormente ser convertido em ações. As notas de julho pagam 5,5%, vencem em 2030 e não têm garantia, sem manutenção de garantia SOL ou mecanismo de chamada de margem em seu escritura. Essa descrição aplica-se apenas às notas de julho; DFDVs Arquivamento de 31 de março descreveu outros financiamentos da empresa como garantidos.
A partir do final de junho, a DFDV emitiu aproximadamente 478.000 ações através de sua instalação no mercado por US$ 1,4 milhão para cobrir custos operacionais de caixa. A administração estimou que a emissão reduziu o SOL por ação em aproximadamente 1,4%, compensando parte do benefício da redução da dívida abaixo do valor nominal.
Em 12 de agosto, a empresa reportou 2.311.523 SOL e equivalentes de SOL, 35,3 milhões de ações totalmente convertidas e SOL totalmente convertido por ação de 0,066, um aumento de cerca de 24% em relação aos 0,053 do ano anterior. Essa métrica de gerenciamento usa um denominador de conversão presumido em um momento específico. É separado dos cerca de 31,0 milhões de ações ordinárias e 43,7 milhões de ações totalmente diluídas da empresa naquela data, bem como de seus 27,351 milhões de ações médias ponderadas diluídas GAAP para o trimestre.
A alavancagem permanece substancial. A DFDV relatou dívida total igual a 216% de sua capitalização de mercado e dívida líquida igual a 104% do SOL e equivalentes SOL em 12 de agosto. O pacote mais recente não indicava um saldo nominal atual para suas notas conversíveis após as recompras.
A DFDV disse que não originará transações adicionais do Treasury Accelerator. Seus investimentos em ZeroStack e Allied Architects permanecem em vigor e serão gerenciados ou monetizados quando apropriado, portanto, o encerramento não representa uma liquidação total das posições do programa.
As recompras de dívida e os custos mais baixos apoiam a economia por ação, enquanto a emissão de ATM os move na direção oposta. O crescimento sustentado do SOL por ação depende de como a DFDV equilibra a acumulação de tesouraria com a futura emissão de ações e custos de financiamento; o seu valor patrimonial e o valor patrimonial líquido também permanecem expostos a Preço da SOL.
