BIS: ‘Stablecoins encontraram uso comercial limitado, em vez disso…’

Enquanto o mercado de stablecoins registrou US$ 75,6 trilhões em volume total de transações no ano passado, Pablo Hernández de Cos, gerente geral do Banco de Compensações Internacionais (BIS), abriu um novo capítulo sobre stablecoins.

Num discurso num seminário do Banco do Japão no dia 20 de abril, Hernández de Cos destacou que, apesar dos momentos de crescimento, a capitalização de mercado da moeda estável em abril de 2026 era de cerca de 315 mil milhões de dólares.

O gestor do BIS vê esta capitalização de mercado como uma versão anã dos 8 biliões de dólares mantidos isoladamente em depósitos bancários nos EUA.

Hernández de Cos adicionado,

As stablecoins encontraram uso comercial limitado, como para pagamentos de empresas nas cadeias de valor globais. Em vez disso, eles serviram principalmente para negociações em cadeia dentro do ecossistema criptográfico.

Quadro regulatório global de stablecoin

O BIS acredita que há uma necessidade de “cooperação internacional” em estruturas regulatórias divergentes de stablecoins entre jurisdições.

Se forem amplamente adotadas na sua forma atual, as stablecoins representariam desafios políticos em diversas áreas, desde a concessão de crédito até à política monetária.

Sendo um madrugador para o moeda estável mercado, o Japão já alterou a Lei de Serviços de Pagamento em 2022, criando uma estrutura legal no país em torno de stablecoins. Além disso, em outubro de 2025, Japão lançado a primeira moeda estável do mundo atrelada ao iene.

Preocupações subjacentes

Em menos de um ano, o BIS do Japão analisou a tendência do mercado de stablecoin. O banco destacou que o atual mercado de stablecoins enfrenta um problema de “singularidade”, o que os torna instáveis ​​durante períodos de estresse.

Além disso, existem preocupações de “interoperabilidade”, um problema que faz com que as stablecoins funcionem mais como ativos digitais fragmentados do que como dinheiro universalmente aceito.

Em suma, o BIS destacou que as stablecoins têm o potencial de remodelar o sistema financeiro, mas sem uma estrutura forte, injetam riscos para os bancos, estabilidade, controlo de políticas e integridade financeira.

Notavelmente, o BIS também destacou como o USDT da Tether e o USDC da Circle, as maiores stablecoins indexadas ao dólar dos EUA, agem mais como “títulos em vez de dinheiro”. Porque colocou melhor quando ele disse:

A este respeito, funcionam actualmente mais como fundos negociados em bolsa do que como dinheiro.

Outros desenvolvimentos em torno de stablecoins

Este esforço surge num momento em que os EUA já ultrapassaram o Lei GENIUS em 2025, uma estrutura para stablecoins nos EUA

Enquanto isso, o CEO da Circle, Jeremy Allaire, também destacou o plano da China de lançar um stablecoin apoiada pelo yuan nos próximos 3-5 anos.

Portanto, com diferentes nações elevando o nível de seu jogo de stablecoin e muitos aderindo à corrida, a ideia do BIS do Japão de uma estrutura global coordenada de stablecoin parece fundamental.

Resumo Final

• Pablo Hernández de Cos, do BIS, pede uma estrutura regulatória de stablecoins globalmente coordenada à medida que a corrida das stablecoins se intensifica.
• Com a Lei GENIUS e agora com a possível aprovação da Lei CLARITY, as stablecoins parecem prestes a dominar globalmente.