Atualização da Lei CLARITY: Senado toma grande decisão sobre recompensas de rendimento de stablecoin

A longa batalha sobre as regras de rendimento de stablecoins na Lei CLARITY da Estrutura de Mercado de Ativos Digitais finalmente atingiu um ponto de inflexão, com o texto final agora público e um compromisso em vigor entre os bancos e a indústria de criptografia.

A atualização, relatada pela primeira vez por Notícias do Punchbowlresolve uma das questões mais controversas do projeto de lei poucas semanas antes de uma marcação crítica do Senado esperada para meados de maio.

O debate sobre rendimento termina com uma decisão dividida

No centro do acordo está uma linha clara: o rendimento passivo foi eliminado, as recompensas baseadas em atividades permanecem.

O texto final, elaborado pelos senadores Thom Tillis e Angela Alsobrooks, proíbe recompensas que sejam “economicamente ou funcionalmente equivalentes” aos juros de depósito. Em termos simples, os emissores e plataformas de stablecoins não podem mais oferecer retornos passivos, semelhantes aos dos bancos, apenas pela detenção de ativos.

No entanto, as recompensas vinculadas ao uso real, como pagamentos, transferências ou atividades na rede, permanecem protegidas. A estrutura também colmata lacunas que poderiam ter permitido às empresas contornar as restrições através de afiliadas.

A indústria criptográfica reivindica uma vitória estratégica

Apesar das restrições mais rígidas, as principais vozes no espaço criptográfico enquadraram o resultado como um resultado positivo. Diretor de Políticas da Coinbase Faryar Shirzad disse que a indústria conseguiu proteger o que realmente importa.

“A capacidade dos americanos de ganhar recompensas, com base no uso real de plataformas e redes criptográficas”, disse ele, chamando o compromisso de um passo em frente para a inovação e a competitividade dos EUA.

Diretor Jurídico da Coinbase Paulo Grewal ecoou essa visão, argumentando que grande parte do debate anterior foi impulsionado por “riscos imaginários” e não pela forma como os sistemas criptográficos realmente funcionam. Ele acrescentou que a preservação das recompensas baseadas em atividades está alinhada com o que até mesmo os lobistas bancários defenderam inicialmente.

Nem todo mundo está totalmente convencido

Ainda assim, as preocupações permanecem. Ji Kim, do Crypto Council for Innovation, alertou que as restrições vão “muito além” de propostas anteriores como a Lei GENIUS, potencialmente limitando os incentivos ao consumidor e enfraquecendo a liderança dos EUA em um mercado global onde a maior parte da atividade criptográfica já acontece offshore.

Ao mesmo tempo, os decisores políticos estão a equilibrar estas preocupações com riscos sistémicos mais amplos, particularmente receios em torno da fuga de depósitos dos bancos tradicionais.

O que vem a seguir

Com a questão do rendimento amplamente resolvida, a atenção agora se desloca para áreas não resolvidas, incluindo disposições DeFi, regras de ética para funcionários e alinhamento do projeto de lei do Senado com a versão da Câmara.

O analista de criptografia Adam Minehardt observou que a marcação de meados de maio está agora “à vista”, com a questão principal sendo se o apoio bipartidário se manterá.

Após meses de negociações envolvendo a Casa Branca, o Tesouro dos EUA e os líderes do Senado, a Lei CLARITY está a entrar na sua reta final. Para a indústria, este momento poderá definir como a inovação, a regulamentação e o fluxo de capital para os mercados criptográficos nos próximos anos.

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