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Aave reabre mercados congelados, mas bloqueia novos empréstimos colaterais
Os cortes de emergência no limite máximo da Aave preservam o espaço de empréstimo para retornar aos níveis de carteira quente pré-Binance, mesmo com a LlamaRisk estimando que eles removam cerca de US$ 3,8 bilhões de capacidade não utilizada.
Em um Atualização de 30 de outubroo provedor de serviços de risco LlamaRisk disse que executou limites de empréstimo mais baixos e alterações temporárias nas taxas de juros no Aave V3 e V4. Os cortes no limite de empréstimos da GHO nos mercados Core e Prime permaneceram na fila.
As medidas seguem um congelamento de emergência em 29 de outubro, após o LlamaRisk avaliação inicial descreveu a posição Aave do explorador como sobregarantida e sujeita a liquidação normal.
Quanto espaço de empréstimo resta
Os limites de saque do Aave V4 se aplicam a linhas de crédito individuais por meio das quais um mercado de empréstimos, chamado de spoke, retira ativos de um hub compartilhado. Enquanto uma reserva permanecer congelada, esses limites máximos não poderão permitir novos empréstimos.
LlamaRisk’s metodologia de limite começa com o maior empréstimo antes da exploração e empréstimo no momento da observação, depois adiciona cerca de 2%, com tetos arredondados específicos para ativos. Tem como alvo as vias de endividamento maiores, com mais de 10 milhões de dólares emprestados antes do incidente e mais de 10 milhões de dólares de capacidade ociosa.
Essa abordagem pode reduzir drasticamente um teto antigo, mantendo-o, ao mesmo tempo, acima da dívida anterior.
| Ativo | Limite listado | Empréstimo antes da exploração | Quarto acima do empréstimo anterior |
|---|---|---|---|
| USDT | 2.560 milhões de USDT | 2.504,7 milhões de USDT | 55,3 milhões de dólares |
| USDC | 2.270 milhões de USDC | 2.215,9 milhões de USDC | 54,1 milhões de USDC |
O reembolso da dívida pode deixar mais espaço abaixo do mesmo teto. O limite máximo listado do Core USDC era de aproximadamente 248,4 milhões de USDC acima da dívida em 30 de outubro porque o empréstimo caiu abaixo de seu nível pré-exploração.
O teto listado do núcleo WETH de 1,79 milhão de WETH estava acima da dívida então atual de 1.749.730 WETH. LlamaRisk disse que a dívida atual era a base de dimensionamento porque incluía o empréstimo de 19.762 WETH do explorador.
Separadamente, as mudanças de GHO na fila reduziriam o limite máximo do Core de 150 milhões para 105 milhões de GHO e do Prime de 85 milhões para 35 milhões, uma redução combinada de 95 milhões de GHO.
Disponibilidade de caixa e custos de empréstimos
Durante o congelamento, novas ofertas e empréstimos foram bloqueados, enquanto os levantamentos, reembolsos e liquidações permaneceram permitidos. Os utilizadores também não podiam fornecer garantias adicionais às reservas congeladas.
Aave’s orientação de retirada limita as saídas à liquidez disponível e não emprestada. Um fornecedor cujos depósitos garantem um empréstimo também deve preservar a saúde da posição.
Às 00h26 UTC de 30 de outubro, o LlamaRisk colocou a utilização do Core USDC em 97,8%, com várias outras reservas exibidas em 100%.
A reabertura da oferta pode permitir que o dinheiro entre novamente no conjunto de activos relevante, enquanto os reembolsos podem devolver-lhe activos emprestados. Os empréstimos e retiradas de fornecedores consomem a liquidez disponível desse pool.
LlamaRisk também relatou a execução de reduções temporárias de Slope2. O recomendação reduz a parte íngreme da curva da taxa de financiamento da Aave acima do seu ponto de utilização ideal. A taxa básica proposta, a primeira inclinação e o ponto ideal permanecem inalterados, deixando as taxas modeladas nesse ponto ou abaixo dele inalteradas.
Uma taxa mais elevada não pode atrair novos depósitos para uma reserva que rejeita a oferta, enquanto um crescimento mais baixo dos juros pode aliviar a pressão sobre os mutuários sem reembolsar o seu capital ou fornecer o dinheiro necessário para os levantamentos.
Embora o LlamaRisk descreva um teto de empréstimo universal de 10% como objetivo, sua tabela modelada de utilização total lista 20% para Core DAI, 34% para Core USDtb, 25% para Monad mUSD e 19% para Ethereum Core frxUSD. A segunda inclinação proposta do Plasma GHO é de 5,25% no resumo e 11,5% na especificação.
A atualização de execução posterior do LlamaRisk não identifica quais configurações conflitantes foram implantadas, portanto, os mutuários não podem usar a descrição ampla de 10% como teto confirmado para cada reserva afetada.
As regras de garantia diferem para posições novas e existentes
O plano de reversão do LlamaRisk descreve quatro ondas, com apenas a onda de configuração colateral V4 explicitamente marcada como já executada na atualização das 13:49 UTC. T
Para novos empréstimos, o plano mantém USDT, USDC, USDT0, POL, WAVAX, sAVAX, XAUt, PAXG e OP, incluindo versões agrupadas e em ponte, com poder de empréstimo de garantia zero. Na V3, a configuração de valor de empréstimo zero também se aplica no E-Mode, enquanto a restrição equivalente é um fator de garantia zero na V4.
De acordo com os termos descritos pelo LlamaRisk, os mesmos tokens podem ser fornecidos, retirados, emprestados e reembolsados assim que as restrições de mercado relevantes forem removidas, sujeitos a restrições de liquidez e normais de conta.
Na V3, os limites de liquidação permanecem inalterados, portanto a redução do LTV em si não altera os fatores de saúde existentes. Em V4, um novo empréstimo, retirada de garantia ou troca de garantia move uma posição existente para a configuração de fator zero.
Aave’s Documentação do pool V3 acrescenta outra condição de retirada: as reservas de LTV zero devem ser desativadas como garantia ou totalmente retiradas antes da retirada de outros ativos.
A preservação dos anteriores níveis de endividamento agregado deixa espaço abaixo dos limites máximos. Os usuários existentes ainda precisam das permissões de mercado relevantes e da configuração de garantias, enquanto os fornecedores precisam de tokens não emprestados suficientes para suas saídas.
Essas condições, juntamente com a taxa efetivamente aplicada a cada reserva, determinam o resultado da reabertura.
