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A votação do hard fork de Cardano em 29 de maio pode testar a próxima narrativa de crescimento da ADA
Cardano O próximo hard fork está chegando em um momento em que os mercados de criptografia não recompensam mais os blockchains apenas pelas promessas do roteiro, especialmente porque o desempenho do preço do ADA rastreia cada vez mais a atividade real do desenvolvedor e do DeFi.
Protocolo Versão 11, conhecido como Van Rossemjá está ativo na rede de teste Preview e tem como objetivo o envio de uma ação de governança da rede principal em 29 de maio, com o prazo de promulgação dependendo da preparação bem-sucedida da infraestrutura.
A Intersect apresentou a ação de governança do hard fork PreProd em 8 de maio, mas o Grupo de Trabalho Hard Fork reteve sua recomendação de ratificação devido a preocupações de prontidão sobre Ogmios, uma dependência de infraestrutura crítica que mantém condicional a meta da rede principal de 29 de maio. A votação também se torna um teste real da coordenação da governança de Cardano no âmbito da estrutura da era Conway.
Intersect descreve o V11 como um hard fork intra-era, com Plutus, ledger e melhorias de nó que mantêm Cardano dentro da era Conway, enquanto os titulares de ADA mantêm acesso completo à carteira e token durante a transição.
O que Cardano V11 realmente muda
Plutus é o ambiente de script de contrato inteligente da Cardano e recebe o conjunto mais profundo de modificações. A atualização expande a funcionalidade dos contratos inteligentes Cardano por meio de compatibilidade mais ampla com Plutus e custos de execução mais baixos.
V11 disponibiliza todas as funções integradas no Plutus V1, V2 e V3, adiciona expressões case para tipos de dados comuns e introduz novos recursos integrados, incluindo matrizes, operações otimizadas de valor de múltiplos ativos, exponenciação modular, manipulação de lista e multiplicação multiescalar BLS12-381.
A Intersect afirma que essas mudanças melhoram coletivamente o desempenho do script e reduzem os custos de execução, tornando os contratos mais fáceis de executar e escrever na era atual.
CIP-133 propõe multiplicação multiescalar eficiente sobre BLS12-381, a adição mais inovadora do V11, uma curva amplamente utilizada em provas ZK, sistemas SNARK e esquemas de assinatura criptográfica.
MSM de 10 pontos G1 consumiu 7,74% do orçamento computacional de uma transação em testes, enquanto operações acima de 129 pontos excederam o que uma única transação poderia conter.
Ao adicionar MSM como um nativo integrado, o V11 fornece à Cardano melhor infraestrutura para aplicativos que dependem de operações caras de curva elíptica, incluindo pontes ZK, dApps que preservam a privacidade e ferramentas de verificação de cadeia cruzada.
A IOG já vinculou esse trabalho primitivo ao seu verificador Halo2-Plutus e à ponte Midnight-Cardano ZK, dando às adições criptográficas um roteiro de produto visível.
A exponenciação modular, coberta pelo CIP-109, adiciona a segunda camada criptográfica. O CIP observa que as implementações existentes na cadeia de certos inversos podem consumir de 5% a 9% do orçamento da CPU na rede principal, e adicionar a exponenciação modular como integrada reduz o tamanho da transação e o custo de execução para aplicativos que dependem dela.
| Área de atualização | Mudança V11 | Tradução do leitor |
|---|---|---|
| Plutus integrado | Integrados disponíveis no Plutus V1, V2 e V3 | Ambiente de desenvolvedor mais consistente |
| Desempenho do roteiro | Matrizes, manipulação de listas, operações otimizadas de valor de múltiplos ativos | Os contratos podem se tornar mais fáceis e baratos de executar |
| Infraestrutura ZK | Multiplicação multiescalar BLS12-381 | Melhor base para provas, pontes e verificação ZK |
| Criptografia | Exponenciação modular integrada | Reduz custos para operações criptográficas |
| Segurança do pool de apostas | Aplicação de exclusividade de chave VRF | Impede que dois pools reutilizem a mesma chave VRF |
| Governança | SPO e Comitê Constitucional votam sob bootstrapping | 29 de maio se torna um teste de coordenação |
A Intersect diz que o V11 impõe a exclusividade da chave VRF no nível do razão, evitando que dois pools de participação reutilizem a mesma chave VRF, reduzindo possíveis vetores de ataque e tornando a aplicação automática.
O FAQ do Intersect confirma que a rede principal Cardano está em fase de inicialização de governança e que, para ações de governança V11, apenas o Comitê Constitucional e os operadores de grupos de interesse podem votar sob as regras atuais, com participação total do DRep em uma fase posterior.
O dia 29 de maio torna-se um teste para a coordenação do SPO e do CC, com a execução limpa servindo como o sinal mais imediato da maturidade de governança de Cardano.
Por que a lacuna de uso de DeFi de Cardano é a verdadeira referência
A atividade Cardano DeFi permanece modesta em relação aos ecossistemas concorrentes de contratos inteligentes.
ADA era negociação perto de US$ 0,249, com uma capitalização de mercado de cerca de US$ 9,2 bilhões, queda de cerca de 5,8% nos últimos 7 dias e aproximadamente 92% abaixo de seu máximo histórico. A distância deve-se, pelo menos em parte, à pegada de atividade da Cardano em relação à sua capitalização.
Cardano transportou cerca de US$ 129 milhões em DeFi valor total bloqueado (TVL), US$ 46,7 milhões em stablecoin mercado limite máximo e $ 615.138 em volume DEX de 24 horas.
Contra esses números, Solana acumulou mais de US$ 6 bilhões em TVL, US$ 15 bilhões em stablecoins e US$ 1,14 bilhão em volume DEX de 24 horas, enquanto Ethereum transportou US$ 43,4 bilhões em DeFi TVL e US$ 164,8 bilhões em stablecoins.
Cardano é negociado por aproximadamente 72x TVL em comparação com Solana aproximadamente 8x e o Ethereum cerca de 6x, uma proporção que deixa pouco espaço para decepção se adoção do desenvolvedor das melhorias do V11 são mais lentas do que o esperado.
| Métrica | Cardano | Solana | Ethereum |
|---|---|---|---|
| TVL DeFi | ~$ 129 milhões | >US$ 6 bilhões | ~$ 43,4 bilhões |
| Capitalização de mercado de stablecoin | ~$ 46,7 milhões | ~US$ 15 bilhões | ~$ 164,8 bilhões |
| Volume DEX 24h | ~$ 615 mil | ~US$ 1,14 bilhão | ~US$ 1,14 bilhão |
| Relação valor de mercado/TVL | ~72x | ~8x | ~6x |
As redes Layer 2 da Ethereum carregam aproximadamente US$ 40,3 bilhões em valor total garantido de acordo com a L2BEAT, com rollups representando US$ 33,5 bilhões.
As adições relacionadas ao ZK da Cardano chegam a um mercado onde a infraestrutura ZK já é uma narrativa competitiva central, o que significa que o V11 deve traduzir seus primitivos em desenvolvimento adoção e volume de aplicação.
Onde o uso do Cardano valida ou paralisa o V11
Se a prontidão do PreProd for resolvida e a ação de governança de 29 de maio prosseguir de forma limpa, o V11 poderá se tornar a base técnica para uma narrativa confiável do desenvolvedor Cardano durante o segundo semestre de 2025.
O argumento positivo passa por três canais, sendo o primeiro os construtores que adotam as novas matrizes, melhorias no modelo de custo e MSM integrados em contratos reais. A segunda é a base stablecoin de Cardano e Escalada DeFi TVL de um piso baixo, e o terceiro é o volume DEX e endereços ativos que rastreiam a atividade do aplicativo.
A 72x TVL, mesmo entradas de liquidez modestas comprimiriam rapidamente o rácio. O ZK e a camada de aplicação de privacidade dão ao V11 uma narrativa diferenciada em um segmento que ainda está estabelecendo seus padrões arquitetônicos.
A ADA poderia ser reclassificada como uma negociação de recuperação confiável se esses primitivos atraíssem desenvolvedores que considerassem o modelo de custo de Cardano competitivo em relação aos Ethereum L2s e Solana.
A V11 chega com a lacuna de uso intacta e os atrasos na governança ou na infraestrutura agravam o problema.
Se Ogmios e outras dependências demorarem mais para serem eliminadas, o cronograma da rede principal será reduzido e o dia 29 de maio passará como um sinal de coordenação perdido.
Mesmo com a ativação limpa da rede principal, a adoção dos novos primitivos pelos desenvolvedores leva tempo e os investidores estão classificando os catalisadores rapidamente. O volume de TVL e DEX da Cardano mostra uma cadeia onde as atualizações técnicas precederam o crescimento sustentado do uso.
Se o V11 seguir esse padrão de entrega técnica, mas lento para gerar atividade de aplicativo, o ADA permanecerá limitado contra cadeias mais rápidas e redes de Camada 2 do Ethereum, com o mercado precificando a atualização como infraestrutura necessária.
O teste de execução
Van Rossem fornece a Cardano um ambiente de script melhor, primitivas criptográficas mais fortes e um modelo de segurança de pool de participação mais rigoroso.
A ação de governança da rede principal em 29 de maio ou próximo a ela testará se a coordenação descentralizada de Cardano pode cumprir um compromisso técnico concreto, com os SPOs e o Comitê Constitucional fornecendo a primeira coordenação de governança desta escala sob regras de bootstrapping.
televisão, moeda estável fornecimento, volume de DEX e implantações de contrato ativo assim que o V11 for ativado determinarão se a atualização obterá uma resposta do mercado ou será registrada como outro conjunto de recursos bem construído aguardando os usuários.
