A stablecoin ATH de US$ 323 bilhões atinge o pico de piquetagem do Ethereum – Aqui está a correlação do segundo trimestre para observar!

Para as redes da Camada 1, a liquidez ainda é um dos principais diferenciais nas condições de risco.

De uma perspectiva técnica, o aumento da liquidez tende a alinhar-se com uma actividade fundamental mais forte. É aqui que o capital gira para redes com utilização subjacente sólida. O sector RWA, que atingiu um máximo histórico de 30 mil milhões de dólares, apesar da volatilidade mais ampla, é um exemplo claro desta tendência.

Neste contexto, a capitalização de mercado da stablecoin atingindo um novo máximo histórico acrescenta mais combustível à narrativa. Na verdade, dados do DeFiLlama revelaram que mais de US$ 3 bilhões fluiram para stablecoins somente neste mês – elevando o valor total de mercado para cerca de US$ 323 bilhões.

Naturalmente, esta configuração continua a parecer favorável ao Ethereum como a rede dominante da Camada 1.

O momento destes fluxos pode ter chegado num momento chave para Ethereum [ETH].

Do ponto de vista técnico, a relação ETH/BTC caiu mais de 8% até agora em maio. Isto marca o desempenho mensal mais fraco do Ethereum em relação a Bitcoin [BTC] desde a queda de 8,14% em janeiro. Notavelmente, esse movimento coincidiu com a queda de valor de mercado da stablecoin da Ethereum em mais de US$ 4 bilhões durante o mês, trazendo-a de volta aos níveis anteriores a outubro de 2025, de cerca de US$ 158 bilhões.

Em essência, o impulso relativo do Ethereum em relação ao Bitcoin tende a acompanhar as tendências de liquidez da moeda estável. Com a capitalização de mercado da stablecoin agora atingindo novos máximos novamente, será interessante ver se essa correlação também se mantém desta vez, potencialmente mudando o ímpeto de volta a favor do Ethereum.

Aumento de liquidez encontra pressão Ethereum

O enfraquecimento do desempenho do Ethereum em relação ao Bitcoin também não foi aleatório.

Em vez disso, está sendo apoiado por sinais mais suaves na cadeia. Por exemplo – De acordo com Lookonchain dadosuma baleia descarregou recentemente 20.000 ETH, aumentando a pressão sobre a queda do ETH/BTC em maio. A BitMine rapidamente interveio e comprou 60.000 ETH, embora a ETH caísse para US$ 2 mil – um sinal de posicionamento estratégico de ambos os lados.

Mais importante ainda, isso se alinhou com o índice de apostas do Ethereum subindo para 32,4% também – um novo recorde histórico.

Isto sugere que uma parcela maior da oferta está bloqueada, restringindo a oferta líquida mesmo quando a ação dos preços permanece volátil. Em suma, mais ETH pode estar saindo de circulação, alinhando-se com o aumento da liquidez da moeda estável.

Portanto, neste contexto, o ETH/BTC está agora em um ponto de inflexão.

Do lado técnico, o rácio registou sete semanas consecutivas de descidas, incluindo uma queda adicional de 1,27% esta semana. Ainda assim, os padrões históricos, o aumento da liquidez da stablecoin, a acumulação estratégica e a implantação constante de capital pareciam apontar para uma maior chance de estabilização e consolidação do ETH/BTC aqui.

Se esta tendência se mantiver, a liquidez da moeda estável e a expansão na cadeia do Ethereum poderão estabelecer uma fase de força relativa mais forte para ETH versus Bitcoin neste ciclo.

Resumo Final

• O aumento da liquidez da stablecoin e o staking recorde de ETH estão restringindo a oferta de líquido, ao mesmo tempo que reforçam a força da rede Ethereum.
• Se as correlações históricas se mantiverem, a melhoria das condições de liquidez poderá apoiar a estabilização do ETH/BTC e uma potencial mudança na dinâmica relativa.