A SEC aprovou o ETF bit -bitwise e depois parou

A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) emitiu uma estadia ordem sobre Bitwise’s Busca para converter seu fundo de índice de criptografia de balcão (OTC) em um fundo negociado em bolsa (ETF).

A decisão ocorreu poucas horas após a divisão de comércio e mercados da SEC conceder aprovação acelerada para o pedido em 22 de julho.

A estadia, emitida pelo escritório da secretária da SEC, suspende temporariamente a transição do fundo para o status de ETF pendente de revisão adicional. Se autorizados a prosseguir, o Fundo de Índice de Criptografia (BITW) bittular (BITW) negociaria com a NYSE ARCA sob a regra alterada 8.500-E, que governa a listagem de unidades de confiança.

Bitwise primeiro apresentou seu ETF Solicitação de conversão em novembro de 2024. O fundo, lançado em 2017, detém aproximadamente US $ 1,68 bilhão em ativos sob gestão.

Em 22 de julho, o Bitcoin representa 73,8% do portfólio, seguido pelo Ethereum em 13,8% e XRP em 6,5%. Outros constituintes incluem Solana, Cardano, Sui, ChainLink, Avalanche, Litecoin e Polkadot em proporções menores.

Padrão da SEC de atrasos pós-aprovação

A última jogada da SEC ecoa um padrão semelhante observado no início deste mês.

Naquela ocasião, a agência O pedido de escala de cinza aprovada para converter seu Fundo Digital Large Cap (GDLC) em um ETF, apenas para emitir uma estadia no dia seguinte. O GDLC também possui ativos digitais significativos como Bitcoin e Ethereum.

Grayscale respondeu por Desafiando a estadia, argumentando que a aprovação foi automática devido à expiração do período de revisão legal da SEC. A empresa alegou que a Comissão não tinha autoridade para reverter uma decisão efetivamente passada.

Analista do ETF da Bloomberg James Seyftart sugerido A SEC pode estar atrasando intencionalmente essas aprovações para finalizar uma estrutura regulatória mais ampla.

De acordo com ele:

““[This] Pode ser a maneira da SEC de impedir essas coisas de se tornar ETFs antes que elas criem uma estrutura de ETF de ativos digitais. AKA algum tipo de padrão de listagem genérica para o que os ativos digitais são permitidos em um invólucro de ETF e quais critérios eles usarão. ”

De acordo com Relatóriosa estrutura permitiria que os emissores não precisem mais registrar solicitações individuais de mudança de regras se seus tokens atenderem a certos critérios. Em vez disso, os patrocinadores se registrariam no Formulário S-1, passariam por uma revisão de 75 dias e listariam o produto após a liberação.

Enquanto isso, o advogado de finanças Scott Johnsson oferecido Uma interpretação diferente dos atrasos repetidos.

Segundo ele, o regulador financeiro pode estar deliberadamente usando a autoridade delegada para atrasar as aprovações finais, potencialmente para evitar a penalização dos candidatos como a escala de cinza ou para contornar o período de revisão estatutária de 240 dias.

No entanto, o advogado observou que essas questões não deveriam ocorrer sob o regime pró-Cripto da SEC Paul Atkins.

Considerando isso, Johnsson acredita que a incerteza pode ser resolvida antes do prazo de outubro, quando vários aplicativos de ETF de alto perfil devem enfrentar decisões finais.