A pressão de venda do Bitcoin diminui – mas a recuperação do BTC ainda precisa disso

A correção do Bitcoin de quase US$ 126.000 para cerca de US$ 60.000 desencadeou uma forte atividade de realização em toda a rede. No entanto, o Índice de Risco do Sell-side recuou desde então para a faixa de realização mais baixa, perto de 0,1%, revelando um ambiente de mercado diferente.

Historicamente, picos acima de 1% acompanharam picos de grandes ciclos e períodos de intensa realização de lucros, como visto em 2017 e 2021. Desde então, a métrica tem se comprimido constantemente, enquanto o Bitcoin continua sendo negociado muito acima dos mínimos anteriores do mercado em baixa.

Este declínio sugere que os investidores estão a realizar menos lucros ou perdas significativas, o que aponta para uma redução da actividade económica e não para uma distribuição renovada.

Interesse em aberto detém perto de US$ 47 bilhões, mas a alavancagem se reconstrói com cautela. Portanto, Bitcoin [BTC] parece trancado numa fase de espera, onde continua a ser necessária uma procura spot mais forte para quebrar o equilíbrio actual.

Sinais históricos de baixa encontram acumulação persistente

À medida que a pressão de venda continua a diminuir e a alavancagem se recupera gradualmente, a atenção está se voltando para a estrutura de ciclo mais ampla do Bitcoin.

A recente evolução dos preços reflecte cada vez mais as fases de recuperação que se seguiram aos mercados baixistas de 2014, 2018 e 2022, onde a estabilização precedeu tendências mais fortes. Esta semelhança ajuda a explicar por que o sentimento permanece cauteloso, apesar da melhoria das condições na rede.

No entanto, a convicção continua a fortalecer-se abaixo da superfície. Fornecimento de titular de longo prazo (LTH) aumentou para 16,46 milhões de BTC no valor de aproximadamente US$ 961 milhões, enquanto Liquidez de moeda estável permanece perto de US$ 315 bilhões, de acordo com DeFiLlama.

Juntas, essas tendências sugerem que o acúmulo de pacientes persiste. Portanto, o Bitcoin permanece preso entre a cautela cíclica e a resiliência de longo prazo.

A pressão de venda do Bitcoin diminui, a demanda ainda está atrasada

A recente estabilização do Bitcoin sugere que a pressão de venda está diminuindo, mas a demanda continua insuficiente para confirmar uma recuperação duradoura. Spot Taker CVD mostra enfraquecimento do momentum de baixa, embora os compradores não tenham assumido o controle.

Entradas de ETF de sentimento de apoio de US$ 85 milhões; no entanto, as saídas anteriores continuam a limitar a confiança. Enquanto isso, o Índice Coinbase Premium permanece neutro, refletindo uma participação cautelosa à vista.

Os dados da rede reforçam esse quadro. O Z-Score do MVRV próximo de 0,37 se aproxima das zonas de valor histórico, enquanto o STH-MVRV em 0,84 mostra que os detentores de curto prazo permanecem sob pressão.

Portanto, o Bitcoin parece estar mudando da distribuição para a estabilização, embora uma demanda mais forte continue sendo essencial.

Resumo Final

• Bitcoin [BTC] mostra sinais de estabilização à medida que a pressão de venda e a actividade realizada diminuem, mas a procura spot sustentada permanece ausente.
• O Bitcoin mantém uma forte convicção de longo prazo através do aumento da acumulação de detentores, embora a confirmação da recuperação ainda dependa de uma participação de compra mais forte.