A pausa de “corte” de Powell coloca o preço do Bitcoin em espera – é o comício?

Takeaways -chave

O Bitcoin ainda fica em US $ 1,4 trilhão em lucro não realizado. Com um Catalisador de Macro -chave fora da mesa, a convicção está em mais vantagens começando a quebrar?

Um dia crucial acabou de se fechar. O Federal Reserve manteve as taxas inalteradas em 4,25-4,5%. Era Bem de acordo com as expectativas após a CPI principal de 0,3% de junho.

A pausa de “corte” de Powell coloca o preço do Bitcoin em espera – é o comício?

Como esperado, Bitcoin [BTC] permaneceu ligado ao alcance abaixo da resistência de US $ 120 mil, consolidando em uma faixa apertada. Na superfície, parece que os touros estão absorvendo bem a volatilidade.

Mas sob o capô, os detentores de longo prazo começaram a aparar a exposição. Será que os LTHs são ventos macro de frente que o mercado mais amplo ainda não precisa?

A pausa de Powell faíscas de reprodução de toda a curva

Como observou Ambcrypto, a lean de Hawkish do Fed já estava com preços. Nenhum novo catalisador, sem expansão de volume, basta cortar perto da resistência.

Dito isto, presidente do Fed Jerome Powell’s linha em um potencial corte de 25bps Em setembro se destacou:

“Não tomamos decisões sobre setembro.”

Isso foi o suficiente para os mercados reproduzirem a curva. As probabilidades de corte em setembro entraram em colapso para 41% (de> 90% há um mês).

Enquanto isso, zero cortes para 2025 subiram para 25% após o FOMC.

Fonte: Kalshi

Em resumo, as expectativas de alívio da política do quarto trimestre foram divulgadas.

Não é surpresa lá também. Tarifa de Trump sandálias de dedo adicionaram apenas a incerteza macro, minando o potencial de divisão de setembro do Bitcoin. Por sua vez, comprimindo sua assimetria posterior Q4.

Pense em setembro de 2024.

O Fed começou a facilitar com um corte de 50 bps e o BTC subiu de uma base de US $ 60 mil para US $ 73 mil até outubro. Com esse catalisador agora com preços, o Bitcoin poderia permanecer no final do Q3.

O papel de bitcoin ganha no recorde, mas o afinamento da convicção

Bitcoin mantinha estruturalmente intacto após o FOMC, mas mercado internos estão amolecendo. O índice de medo e ganância está recuando, sinalizando que o apetite por risco está desaparecendo nas margens.

Os fluxos na cadeia confirmam a mudança: os titulares de longo prazo (LTHs) têm distribuído 207.000 BTC nos últimos 30 dias, sinalizando a desbaste estratégica entre as coortes de alta conversão.

Enquanto isso, o lucro total não realizado (agregado da NUPL) atingiu uma alta histórica de US $ 1,4 trilhão. Isso é muito suprimento latente. E sem catalisadores novos, parte disso pode começar a chegar ao mercado.

Fonte: GlassNode

Claramente, há muito na linha.

Mas com Powell recuando um corte de setembro e os mercados reprimindo as apostas dovish, o cenário de liquidez está secando.

Sem esse combustível, Bitcoin pode permanecer preso abaixo da resistência, à medida que o lucro entra em ação e a convicção esfria se aproximando do terceiro trimestre.