À medida que os analistas ficam otimistas em relação ao Bitcoin, este é o melhor momento para comprar a queda do BTC?

O Macro FUD está a diminuir, os mercados estão a desalavancar e a política da Fed está a mudar.

De acordo com dados da CoinGlass, cerca de US$ 1,8 bilhão em liquidações atingiram o mercado criptográfico mais amplo nas últimas 72 horas, com mais de 75% da eliminação total vindo de posições longas, em linha com a redução semanal de mais de 5% do Bitcoin.

O rubor não foi totalmente inesperado. O BTC vem consolidando cerca de US$ 60 mil há quase duas semanas, permitindo o acúmulo de exposição longa alavancada.

Uma vez que o preço perdeu essa faixa, o movimento desencadeou naturalmente liquidações longas, liberando os traders posicionados para uma continuação de alta. Neste contexto, a tese Q3 BTC da Ansem começa a fazer mais sentido.

Segundo o analista, o flush fez o que precisava, redefinindo a alavancagem excessiva e sacudindo mãos fracas. Com um posicionamento agora muito mais limpo, o Bitcoin poderia estar em uma posição melhor para recuperar o impulso, desde que a demanda spot recue.

Do lado macro, o analista argumenta que o cenário ainda é favorável. Depois de uma corrida de quatro semanas no dólar americano, a rotação para o ouro começou a desvanecer-se, enquanto os influxos para a IA deixaram muitos com grandes ganhos não realizados.

Com a flexibilização macro FUD, o mercado está cada vez mais inclinado para uma rotação de volta para ativos de risco.

Neste contexto, Ansem inverteu a sua Bitcoin [BTC] postura de baixa para alta, vendo o início do terceiro trimestre como uma configuração longa e limpa. No entanto, as perdas não realizadas entre os detentores de longo prazo do BTC continuam a aumentar, levantando a questão de saber se o mercado está subestimando o risco negativo.

Configuração do Bitcoin: macro ventos favoráveis ​​vs. sinais de estresse LTH

Ainda é muito cedo para chamar a atual queda do Bitcoin de uma oportunidade de compra?

Mesmo com o macro FUD em torno do Estreito de Ormuz esfriando, as expectativas de aumento das taxas do Fed saltaram para mais de 27%, acima dos 11% do mês passado, rumo à próxima reunião do FOMC no dia 29 de julho. Esta mudança adiciona outra camada de incerteza à configuração do BTC, mesmo que as condições de liquidez mostrem sinais iniciais de flexibilização.

Neste contexto, o número crescente de detentores com perdas não realizadas começa a ter mais importância. Como mostra o gráfico abaixo, quase 11 milhões de BTC agora estão em prejuízo, marcando o nível mais alto já registrado.

A queda do Bitcoin para US$ 59,1 mil empurrou 10,83 milhões de BTC para baixo da água, de acordo com dados da Glassnode. Os LTHs agora detêm 14,8 milhões de BTC, cerca de 75% da oferta circulante, com cerca de 37% atualmente no vermelho.

Neste contexto, a decisão de Ansem pode ser um pouco precoce.

Sem catalisadores fortes, o Bitcoin demanda pontual ainda parece fraco. Nesse contexto, enquadrar a recente retração como apenas uma onda de desalavancagem de curto prazo pode ser prematuro. Entretanto, o macro FUD continua a pesar no sentimento entre os detentores de longo prazo.

Isso naturalmente aumenta o risco de capitulação do LTH. No geral, isso torna uma configuração forte do Bitcoin no terceiro trimestre menos convincente por enquanto, com o mercado potencialmente subestimando o risco de queda.

Resumo Final

• A alavancagem está sendo redefinida e as condições macro estão melhorando, então o Bitcoin poderá se recuperar se a demanda spot retornar.
• A fraca procura, a incerteza da Fed e o aumento das perdas de LTH aumentam o risco de novas descidas.