Apenas 150.000 Bitcoins permanecem no Future OI como mudança para abordagens rápidas de risco

O Bitcoin (BTC) começou o ano sem riscos – como visto na métrica Cripto-Margined de Futuros Abertos (OI) exibida abaixo.

O declínio na porcentagem de BTC Futures OI visto de julho de 2021 a 2022 retratou uma recuperação em uma narrativa de risco ao longo de 2022. No entanto, começando quase no ponto mais baixo em dois anos, o risco está saindo da mesa rapidamente no início de 2023.

Ao longo de 2021, mais de 60% dos contratos futuros usavam o BTC como ativo subjacente – emprestando para a narrativa de risco, já que o BTC é mais volátil em comparação com uma stablecoin.

Enquanto isso, em 2022, a margem lastreada em cripto permaneceu relativamente estável na faixa de 35% a 40% – menor que em 2021, mas sugestiva de retorno da estabilidade. No entanto, um ajuste de 15% para baixo no início de 2023 indica que o risco está diminuindo rapidamente no primeiro trimestre.

A margem lastreada em cripto também caiu de forma semelhante em quatro ocasiões anteriores:

• Em maio de 2021, após a proibição de criptomoedas na China
• Entre novembro e dezembro de 2021, logo após o recorde histórico (ATH)
• Em abril de 2022, por volta do colapso de Luna
• Em outubro de 2022, com a preparação para o colapso do FTX, entrando em um quarto trimestre rochoso do ponto de vista macro.

Aproximadamente 150.000 BTC permanecem no Futures OI – seus níveis mais baixos desde abril de 2022 – à medida que a tendência de declínio do risco continua a surgir.

Para revelar ainda mais a mudança distinta de BTC para risco e dinheiro, a métrica ‘Cash-Margined’ mostra uma inclinação constante desde abril de 2021 para um nível atual de 327.000 BTC – apoiado por dinheiro como ativo subjacente.

Isenção de responsabilidade: os níveis exibidos representam apenas trocas cobertas pelos dados do Glassnode.