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O gateway Aave USAT exigiria aprovação para trocar de volta
O gateway USAT proposto pela Aave exigiria aprovação para cada troca de retorno, permitindo que o acesso fosse revogado depois que uma instituição trocasse seus recibos de depósito por GHO.
TokenLogic Proposta de governança de 15 de outubro introduziria um Módulo de Estabilidade GHO autorizado, ou GSM, no Avalanche. Permitiria que as contrapartes aprovadas trocassem waUSAT, um recibo do dólar stablecoin USAT fornecido à Aave V4, por GHO. A aprovação se aplicaria em ambas as direções, portanto a revogação poderia impedir que um participante retornasse ao GHO para recuperar o waUSAT.
Isso cria três condições distintas no caminho de regresso aos dólares: acesso ao swap de retorno, a capacidade de retirar o USAT subjacente dos empréstimos e a elegibilidade para resgatar o USAT junto do seu emitente, o Anchorage Digital Bank.
Em 18 de outubro, a proposta pública ainda descreve uma votação instantânea seguida, se aprovada, por uma proposta de implementação como seus próximos passos. Endereços e contratos importantes permanecem não especificados.
A rota de entrada proposta envolve duas transações. Uma contraparte aprovada forneceria USAT para o Tokenization Spoke da Aave V4 e receberia waUSAT. Em seguida, trocaria esses tokens de recebimento por GHO através do GSM, que manteria o waUSAT enquanto o USAT permanecesse fornecido à Aave.
O swap de retorno recuperaria, portanto, um token de recebimento. Não entregaria diretamente USAT ou dólares.
A verificação de permissão sempre se aplicaria ao originador da troca. A TokenLogic diz explicitamente que a revogação da aprovação impediria novas trocas, incluindo trocas destinadas a recuperar ativos depositados anteriormente.
Um originador aprovado pode nomear outro destinatário ou fazer com que um retransmissor envie uma troca assinada válida. Nenhum deles precisaria de aprovação separada dos participantes, mas essas opções preservariam o requisito de aprovação do originador.
O GHO recebido através do módulo permaneceria livremente transferível. Documentação GHO da Aave distingue transferências comuns de conversões GSM, de modo que um participante cujo acesso ao módulo foi revogado ainda poderá transferir GHO.
A proposta também manteria os controles de emergência. O congelamento interromperia as trocas; a apreensão transferiria os ativos detidos pelo módulo para o tesouro designado e impediria novas trocas. Esses poderes são distintos da revogação da aprovação de um participante individual. A TokenLogic diz que as restrições à reversão de um swap precisariam ser refletidas nos acordos das contrapartes.
O inventário compartilhado determinaria o que pode voltar
A lista branca inicial incluiria uma contraparte comercial e um Aave DAO Safe controlado pelo Comitê Financeiro Aave. Ambos usariam a mesma liquidez e preços. O módulo não manteria saldos principais individuais nem exigiria que os swaps de um participante correspondessem aos seus depósitos anteriores.
A recuperação do waUSAT deixaria um segundo passo: obter o USAT representado por essas ações. TokenLogic diz que isso dependeria da integração selecionada e da liquidez disponível. Retiradas V4 exigir um valor sacável suficiente e uma reserva não pausada. A integração final do token de recebimento do USAT permanece não especificada.
do CryptoSlate cobertura de liquidez anterior do GHO descreveu uma distinção relacionada entre resgatar sGHO por GHO e converter esse GHO em stablecoins de reserva. O projeto do USAT acrescentaria a aprovação contínua dos participantes às condições que regem uma conversão.
A proposta separa o financiamento de reserva, o limite de saque do módulo e seu limite de exposição de ativos:
| Parâmetro proposto | Quantia | O que controlaria |
|---|---|---|
| Financiamento de reserva inicial | 65 milhões de GHO | GHO fornecido para a nova reserva Avalanche |
| Limite de sorteio GSM remoto | 25 milhões de GHO | O uso dessa reserva pelo módulo |
| Limite de exposição de ativos | 20 milhões de waUSAT | Exposição de ativos por meio de swaps recebidos, medida em unidades de ações de token de recebimento |
A especificação lista zero taxas para ambas as direções de swap, deixando a estratégia de preços e seu endereço a serem determinados. A cotação executável dependeria dessa estratégia final; as taxas zero de swap propostas não eliminariam a taxa de resgate separada do emitente.
O financiamento também exigiria a reconciliação da tabela-ponte: a sua capacidade de saída de 66 milhões de GHO é rotulada como 110% do financiamento inicial, mas 110% dos 65 milhões de GHO são 71,5 milhões. A configuração pretendida permanece sem solução. Após o financiamento, as capacidades contínuas propostas voltariam a 5 milhões de GHO em cada sentido, com uma taxa de reabastecimento de 1.000 GHO por segundo.
Dólares exigiriam um relacionamento de emissor separado
Anchorage tabela de contrato atual lista USAT em Ethereum e Celo, sem entrada Avalanche. Sua política distingue o USAT suportado designado pelo emissor de derivativos e wrappers de terceiros.
O banco Políticas do USAT limitar a emissão e o resgate a clientes com relacionamento de conta em situação regular sob contrato por escrito. Manter o USAT por si só não cria esse relacionamento. Os clientes devem ter os ativos necessários no banco e a conclusão requer processamento e liquidação.
A política descreve a conversão de um dólar por USAT, líquida de taxas, ao mesmo tempo que permite que os pedidos sejam atrasados, restringidos ou recusados por razões legais, de risco ou operacionais. O contrato escrito da conta do cliente rege o relacionamento.
A USAT também segue uma rota operacional distinta. Anchorage documentação de stablecoin exclui sua cunhagem e gravação da interface normal do Convert e requer integração separada no Hadron, uma interface de terceiros.
O Tabela de taxas do USAT em vigor em 9 de outubro cobra 10 pontos base para resgate. Essa taxa do emissor seria separada das taxas zero de swap propostas pelo GSM.
LlamaRisk’s Avaliação Ethereum de 12 de outubro cita correspondência de devida diligência e relata um mínimo comum de US$ 1 milhão para cunhagem/queima, exceções de teste limitadas e restrições de liquidação vinculadas à disponibilidade de dinheiro e dias úteis nos EUA.
LlamaRisk também relata cerca de US$ 10,02 milhões no pool principal da Curva Ethereum USAT/USDT.
Os endereços propostos de Avalanche USAT, waUSAT, reservas e contrapartes comerciais permanecem não preenchidos, juntamente com os contratos de estratégia de preços e taxas e a seleção automática de freezer/oráculo. A proposta especifica taxas numéricas de swap e limites de preços de congelamento/descongelamento, portanto o trabalho não resolvido diz respeito à implementação, bem como aos termos comerciais.
