Por que a criptografia está em baixa hoje? O mercado confunde euforia com recomeço

Nas últimas 48 horas, mais de US$ 700 bilhões foram eliminados do mercado de criptografia, fazendo com que os principais ativos de alta capitalização retornassem a níveis críticos. Ainda não se sabe se irão recuperar destes níveis ou continuar o seu declínio.

Os fluxos de ETF Bitcoin podem oferecer uma pista. Os dados do Santiment mostram 2,77 mil milhões de dólares em entradas líquidas entre 17 e 27 de Setembro, marcando sete pregões consecutivos positivos nos EUA.

A configuração também reflete agosto, quando nove dias de entradas consecutivas renderam cerca de US$ 3,04 bilhões em BTC.

No entanto, Santiment alerta que a procura pode agora estar a entrar em território eufórico. Se essas entradas começarem a desacelerar, o ímpeto de compra por trás do BTC poderá perder força rapidamente.

Curiosamente, esse poderia muito bem ser o caso.

De acordo com SoSoValue, os ETFs de Bitcoin registraram mais de US$ 23 milhões em saídas. Embora este valor permaneça pequeno em comparação com os 2 mil milhões de dólares entrada semanalquebra uma sequência de sete dias de fluxos positivos.

Se a demanda por ETFs esfriar, isso poderá ajudar a explicar por que a criptografia está em baixa à medida que o impulso no mercado mais amplo perde força.

O aperto longo adiciona outra camada ao movimento. Mais de US$ 400 milhões em posições longas foram liquidadas nas últimas 24 horas.

No entanto, combinado com uma queda nos fluxos de ETF, os dados sugerem que a desalavancagem por si só pode não estar a alimentar as vendas. Em vez disso, o enfraquecimento do FOMO também pode aumentar a pressão negativa.

Em suma, o que parece ser uma reinicialização saudável pode acabar por ser o mercado a dissipar o excesso de euforia. Se a tendência persistir, a criptografia poderá entrar em outubro com um impulso mais fraco. Adicione um cenário macro mais difícil à mistura e a pergunta “Por que a criptografia está inoperante?” narrativa começa a apontar para algo mais profundo.

A fraqueza macro explica por que a criptografia está em baixa

À primeira vista, a liquidação da criptografia parece parte de uma onda de mercado muito mais ampla.

Nas últimas 48 horas houve vendas intensas nos mercados dos EUA. As ações, as obrigações e o ouro caíram, com o impasse entre os EUA e o Irão a manter o petróleo acima dos 100 dólares e os investidores a apostarem em probabilidades mais elevadas de outra subida das taxas da Fed.

O ouro e a prata caíram 4% e 5%, enquanto o rendimento do Tesouro dos EUA a 10 anos subiu para um novo máximo em 19 anos.

Tecnicamente falando, o amplo movimento de “eliminação do risco” eliminou pouco mais de 1,2 biliões de dólares das capitalizações de mercado combinadas do ouro e da prata.

O Nasdaq 100 caiu 1,6%, enquanto o S&P 500 eliminou quase 700 mil milhões de dólares em valor de mercado, à medida que o aumento dos rendimentos e os preços elevados do petróleo continuam a pressionar os activos de risco. Neste contexto, a questão de “por que a criptografia está inoperante” pode ter menos a ver com a criptografia em si.

De acordo com AMBCrypto, é aqui que Bitcoins [BTC] O impulso do ETF é importante.

Quando se analisa o panorama geral, a correção das criptomoedas parece fazer parte de uma onda mais ampla de mercado, com a macro volatilidade afastando o capital dos ativos de risco. Isso faz com que a mudança pareça apenas mais uma reinicialização saudável à primeira vista.

No entanto, com a procura institucional também começando a esfriara narrativa apenas se torna mais pronunciada.

Se estes fluxos de ETF continuarem a enfraquecer juntamente com o movimento mais amplo de eliminação do risco, a correção prevalecente poderá ser evidência de uma perda de dinamismo mais profunda. Em vez de apenas um retrocesso impulsionado pela macro.

Resumo Final