Veja por que a CoinShares duvida que a recuperação do preço do Bitcoin atrairá de volta os mineradores

A tendência de mudança de IA entre os mineradores de Bitcoin pode continuar, pois gera 3x mais lucros. De acordo com um relatório da CoinShares, os arrendamentos de computação de IA retornam cerca de US$ 1,5 milhão por megawatt (MW) anualmente. Em contraste, a mineração BTC gera US$ 500 mil por MW.

No entanto, o declínio da mineração BTC no segundo trimestre trouxe insights importantes que deixaram os especialistas em conflito sobre o futuro do setor.

Mineradores de Bitcoin pagam para interromper a mineração

Notavelmente, a Core Scientific, uma mineradora de capital aberto, pagou cerca de US$ 42 milhões para cancelar o hardware de mineração de próxima geração. Além disso, Keel (anteriormente Bitfarms) e Cipher despejaram parte de suas reservas de BTC para financiar a construção de IA e data centers.

Na verdade, Keel cessou a mineração de BTC em junho, e a IREN fará o mesmo em dezembro de 2026. Ao mesmo tempo, outros atores públicos como a MARA têm lentamente entrado na corrida pela IA.

Entre estes pivôs parciais e totais, a IA domina agora os fluxos de receitas.

No geral, CoinShares estimativas que 35EH/s de hashpower deixarão os mineradores listados até o final do ano. E, mesmo um Recuperação do preço do BTC não mudará a tendência de pivô da IA.

É improvável que uma recuperação do BTC reverta a transição da IA. A Core Scientific pagou US$ 41,9 milhões para rescindir seu contrato Proto de 15 EH/s, enquanto várias empresas comprometeram locais com arrendamentos de 15 anos.

Além disso, a regulamentação estrita contra a IA e a construção de data centers tornou os locais energizados, incluindo locais de mineração BTC, ativos escassos. E com melhores retornos, a computação de IA tornou-se muito mais lucrativa do que a mineração tradicional de BTC.

Na verdade, a mineração BTC receita caiu 3x de US$ 60 milhões no final de 2025 para US$ 20 milhões em meados de 2026, à medida que o inverno criptográfico se intensificava. Pelo contrário, os arrendamentos de IA oferecem retornos estáveis, ao contrário das voláteis receitas de mineração BTC.

O que a mudança no setor de mineração significa para o Bitcoin

O declínio da receita de mineração seguiu-se à queda acentuada do BTC de mais de US$ 125 mil em outubro de 2025 para menos de US$ 60 mil em 2026.

De acordo com a CoinShares, o custo médio de mineração de BTC saltou para US$ 75,5 mil no segundo trimestre de 2026, enquanto o preço do ativo caiu para um mínimo recorde de US$ 58,4 mil.

Em outras palavras, era muito caro minerar BTC. Isso impulsionou ainda mais a tendência de pivô da IA, reduzindo o hashrate em mais de 50% à medida que os mineradores saíam parcial ou totalmente do espaço.

Para CoinShares, a queda na taxa de hash reflete os padrões típicos pós-halving e pode se recuperar antes do próximo halving.

Contudo, para o economista Munição Saifedeanaa mineração BTC pode ter atingido o pico e apresentar tendência de queda.

Afirmo que a economia mais profunda explica por que razão a mineração agregada poderá nunca regressar ao seu anterior caminho de crescimento secular.

Para Ammous, a redução das recompensas (de 3,125 BTC para 1,56 BTC) a partir de 2028 tornará o setor menos atraente. Curiosamente, o CEO da MARA, Fred Thiel, compartilhou uma perspectiva semelhante no passado.

Embora isso possa ser uma má notícia para o BTC, resta saber como será o futuro.

Resumo Final

• A computação de IA gerou 3x mais retornos anualizados de US$ 1,5 milhão por MW para mineradores do que os US$ 500 mil do BTC
• CoinShares acredita que mesmo uma recuperação do preço do BTC pode não reverter a transição da IA