Os rendimentos do Tesouro atingiram 4,85%, apesar da recompra de US$ 6 bilhões: Crypto enfrenta nova pressão antes do FOMC

As últimas 24 horas foram um alerta para os investidores. As especulações sobre um aumento das taxas no próximo FOMC já estavam agitando as redes sociais.

No entanto, a última medida do Secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, pode ter dado ao mercado um novo impulso hawkish.

Para contextualizar, o Tesouro dos EUA lançou uma recompra de títulos do Tesouro de 10 a 20 anos no valor de 6 mil milhões de dólares, quase 3x a sua operação anterior de 2 mil milhões de dólares.

Uma compra maior normalmente eleva os títulos e diminui os rendimentos, mas o mercado disparou na direção oposta, elevando o rendimento de 10 anos para 4,85% pela primeira vez desde 2023.

Isso representa um risco maior para os ativos de risco.

A razão é simples: o facto de os rendimentos estarem a subir apesar da recompra de 6 mil milhões de dólares sugere que ainda existe uma enorme pressão de venda no mercado obrigacionista. Se esta pressão de venda persistir, apenas conduzirá a rendimentos mais elevados, o que apenas tornará mais difíceis as condições para os activos de risco.

Analistas da Kobeissi Letter já espera que o rendimento do Tesouro de 10 anos ultrapasse 5,00% na próxima semana.

Do ponto de vista técnico, o aumento dos rendimentos torna o capital mais caro, reduzindo a vontade dos investidores de assumir riscos. Mas a principal conclusão é o sinal por detrás desta medida: o aumento dos rendimentos dos títulos do Tesouro aponta para uma crescente volatilidade e incerteza na economia dos EUA.

Se esta pressão persistir, poderá apertar ainda mais as condições financeiras e pesar sobre a criptografia durante o resto do ciclo mensal.

A liquidação do Tesouro levanta novos riscos para a criptografia

Com o FOMC a menos de uma semana de distância, o momento da recompra começa a ter mais peso.

Claramente, o Tesouro dos EUA está a tentar aliviar a pressão no mercado obrigacionista, uma vez que uma recompra reduzirá a oferta de títulos do Tesouro no mercado, apoiando os preços das obrigações e reduzindo os rendimentos. No entanto, os rendimentos estão a subir apesar da recompra, o que mostra que há muita pressão de venda.

A principal lição? Os analistas da Kobeissi Letter veem isto como um sinal de alerta do aumento da pressão sob a economia dos EUA.

Como destaca a publicação abaixo, vários factores pesam nesta equação: o aumento dos preços do petróleo devido à guerra, um défice governamental que está a custar quase 2 biliões de dólares, cerca de 1,2 biliões de dólares em despesas anuais com juros e uma probabilidade de 60% de o mercado fixar um preço numa subida das taxas.

No seu conjunto, estes factores poderão manter os rendimentos elevados, restringir as condições financeiras e exercer pressão sobre os activos de risco.

Em suma, o salto no rendimento do Tesouro a 10 anos para 4,8% pode não ser o fim.

Em vez disso, com o aumento pressão económica nos EUA, os rendimentos podem ultrapassar os 5%, especialmente com o FOMC ao virar da esquina. Se os rendimentos continuarem a subir, os investidores poderão ficar menos dispostos a alocar capital em ativos de risco, criando outro obstáculo para as criptomoedas.

Isto, por sua vez, torna os rendimentos do Tesouro uma tendência importante a ser observada esta semana.

Resumo Final

• Os rendimentos do Tesouro acima de 5% podem colocar mais pressão sobre a criptografia.
• Com o FOMC próximo, o aumento dos rendimentos é um risco importante a ser observado esta semana.