A alavancagem do Ethereum cai 91%, mas o preço do ETH se mantém firme – aqui está o porquê

Como Ethereum [ETH] avançando em direção a US$ 2.500, os traders apostaram tudo, adicionando enormes quantidades de alavancagem tanto na Binance quanto na Bybit.

Os juros abertos (OI) combinados nessas duas exchanges cresceram US$ 1,12 bilhão durante os sete dias encerrados em 22 de agosto, depois que os traders começaram a perseguir o rompimento do Ethereum.

Recentemente, esse ímpeto caiu drasticamente. Em 30 de agosto, a alavancagem caiu 90,9%, para apenas US$ 102 milhões. A Binance caiu de US$ 843 milhões para US$ 94 milhões, enquanto a Bybit caiu de US$ 277 milhões para US$ 8 milhões.

No entanto, ETH ainda está sendo negociado perto de US$ 2.500, embora os derivativos estejam sendo adicionados com margens muito menores. Por outras palavras, isto significa que a recuperação depende agora menos da rápida expansão dos derivados para continuar a apoiar o preço.

Em última análise, se o Ethereum mantiver US$ 2.500 enquanto a alavancagem diminuir, então isso provavelmente indicaria uma recuperação baseada na demanda crescente.

Com o resfriamento das negociações alavancadas, o suporte da Ethereum vem cada vez mais de ETFs à vista.

O volume de ETH comprado por instituições por meio de ETFs à vista tem crescido a cada sessão desde 15 de agosto. Desde então, os ETFs Ethereum sediados nos EUA tiveram aproximadamente US$ 1,5 bilhão em investimentos ao longo de 10 dias.

Durante o mesmo período, o ETHA da BlackRock representou 71,9%, ou aproximadamente US$ 1,02 bilhão, do investimento total em todos os ETFs Ethereum sediados nos EUA. A um nível de preço de ETH de US$ 2.400 a US$ 2.500, esses investimentos representariam aproximadamente 570.000-630.000 ETH em compras líquidas.

Mais importante ainda, os fluxos de ETF são importantes porque criam procura direta de ETH no mercado à vista sem adicionar alavancagem através de futuros. Em suma, é provável que os fluxos contínuos de ETF apoiem a estabilização da ETH, mesmo que as posições de derivados continuem a ser reduzidas.

Venda de baleias testa demanda de ETH

Essa demanda institucional enfrenta agora um teste direto de oferta, já que a baleia 0x2Ea2 transferiu ETH substancial para as principais bolsas. Durante dois dias, a carteira depositou 40.881 ETH no valor de US$ 100,67 milhões, distribuindo as transferências entre Binance, OKX, Bybit, Kraken e Gate.

Vários depósitos atingiram milhares de ETH, incluindo 8.629 ETH enviados para Binance em um dia. Isso não significa necessariamente que a baleia 0x2Ea2 vendeu essa quantidade de ETH.

No entanto, colocar ETH diretamente em uma bolsa torna-o imediatamente disponível para negociação. Isto é importante, uma vez que as vendas contínuas de ETH poderiam potencialmente absorver parte da demanda spot por ETH, atualmente em torno de US$ 2.500.

Enquanto isso, a baleia ainda possui 10.506 ETH no valor de aproximadamente US$ 25,52 milhões e, portanto, há suprimentos potenciais adicionais. Se esse equilíbrio se mantiver, a procura de ETF deverá absorver vendas mais intensas para manter a estabilidade de preços.