BIS alerta sobre ‘dolarização digital’ – O que isso significa para USDT e USDC

O Banco de Compensações Internacionais (BIS) mudou sua posição sobre pagamentos de stablecoins.

À margem do evento de Jackson Hole, o chefe do BIS, Pablo Hernández de Cos, reiterou que as stablecoins não são um método de pagamento confiável em grande escala em comparação com os depósitos tokenizados (alternativas de atacado lideradas por bancos).

Em particular, de Cos alertou que as stablecoins do dólar americano representam um risco para a soberania monetária.

A crescente adoção de stablecoins indexadas ao dólar também levantou preocupações em algumas jurisdições sobre a soberania monetária e o potencial para a dolarização digital.

Segundo ele, a adoção generalizada de stablecoins baseadas em dólares americanos fora dos EUA enfraqueceria a política monetária interna local da maioria dos países.

O risco da stablecoin do BIS é válido ou exagerado?

Atualmente, as stablecoins baseadas em dólares americanos dominam mais de 90% da oferta do mercado, lideradas por Tether e Circle.

Mas são emitidos por empresas privadas de tecnologia e utilizados principalmente pelo varejo e por algumas empresas. Notavelmente, há uma tracção significativa em alguns mercados emergentes com elevada procura pelo dólar americano ou moedas locais em colapso.

O USDT do Tether já é amplamente utilizado na maioria dos países sul-americanos. Na verdade, Bolívia está considerando torná-lo uma licitação local.

No entanto, o alerta do BIS parece ser um risco plausível que também foi repetido por outros analistas. Austin Campbell, professor adjunto da Columbia Business School, compartilhou uma preocupação semelhante e observou:

As stablecoins em dólares americanos destruirão mais de 50% das moedas em 30 anos.

Para o BIS, as stablecoins têm uso comercial limitado. Em vez disso, a instituição financeira global, vulgarmente conhecida como o banco central dos bancos centrais, garantiu alternativas emitidas por bancos (depósitos tokenizados).

O chefe do BIS, de Cos, acredita que os depósitos tokenizados eliminam o risco inerente ao controle monetário soberano associado às stablecoins.

Os depósitos tokenizados oferecem um caminho mais direto para aproveitar a tokenização, preservando ao mesmo tempo os fundamentos do sistema monetário.

Dito isso, as transações de stablecoin caíram 37% neste verão, caindo de US$ 1,8 trilhão no final de junho para US$ 1,13 trilhão em agosto. Em outras palavras, a adoção e a tração mais amplas diminuíram ligeiramente.

Bancos como JPMorgan já estão testando seus depósitos tokenizados. Da mesma forma, o BCE está a pressionar para que o dinheiro do banco central seja colocado em rede, de acordo com um relatório da Bloomberg. Dito de outra forma, os depósitos tokenizados e o dinheiro emitido pelo banco central poderão chegar ao mercado em breve.

Mas resta saber se os depósitos tokenizados rivalizarão com os já consolidados stablecoins em dólares americanos.

Resumo Final

• O chefe do BIS reiterou o risco das stablecoins baseadas em dólares americanos e minimizou sua escala global de uso
• O volume do Stablecoin caiu 37% neste verão, com agosto atingindo o menor nível em três meses desde junho.