Os investidores em criptografia estão olhando além das classificações de capitalização de mercado e voltando aos fundamentos

Os volumes de futuros perpétuos ainda são múltiplos à vista na maioria dos principais tokens, enquanto o financiamento, o posicionamento e as liquidações definem o tom intradiário, disse ele

Nos últimos 12 a 18 meses, no entanto, a atenção mudou da infraestrutura para aplicações e cadeias de aplicativos que se enquadram em estruturas mais familiares de fintech e capital de risco, disse De Maere.

Os fundamentos estão a começar a ter mais peso em áreas que incluem finanças descentralizadas, bolsas de futuros perpétuos e redes de infra-estruturas físicas descentralizadas.

“Os fundamentos definem o piso e a lista restrita, enquanto os fluxos definem o preço”, disse De Maere. A receita e o uso podem determinar quais tokens sobreviverão aos rebaixamentos ou entrarão nas listas de alocadores, mas raramente determinam o preço em um determinado dia, acrescentou.

Os dados de fluxo de Wintermute sugerem que a mudança mais clara está em quem está negociando. Em vez de uma migração grossista de produtos à vista para derivados, as contrapartes institucionais representaram cerca de 72% do seu fluxo de balcão à vista no primeiro semestre de 2026, acima dos cerca de 59% do ano anterior, revelou De Maere.

Esses fluxos concentraram-se nas principais criptomoedas e em uma lista restrita de tokens geradores de receita, com ativos tokenizados do mundo real emergindo como a principal nova categoria, disse ele.

“Parte do desempenho superior dos tokens geradores de receita reflete a recompensa dos fundamentos e parte reflete o fato de que os fundamentos são a narrativa atual, de modo que esses tokens atraem os fluxos”, advertiu De Maere. “Os dois são difíceis de separar.”