CPI fraco dos EUA encontra BTC fraco: a tese do ‘fundo do Bitcoin’ está quebrando?

As expectativas do mercado e as recuperações do mercado muitas vezes andam de mãos dadas.

Tendo isso em mente, os dados mais recentes do IPC dos EUA deveriam, idealmente, ter desencadeado uma recuperação mais forte, especialmente com a consolidação da criptografia em uma faixa estreita por mais de 6 a 7 semanas.

No entanto, a reação foi bastante silenciosa, com Bitcoin [BTC] subiu apenas 0,5% e ainda ficou abaixo da resistência de $ 65 mil. Isto ocorreu depois que o IPC dos EUA registrou 3,4% em julho, exatamente em linha com as expectativas.

Para aumentar ainda mais as expectativas pacíficas, as probabilidades de mercado de um aumento das taxas em Setembro caíram para 34% após a divulgação dos dados do IPC dos EUA.

Esta é a probabilidade mais baixa de uma subida das taxas em Setembro desde 17 de Julho, com probabilidades agora metade das que eram no dia 27. Em essência, as expectativas de aumento das taxas esfriaram significativamente.

Maksym Sakharov, cofundador e CEO do provedor de infraestrutura desbancária WeFi, disse à AMBCrypto,

A impressão mais suave é bem-vinda, uma vez que o Fed terá mais margem de manobra para decidir sobre um aumento das taxas, mas uma divulgação não resolverá o argumento sobre a trajetória da inflação devido à volatilidade pré-construída.

No entanto, estes macroventos favoráveis podem ser apenas a ponta do iceberg.

Nas redes sociais, a narrativa em torno de um “fundo do Bitcoin” e de um potencial “aperto a descoberto” está esquentando. Pela configuração técnica do BTC, essas narrativas também não são completamente rebuscadas.

Ecoando uma narrativa semelhante, Matt Mena, estrategista sênior de pesquisa de criptografia da 21Shares, disse à AMBCrypto,

O Bitcoin está testando suporte acima de US$ 64 mil, testando novamente o nível nos últimos minutos depois que o CPI atendeu às expectativas. Com as chances de um aumento em setembro agora caindo 25% em relação ao mês anterior, este poderia ser o alívio que o Bitcoin precisava para romper os US$ 64 mil e avançar para US$ 66 mil.

O Bitcoin continua a ser negociado em uma faixa instável, com acumulação de liquidez curta e mais de US$ 2,5 bilhões a mais em posições vendidas do que longas. Ao mesmo tempo, os sinais da cadeia estão começando a apontar para uma configuração inferior mais forte.

Portanto, para que o mercado se recupere, os analistas esperam que o Bitcoin precise primeiro liberar liquidez a descoberto antes de ganhar impulso suficiente para um rompimento. Notavelmente, é aqui que a falta de impulso após a divulgação do IPC dos EUA começa a ganhar peso.

Os dados vieram em linha com as expectativas, mas ainda não foram suficientes para desencadear o impulso necessário para um rompimento.

Naturalmente, isto levanta a questão: estarão as narrativas do “fundo inferior” e do “aperto curto” a ser exageradas, com o fundo real ainda mais distante?

Bitcoin não consegue se recuperar do IPC fraco dos EUA à medida que o risco de capitulação aumenta

Toda a tese do fundo do Bitcoin não surge do nada.

De uma perspectiva on-chain, o BTC caiu para sua zona de “custo de produção”, mostrando que o BTC está sendo negociado mais perto do nível onde a lucratividade da mineradora começa a ser comprimida.

Historicamente, esta zona tem atuado como uma importante negociação de suporte e muitas vezes sinaliza que o BTC está se aproximando de um potencial fundo. No entanto, os traders de Kalshi estão prevendo que o BTC poderá fechar o mês abaixo de US$ 60 mil.

Com os fluxos de ETF dominados pelas saídas, isto realça ainda mais a falta de dinâmica de compra no mercado, apesar da divulgação do IPC dos EUA.

Notavelmente, os riscos estão a aumentar à medida que as perdas não realizadas dos detentores de longo prazo continuam a acumular-se. Como destaca o gráfico abaixo, os LTHs BTC estão agora sofrendo perdas não realizadas mais profundas do que o mercado mais amplo. No entanto, a capitulação ainda não chegou.

De acordo com AMBCrypto, isso coloca toda a narrativa inferior do BTC sob escrutínio.

Com a falta de sinais de acumulação, as saídas de ETF aumentando e o BTC não conseguindo se recuperar após a divulgação do IPC dos EUA, o mercado está começando a questionar toda a tese do fundo do Bitcoin.

Isto está colocando ainda mais pressão sobre o grupo LTH do BTC. À medida que a sua paciência se esgota, a capitulação pode surgir mais cedo do que o esperado.

Isto, por sua vez, apoia a tendência de baixa de Kalshi panoramacom os traders esperando que o BTC feche o mês abaixo de US$ 60 mil.