O mercado baixista da criptografia não acabou? A rotação de capital de US$ 20 bilhões da AI diz isso

Quando os pesos pesados ​​do mercado falam, geralmente vale a pena prestar atenção.

De Tom Lee da BitMine a CZ da Binance, vários líderes do setor estão apontando para a mesma tendência. A criptografia entrou em uma fase de risco, mas eles argumentam que o principal motivo não são os fundamentos fracos da criptografia. Em vez disso, o capital está a girar para ações de IA e de semicondutores, onde os investidores esperam retornos mais fortes a longo prazo.

Mais importante ainda, esta não é apenas uma narrativa. Os dados comprovam isso. Como mostra o gráfico abaixo, os investidores têm transferido dinheiro do ouro e do Bitcoin para ações de semicondutores. Desde abril, os ETFs de ouro e Bitcoin dos EUA registaram um total combinado de saídas líquidas de 12 mil milhões de dólares, enquanto os ETFs de semicondutores dos EUA atraíram mais de 20 mil milhões de dólares em entradas líquidas.

Em suma, o capital não sai do mercado.

Em vez disso, está simplesmente a deslocar-se para onde os investidores veem a maior oportunidade. Do ponto de vista técnico, o impacto já está visível. A capitalização total do mercado criptográfico caiu mais de 5% no gráfico semanal. Mais importante ainda, a liquidação ocorreu após duas semanas de ação lateral dos preços, onde os touros não conseguiram recuperar o controle. Isso sugere que os compradores estão se afastando, com a rotação de capital em ações de IA aumentando a pressão de venda.

Neste contexto, encerrar o ciclo de baixa da criptografia pode ser muito cedo. Em vez disso, quando combinado com a corrente Bitcoin [BTC] posicionamento, a rotação contínua de capital para IA, o enfraquecimento dos aspectos técnicos e a narrativa mais ampla do mercado, a recente acção dos preços pode ser o início de uma fase de baixa mais profunda, e não o fim de uma.

Saídas recordes de ETF contribuem para a perspectiva pessimista da criptografia

A lacuna entre os sinais da rede e o mercado mais amplo está começando a aumentar.

Dados na cadeia mostra que os detentores de longo prazo (LTH) estão começando a capitular. O LTH SOPR entrou em território negativo, o que significa que mais detentores de longo prazo estão vendendo com prejuízo. O LTH SOPR mensal caiu de 1,03 para 0,87, mostrando que os LTHs perceberam uma perda média de 13% nos últimos trinta dias. A maior parte dessas vendas ocorreu durante as quedas do Bitcoin para menos de US$ 60.000.

Historicamente, a capitulação do LTH marcou frequentemente a fase final dos mercados em baixa. Mas a configuração atual parece diferente. Os ETFs de Bitcoin acabaram de registrar sua maior saída semanal já registrada, com US$ 1,79 bilhão saindo dos ETFs à vista. Só o IBIT da BlackRock foi responsável por cerca de 1,3 mil milhões de dólares dessas saídas.

Simplificando, em vez de uma nova procura intervir, as instituições parecem estar a atrair capital.

É aqui que entra o cenário macro mais amplo. À medida que os investidores adotam um impulso impulsionado pela IA, as saídas contínuas dos ETFs de Bitcoin não parecem um movimento de curto prazo. Em vez disso, eles sugerem que o posicionamento de longo prazo pode estar favorecendo a IA em vez da criptografia, criando uma divergência clara à medida que os mercados avançam para o terceiro trimestre.

Se esta tendência continuar, o fim do ciclo de baixa ainda poderá estar longe, deixando os investidores em criptografia expostos a riscos de queda mais profundos.

Resumo Final

• O dinheiro está saindo da criptografia para ações de IA, com ETFs mostrando fortes saídas de Bitcoin e fortes entradas de semicondutores.
• A fraqueza da criptografia pode não ter acabado ainda, já que os aspectos técnicos, as vendas de LTH e as saídas de ETF ainda apontam para um risco negativo.