QCP alerta que o excesso da estratégia pode limitar a vantagem do Bitcoin, apesar do acordo EUA-Irã

A mesa de negociação de criptografia com sede em Cingapura, QCP Capital, alertou que o Bitcoin pode não se beneficiar do acordo EUA-Irã. De acordo com os analistas do QCP, a Strategy tinha cobertura limitada para pagamentos de dividendos. Como tal, poderia ser forçado a vender mais das suas participações em BTC para cumprir esta obrigação.

A Strategy estendeu seu período para cerca de 7,5 meses antes de ficar sem dinheiro para pagamentos de dividendos. No curto prazo, pensamos que este excesso pode continuar a impedir que o Bitcoin participe plenamente no macro-otimismo mais amplo.

Os dividendos estão vinculados às suas ações preferenciais, lideradas por Stretch [STRC]que foram fundamentais para levantar capital para compras de BTC.

STRC foi projetado para manter um preço de US$ 100 por ação. No entanto, até o momento, ele estava sendo negociado com um grande desconto de US$ 89. Isso ressaltou ainda mais Sofrimento STRC e demanda silenciosa.

Para o crítico de longa data do Bitcoin e da Estratégia, Peter Schiff, os investidores da principal ação da Strategy, MSTR, serão os que carregarão o fardo da diluição das ações.

STRC fechou em US$ 89. Os investidores que pagaram US$ 100 no mês passado caíram 11%. O rendimento atual para novos compradores é de 12,92%. Se Saylor aumentar o rendimento para 13%, ele terá que vender ainda mais MSTR com descontos maiores para financiá-lo. Se ele não aumentar o rendimento, o preço do STRC continuará caindo.

Estratégia descarta preocupações com cobertura de dividendos

Em meio ao intenso FUD, a Strategy recentemente esclareceu as coisas, observando que tem 32 anos de cobertura de dividendos. Ao fazer isso, citou o valor atual de suas participações em BTC.

No entanto, os críticos foram rápidos em apontar que o ativo cairia ainda mais se a Strategy começasse a liquidar suas participações em BTC. Em suma, a cobertura diminuirá ainda mais, à semelhança do que aconteceu recentemente. Liquidação de 32 BTC arrastou drasticamente o preço do BTC para US$ 60 mil.

Na verdade, a resposta da Strategy levantou mais questões do que a garantia de mercado que procurava. Por exemplo – Um observador do mercado disse que a declaração confirma que a empresa é um “vendedor permanente”.

Vale ressaltar, no entanto, que a recente correção do BTC foi acelerada pela ação do Fed pausa agressiva na taxa de juros. Na verdade, jogadores sofisticados, conforme monitorados pelos dados de Opções, têm se protegido ativamente contra uma queda potencial para US$ 62 mil e US$ 60 mil.

Isto foi sublinhado pelos elevados volumes de opções de topo, especialmente opções de venda (apostas baixistas) a estes preços de exercício, à medida que o segundo trimestre chega ao fim.

No geral, apesar da oscilação da Strategy, o mercado não esperava uma queda acentuada do BTC abaixo de US$ 60 mil. No entanto, o posicionamento do mercado pode mudar se a Strategy confirmar outra venda de BTC.

Resumo Final

• O QCP acredita que a Strategy poderia ser forçada a descarregar mais BTC para financiar obrigações de dividendos.
• A tentativa de garantia de mercado da Strategy com “32 anos de cobertura” provocou mais receios e reações adversas.