Stablecoins não-USD atingiram $ 2B ATH – Por que as altcoins ainda parecem fracas

Qualquer queda de ativos tende a repercutir rapidamente no mercado mais amplo.

O recente Protocolo da Humanidade [H] A redução de mais de 85% em 8 de Junho parece ter atingido um ponto especialmente frágil do ciclo.

No lado macro, os ativos de grande capitalização já estão perto dos mínimos de vários meses, testando repetidamente os principais níveis de suporte e colocando a convicção geral do mercado sob pressão significativa.

Neste contexto, o movimento do token criptográfico H apenas aumentou a pressão. Ethereum [ETH]por exemplo, caiu mais de 40% neste ciclo, cerca de 2x mais fraco em relação ao Bitcoin [BTC].

Essa divergência é cada vez mais notável, especialmente porque sugere que ainda não se materializou neste trimestre nenhuma recuperação forte impulsionada pelos fundamentos, apesar das expectativas anteriores de um impulso liderado pelo DeFi após a fase de baixa de 2025.

Esta repartição é claramente visível no gráfico acima.

De acordo com dados da CoinGlass, o interesse geral em aberto (OI) da altcoin caiu para os níveis de meados de março, situando-se em torno de US$ 115 bilhões. Isso representa um declínio de mais de 25% em relação ao pico do início de janeiro, perto de US$ 150 bilhões.

Em termos simples, a atividade especulativa esfriou significativamente nas altcoins, uma configuração que não parece particularmente favorável no atual ambiente macro.

Historicamente, durante as fases de risco, a especulação em altcoins tende a aumentar Bitcoin [BTC] encontra resistência e o capital gira em ativos de beta mais alto.

No entanto, este ciclo, esse manual ainda não funcionou. Em vez disso, a queda de H adicionou ainda mais pressão a uma configuração já frágil. Olhando para os fluxos de liquidez, esta poderá ainda ser apenas a fase inicial de uma fase corretiva ou de baixa mais profunda.

Os fluxos de liquidez sugerem cautela, não confiança nas altcoins

Normalmente, o retorno da liquidez ao mercado é frequentemente visto como um sinal de alta.

No entanto, no atual ambiente macro FUD, com a recente correção de mais de 25% do Bitcoin, fluxos de liquidez mais fortes podem, na verdade, inclinar-se para a baixa no curto prazo. A demanda spot por BTC ainda não se recuperou totalmente e, em vez disso, o sentimento de risco parece estar levando os investidores a fazer hedge, em vez de aplicar capital em ativos de risco, aumentando a chance de uma correção mais profunda nas altcoins.

De acordo com a Arkham Intelligence, a oferta circulante de stablecoins não-USD atingiu um máximo histórico de US$ 2 bilhões, um aumento de 43% somente em 2026. EURC, BRZ e A7A5 agora representam a maior parte do mercado.

Enquanto isso, a capitalização total de mercado dessas stablecoins também voltou a subir para cerca de US$ 316 bilhões, após duas semanas de saídas constantes.

Em essência, a liquidez (tanto em dólares como não-dólares) é gradualmente fluindo de volta ao mercado.

No entanto, após a recente queda do Protocolo Humanitário, o mercado de altcoins parece cada vez mais exposto a potenciais saídas de capital. A recuperação de mais de 150% de H no final de maio gerou fortes fluxos de entrada no ecossistema, mas esse dinamismo foi agora revertido.

Neste contexto, a retração enfraqueceu claramente o sentimento e aumentou o risco negativo para as altcoins.

Resumo Final

• Os mercados de Altcoin estão sob pressão, uma vez que a queda dos juros em aberto, o baixo desempenho da ETH e a queda do Protocolo de Humanidade apontam para o enfraquecimento do impulso especulativo.
• Mesmo com o aumento da liquidez nas stablecoins em dólares e não-USD, ela parece estar em uma postura defensiva, em vez de fluir para ativos de risco, mantendo elevado o risco de queda para as altcoins.