Grayscale diz que o Hyperliquid pode se tornar um ‘rolo de serviços financeiros’

Em um novo relatório Grayscale descreveu o Hyperliquid como uma plataforma baseada em blockchain de rápido crescimento que gerou cerca de US$ 800 milhões em receita em 2025, ao mesmo tempo em que conquistou uma participação de mercado significativa em futuros criptoperpétuos, um dos maiores segmentos de negociação de ativos digitais.

“O hiperlíquido não é diretamente comparável a outro projeto de criptografia ou de finanças tradicionais”, escreveu Grayscale. “Se continuar a funcionar bem… achamos que a Hyperliquid pode se tornar um rolo compressor de serviços financeiros.”

Futuros perpétuos, ou “perps”, são contratos de derivativos que permitem aos negociantes especular sobre preços de ativos sem datas de vencimento. O mercado se tornou a pedra angular do comércio de criptografia, com uma média de cerca de US$ 200 bilhões em volume diário este ano, de acordo com a Grayscale.

Historicamente, o mercado tem sido dominado por bolsas centralizadas como Binance e Bybit. A Hyperliquid, no entanto, emergiu no início deste ano como uma das primeiras bolsas descentralizadas a competir em escala, ao mesmo tempo que oferece autocustódia e transparência na cadeia.

A plataforma processou cerca de US$ 2,9 trilhões em volume de futuros perpétuos em 2025 e agora detém cerca de US$ 7 bilhões em contratos em aberto, de acordo com o relatório.

Grayscale argumentou que as ambições da Hyperliquid agora vão muito além do comércio de criptografia.

A plataforma se expandiu para mercados tokenizados de ações, commodities e estilo de previsão por meio de seus sistemas HIP-3 e HIP-4, permitindo que os desenvolvedores lancem novos mercados diretamente na rede. A Grayscale disse que esses produtos estão funcionando cada vez mais como locais de negociação 24 horas por dia para ativos tradicionalmente confinados ao horário de Wall Street.

A FalconX chegou a uma conclusão semelhante em um relatório separado na semana passada, dizendo que o Hyperliquid é começando a competir com empresas como o CME Group e operadores de mercado de previsão, incluindo Kalshi e Polymarket.

“A Hyperliquid está vendo tração à medida que a demanda por seus mercados HIP-3 se expande para incluir mercados pré-IPO”, escreveu o estrategista da FalconX, Martin Gaspar.

Ambos os relatórios apontaram a regulamentação como um fator crítico para o crescimento futuro da Hyperliquid.

Atualmente, o Hyperliquid bloqueia usuários dos EUA porque os mercados de futuros perpétuos operam em uma área regulatória cinzenta sob a lei americana. Mas a Grayscale disse que a evolução das orientações dos reguladores e o interesse crescente de empresas como Coinbase (COIN), Robinhood (HOOD) e Kraken sugerem que produtos regulamentados de estilo perpétuo poderiam eventualmente entrar no mercado dos EUA.

Mesmo assim, os riscos permanecem. Grayscale observou que o token da Hyperliquid, HYPE, permanece altamente volátil e alertou que o crescimento a longo prazo da plataforma depende fortemente de futuras mudanças regulatórias.

Ainda assim, ambas as empresas sugeriram que a Hyperliquid deixou de ser vista apenas como mais uma exchange de criptomoedas.

Em vez disso, os analistas veem cada vez mais isso como uma tentativa inicial de construir um mercado financeiro global 24 horas por dia, 7 dias por semana, sobre trilhos de blockchain.