Rotação ou ciclo Altcoin? Veja por que o domínio do USDT pode conter a resposta

O mercado apresenta atualmente uma fase de rotação de livros didáticos.

Do lado técnico, o domínio do Bitcoin (BTC.D) registrou quatro dias consecutivos de pressão negativa após seu rompimento no início de maio para 61,2%. Ao mesmo tempo, o Altcoin Season Index saltou mais de 10 pontos em menos de 24 horas, reforçando uma configuração clássica de rotação de BTC para altcoin.

Historicamente, no entanto, as altas das altcoins raramente sustentam o ímpeto, a menos que Ethereum [ETH]a maior altcoin, começa a ganhar força contra o Bitcoin [BTC]permitindo que um capital mais profundo flua através do mercado mais amplo de altcoins.

Como mostra o gráfico abaixo, a relação ETH/BTC se recuperou em torno de 0,7% após quatro semanas consecutivas de queda. Este pode ser um sinal precoce de que a rotação pode estar se expandindo para além do Bitcoin.

Em suma, vários sinais podem estar se alinhando para que o mercado comece a especular sobre uma alta das altcoins.

Dito isto, o momentum continua a ser a variável chave. Durante o ciclo anterior, fevereiro-abril, a relação ETH/BTC saltou quase 15%, empurrando o índice da temporada Altcoin para cima mais de 40% antes de chegar perto de 55. Isso se alinhou com o BTC.D encontrando resistência em torno do nível de 60%, criando uma narrativa de rotação semelhante.

E, no entanto, apesar da melhoria da estrutura, a configuração nunca evoluiu para um ciclo completo de altcoin. O Altcoin Season Index não conseguiu ultrapassar o limite de 75 normalmente necessário para confirmar a expansão ampla das altcoins em todo o mercado.

Isto levanta a questão principal: o mercado está simplesmente a entrar noutra fase de rotação de curta duração ou esta configuração é fundamentalmente diferente?

Queda do domínio do USDT como principal impulsionador de liquidez por trás da rotação de altcoins

A rotação contínua das altcoins não está acontecendo isoladamente.

Em vez disso, está se movendo em conjunto com o domínio do USDT, com o mesmo caindo 2,7% ao longo da semana, quebrando abaixo do nível crítico de suporte do início de fevereiro de 7%. O declínio do domínio do USDT normalmente sinaliza o fluxo de liquidez dos ativos de risco, o que se alinha com o BTC.D atingindo a resistência também. Em conjunto, estas observações implicam que os investidores têm expressado hesitação em investir mais em Bitcoin e pode estar gradualmente a rodar capital noutros locais.

Notavelmente, os dados da rede pareciam apoiar ainda mais esta tendência. No momento em que este artigo foi escrito, os fluxos de USDT tinham acabado de registrar sua maior saída de câmbio em aproximadamente três meses, com -US$ 1,29 bilhão em USDT líquido saindo das bolsas em 8 de maio.

Normalmente, este é um sinal de baixa. No entanto, quando combinado com um rácio ETH/BTC crescente, significa que o capital pode estar a girar cada vez mais para altcoins, em vez de abandonar totalmente os ativos de risco.

Naturalmente, isso faz com que o declínio USDT dominância um fator distintivo chave no ciclo atual.

Se esta tendência se mantiver, a recuperação do Índice da Temporada Altcoindepois de voltar aos níveis de meados de julho de 2025, pode refletir o esgotamento potencial da pressão de venda das altcoins. Combinado com o ganho de força do ETH/BTC, o mercado mais amplo de altcoins pode começar a seguir o exemplo, tornando esta uma configuração chave para observar divergências da estrutura de alta das altcoins de fevereiro a abril.

Resumo Final

• Um aumento no ETH/BTC e no Altcoin Season Index sugeriu uma rotação antecipada de capital.
• O declínio do domínio do USDT com grandes saídas também pareceu apoiar a força das altcoins.