XO Market aposta em mercados de previsão gerados por usuários para rivalizar com Polymarket e Kalshi

*** NÃO PARA PUBLICAÇÃO – EMBARGO ATÉ 5h DE 30 DE ABRIL ****

A XO Market aposta que o futuro dos mercados de previsão não será ditado por equipes centralizadas que decidem o que as pessoas podem negociar, mas pelos próprios usuários.

A startup, que acaba de fechar uma rodada inicial de US$ 6 milhões liderada por 20VC, Picus Capital, Coinbase Ventures, Venture Together e um grupo de anjos, incluindo o capitão australiano de críquete Pat Cummins, está se posicionando como o “YouTube dos mercados de previsão”, de acordo com o cofundador Ali Habbabeh.

“As principais plataformas de hoje, como Kalshi e Polymarket, agem mais como a Netflix”, disse Habbabeh ao CoinDesk em entrevista. “Eles decidem quais mercados existem. Invertemos totalmente esse modelo. No XO, os próprios usuários criam os mercados.”

A distinção é crítica. Enquanto os operadores históricos dependem de equipas internas para organizar e listar os mercados de previsão, o XO permite que indivíduos ou empresas criem os seus próprios mercados, estabeleçam parâmetros e taxas e deixem que outros negociem neles. O resultado, disse Habbabeh, é um conjunto de oportunidades mais amplo e muitas vezes mais criativo.

“Acreditamos que o futuro dos mercados de previsão é gerado pelos utilizadores. Os melhores mercados não são decididos por uma plataforma, eles emergem da comunidade.”

Lançamento beta da rede principal

O modelo parece estar ganhando força. Desde o início de sua versão beta da mainnet em meados de novembro, o XO gerou mais de US$ 150 milhões em volume de negócios, atraiu mais de 30.000 usuários e viu mais de 600 mercados criados por usuários. Um piloto anterior começou em abril de 2025 com uma implementação de testnet.

“As métricas parecem fortes porque os incentivos estão alinhados”, disse Habbabeh. “Se você cria um mercado atraente, as pessoas negociam nele. Do contrário, ele morre naturalmente.”

Essa dinâmica de “seleção natural” pode ser uma faca de dois gumes. Até mesmo Habbabeh aponta que plataformas concorrentes geradas por usuários, como Nine Lives e Warm Protocol, lutaram para converter o conceito em liquidez significativa, resultando em mercados inativos ou atividade comercial mínima.

É improvável que a Polymarket ou a Kalshi ofereçam mercados gerados pelos utilizadores, de acordo com Habbabeh, porque precisariam de encontrar criadores de mercado dispostos a fornecer liquidez para milhares de eventos diferentes e teriam de alterar a sua infra-estrutura. Seus modelos atuais também são extremamente lucrativos, acrescentou.

Os mercados de previsão estão a ganhar força para além das suas origens de nicho, atraindo um interesse crescente tanto dos comerciantes retalhistas como dos participantes institucionais como um novo local para a incerteza dos preços. Os avanços na infraestrutura de ativos digitais reduziram as barreiras à entrada, enquanto uma série de eventos políticos e económicos de grande repercussão sublinharam as limitações das ferramentas tradicionais de previsão.

O resultado é um número crescente de plataformas onde os contratos vinculados a resultados do mundo real são negociados com liquidez crescente, posicionando os mercados de previsão como um complemento emergente e pouco regulamentado dos mercados financeiros convencionais.

O volume total da indústria aumentou cerca de quatro vezes, para mais de 60 mil milhões de dólares em 2025, acima dos cerca de 15 mil milhões a 16 mil milhões de dólares do ano anterior, com plataformas como a Polymarket a impulsionar grande parte desse crescimento.

Especificamente no Polymarket, as negociações mensais explodiram de apenas US$ 54 milhões no início de 2024 para mais de US$ 2,6 bilhões em novembro seguinte, ajudando a aumentar o volume acumulado para mais de US$ 9 bilhões em um único ano.

Cofres XO

Juntamente com a sua plataforma central, a XO está a preparar um novo produto que visa “democratizar” outra parte fundamental do ecossistema: a criação de mercado.

Os próximos “XO Vaults” permitirão aos utilizadores reunir capital em estratégias que proporcionem liquidez em mercados de previsão, algo tradicionalmente dominado por empresas profissionais.

“Em plataformas como Kalshi ou Polymarket, a liquidez é controlada por um punhado de grandes formadores de mercado”, disse Habbabeh. “Com o XO Vaults, qualquer pessoa pode se tornar um formador de mercado.”

Os usuários poderão criar cofres vinculados a estratégias ou categorias específicas, como esportes ou política, e ganhar taxas fornecendo liquidez. Outros podem investir nesses cofres, ganhando efetivamente exposição aos retornos geradores de mercado sem negociar ativamente.

“É semelhante ao copy trading, mas para provisão de liquidez”, disse Habbabeh. “Nosso objetivo é rendimentos de cerca de 8% a 10% ao ano, com base no que os formadores de mercado normalmente ganham.”

O produto, que deverá ser lançado dentro de semanas, poderá introduzir uma nova primitiva de rendimento nas finanças descentralizadas, combinando mercados de previsão com estratégias de rendimento passivo.

“Nem todo mundo quer apostar nos resultados”, disse Habbabeh. “Algumas pessoas só querem lucrar com a atividade nesses mercados.”

Parlays

A equipe XO também está desenvolvendo um recurso que pode remodelar a forma como as acumulações funcionam nos mercados de previsão.

“Não é o típico copiar e colar de apostas esportivas nos mercados de previsão”, disse Habbabeh.

O recurso, provisoriamente denominado “XO Stories”, visa dar aos usuários mais controle criativo, vinculando vários resultados além das apostas tradicionais. Embora os detalhes permaneçam limitados, a equipe afirma que os preços serão dinâmicos, oferecendo uma nova visão dos mercados de previsão.

Construído em XO Vaults, o sistema foi projetado para suportar estruturas complexas e com vários resultados, sem simplesmente agregar negociações existentes. Habbabeh compartilhou poucos detalhes, mas sugeriu que isso poderia remodelar a forma como os usuários pensam e usam as acumulações.

O melhor conteúdo vem dos usuários

Apesar do aumento do escrutínio regulatório em torno dos mercados de previsão, especialmente nos EUA, Habbabeh disse acreditar que o design on-chain e sem permissão do XO pode oferecer vantagens.

“Tudo no XO é transparente e on-chain”, disse ele. “Isso nos coloca em uma categoria diferente em comparação com plataformas mais centralizadas.”

Por enquanto, o foco continua no crescimento e na expansão dos produtos.

À medida que a XO constrói seu ecossistema, Habbabeh está confiante de que o modelo gerado pelo usuário continuará a diferenciá-la.

“A internet nos mostrou que o melhor conteúdo não vem de estúdios centralizados, vem dos usuários”, disse ele. “Acreditamos que os mercados de previsão seguirão o mesmo caminho.”

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