O token HYPE da Hyperliquid pode ser sua arma de previsão do mercado, diz Arthur Hayes

O impulso da principal exchange descentralizada Hyperliquid nos mercados de previsão é sobre quem captura o lado positivo, não apenas as negociações mais baratas, de acordo com Arthur Hayes, cofundador da exchange BitMEX e CIO do fundo Maelstrom.

CoinDesk relatado anteriormente que a Hyperliquid está preparando um modelo de taxa zero para abertura para negociação de eventos sob HIP-4. A Proposta de Melhoria do Hiperlíquido (HIP)-4 é uma proposta que introduz a negociação de eventos no Hiperlíquido.

Hayes disse que a estrutura é apenas a primeira camada. Em nota ao CoinDesk, ele argumentou que o verdadeiro diferencial é o HYPE, o token de exchange da Hyperliquid, que, segundo ele, permite que os usuários se beneficiem da atividade da plataforma de uma forma que a Polymarket e a Kalshi não fazem atualmente.

“O HIP-4 rapidamente se tornará um mercado de previsão dominante devido à grande base de usuários do Hyperliquid, às taxas de negociação muito mais baratas e à infraestrutura tecnológica muito robusta”, disse Hayes à CoinDesk. “Os usuários que possuem o token $HYPE podem lucrar diretamente com o uso do HIP-4.”

Polimercado espera-se lançar um tokenmuitas vezes referido como $POLY.

No Portão, contratos perpétuos pré-mercado vinculados a um token potencial de $ POLY estão sendo negociados em torno de US$ 14, implicando uma avaliação totalmente diluída de aproximadamente US$ 14 bilhões. A HYPE, em comparação, tem um FDV de cerca de US$ 38 bilhões, de acordo com dados da CoinGecko.

Os mercados de pré-cotação são frequentemente altamente especulativos e podem ser pouco negociados, o que significa que qualquer avaliação implícita deve ser tratada com cautela e pode não refletir de forma fiável a procura real do mercado.

O argumento também se resume à geografia. A Polymarket registrou-se na CFTC em julho passado e está reconstruindo seus negócios nos EUA, colocando a conformidade no centro de sua estratégia.

No entanto, na Ásia, ainda se debate a forma como reguladores classificam seu produto. Isso é bloqueado geograficamente em Cingapura, Tailândia e Taiwan, parcialmente restrito no Japão. Enquanto isso, em Hong Kong, mercados de previsão mais amplamente estão no radar dos reguladores de jogos de azar

A Hyperliquid não enfrenta restrições equivalentes e sua base de usuários se direciona para a Ásia, onde o comércio de cripto-nativos já é profundo.

O contraste é mais claro com Kalshi.

Como uma bolsa regulamentada pela CFTC, o modelo de Kalshi é construído em torno da conformidade e do licenciamento, e não de incentivos simbólicos, o que provavelmente exclui o tipo de camada de acumulação de valor que Hayes aponta.

Isso o torna o teste mais direto de sua tese. Os usuários podem negociar resultados de eventos no Kalshi, mas não têm caminho para o lado positivo da plataforma em si. Nos mercados tradicionais, esse tipo de vantagem é normalmente acessado por meio de ações, como um IPO, embora, por enquanto, a participação dos usuários do Kalshi esteja limitada à negociação na plataforma.

Nas três plataformas, a divisão é estrutural: o Hyperliquid já vincula o uso a um token, o Polymarket parece estar se movendo nessa direção e o modelo de Kalshi provavelmente impede isso completamente.