Analista de renome mundial prevê morte do maior apoiador do Bitcoin, aqui está quem

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O Bitcoin voltou ao foco depois que um conhecido crítico alertou que seu maior apoiador corporativo, Strategy (anteriormente MicroStrategy)poderá enfrentar um colapso grave. O aviso vem de Peter Schiff, que acredita que a atual estratégia financeira da empresa pode não ser capaz de se sustentar ao longo do tempo.

Modelo de financiamento vinculado ao Bitcoin levanta preocupações estruturais

No centro desta questão está a forma como a Strategy angaria dinheiro através de um instrumento financeiro denominado STRC. Essas ações preferenciais prometem aos investidores um retorno variável de cerca de 11,5%. Alguns acreditam que Bitcoin só precisa crescer em cerca de 2% ao ano para que a empresa continue pagando esse retorno. No entanto, Schiff destacou que essa ideia só funciona se a Strategy parar de emitir novas ações do STRC.

Não é isso que está acontecendo. Sob Michael Saylora empresa continua a lançar mais STRC. Cada nova emissão aumenta o valor total dos retornos que a empresa deve pagar. Isso significa que o Bitcoin precisaria crescer mais rápido ao longo do tempo apenas para acompanhar as obrigações crescentes.

Outro problema surge se o preço do STRC cair abaixo do seu valor-alvo de 100. Schiff explicou que, para fazer o preço voltar a subir, a empresa poderá ter de oferecer um retorno ainda mais elevado. Isto aumenta ainda mais a pressão porque retornos mais elevados significam que mais dinheiro deve ser pago. À medida que mais ações são emitidas e os retornos aumentam, o sistema torna-se mais difícil de manter.

O cenário da espiral da morte se estende de STRC a Bitcoin e MSTR

Schiff descreveu então como esta situação poderia transformar-se num ciclo perigoso. Para continuar pagando aos investidores, a Strategy pode precisa vender alguns de seus Bitcoins. A venda de Bitcoin pode reduzir seu preço, especialmente se isso acontecer repetidamente.

Se o preço do Bitcoin cair, o valor do as participações restantes da empresa também caem. Ao mesmo tempo, a empresa ainda tem de cumprir as suas crescentes obrigações de pagamento. Isto cria um ciclo onde a queda dos preços e o aumento da procura se alimentam mutuamente.

A situação pode piorar se mais STRC forem emitidos. Cada passo adiciona mais pressão e, segundo Schiff, é assim que uma “espiral da morte” pode se formaronde cada ação realizada para solucionar o problema acaba tornando-o maior.

Acrescentou que a única forma de interromper este ciclo seria cancelar os pagamentos vinculados ao STRC. No entanto, essa opção traz seus próprios riscos. Se os pagamentos cessarem, o valor do STRC poderá cair drasticamente, o que também poderá afectar o stock da Strategy. Porque a empresa está tão intimamente ligada ao Bitcoineste tipo de perturbação poderá alastrar-se a todo o mercado.

Na opinião de Schiff, a ligação entre STRC, Estratégia e Bitcoin cria uma reação em cadeia onde a pressão em uma área afeta rapidamente as outras. Ele acredita que este ciclo poderá, em última instância, derrubar a Strategy, amplamente vista como o mais forte apoiador corporativo do Bitcoin, com efeitos em cascata que se estendem ao próprio mercado de Bitcoin.

Imagem em destaque criada com Dall.E, gráfico de Tradingview.com

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