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Os bancos agem com cautela em stablecoins, apesar do crescimento do mercado, diz S&P Global
Os bancos estão a abordar as stablecoins com cautela, apesar do rápido crescimento do mercado, refletindo a estratégia em fase inicial e as crescentes preocupações estruturais, de acordo com um relatório da S&P Global Market Intelligence.
De acordo com o relatório de quarta-feira, a questão já não é se as stablecoins irão perdurar, mas como irão remodelar os modelos de negócio, as infraestruturas e as receitas. Para os bancos, as compensações são acentuadas, abrangendo o risco de depósitos, os custos de modernização e a nova concorrência.
Uma postura de esperar para ver ainda domina. O inquérito US Bank Outlook da S&P Global para o primeiro trimestre de 2026 revelou que apenas 7% das 100 instituições, na sua maioria de pequena dimensão, estão a desenvolver estruturas, e nenhuma delas está a pilotar ativamente, sublinhando como as estratégias exploratórias permanecem.
“A maioria das instituições financeiras permanece precoce e cautelosa”, disse Jordan McKee, diretor de pesquisa de fintech da S&P Global Market Intelligence, em comentários por e-mail. “Nossa pesquisa com bancos dos EUA mostra que a estratégia de stablecoin ainda é amplamente exploratória, com desenvolvimento interno limitado e nenhum piloto ativo entre instituições menores.”
Stablecoins, tokens digitais atrelados a ativos como moedas fiduciárias ou commodities, tornaram-se uma camada central para pagamentos e liquidação em criptografia, amplamente utilizados em negociações e fluxos transfronteiriços. O mercado é dominado pelo USDT da Tether, seguido pelo USDC da Circle Internet (CRCL).
O mercado de stablecoin cresceu rapidamente para um setor de aproximadamente US$ 300 bilhões, com a capitalização de mercado total ultrapassando US$ 316 bilhões no início de 2026, depois de quase dobrar desde 2023, de acordo com múltiplas fontes de dados.
Os volumes de transações também aumentaram para dezenas de biliões anualmente, sublinhando a utilização crescente em negociações, pagamentos e transferências transfronteiriças, enquanto as previsões apontam para uma expansão contínua, atingindo potencialmente 500 mil milhões de dólares ou mais no curto prazo, à medida que a adoção institucional acelera.
A pressão está aumentando. O relatório apontou para a crescente preocupação com a canibalização de depósitos e migração de clientes, juntamente com um aumento nas menções à stablecoin em chamadas de lucros após o Aprovação da Lei GENIUS em julho de 2025.
A concorrência também está se intensificando. A S&P Global destacou uma onda de instituições não bancárias que buscam licenças para abrigar a emissão, custódia e liquidação de stablecoins dentro de entidades regulamentadas, posicionando-se como alternativas confiáveis.
Os bancos também estão cautelosos com incentivos semelhantes aos rendimentos em ecossistemas de stablecoins que poderiam competir com os depósitos, mesmo que os pagamentos diretos de juros permaneçam restritos.
As respostas irão divergir. Os analistas da S&P Global esperam que os grandes bancos globais explorem a emissão de depósitos tokenizados ou ativos digitais garantidos por bancos, enquanto os credores regionais e de médio porte se concentram em facilitar o acesso por meio de rampas de entrada e saída fiduciárias. Independentemente da estratégia, os bancos continuarão a ser os principais gateways entre as redes fiduciárias e de stablecoin, mas isso exigirá atualizações significativas nos sistemas legados inadequados para a atividade de ativos digitais em tempo real.
Os bancos transfronteiriços enfrentam o maior impulso para se modernizarem à medida que os pagamentos mudam para sistemas multiferroviários que combinam redes tradicionais, em tempo real e tokenizadas. A interoperabilidade e a infraestrutura de carteira serão críticas, com os grandes bancos a construir conectividade multi-rede e as pequenas empresas a apoiarem-se em parceiros fintech. Espera-se que a custódia segura e a conformidade incorporada se tornem padrão, acrescentou o relatório.
