FMI alerta que a tokenização pode trazer riscos criptográficos aos mercados financeiros globais

A tokenização, a representação de ativos da vida real numa blockchain, poderia remodelar tanto os mercados criptográficos como as finanças tradicionais, ao mesmo tempo que introduzia novos riscos que os reguladores ainda não estão preparados para gerir, de acordo com o Fundo Monetário Internacional (FMI).

Em um novo relatórioo FMI descreveu a tokenização como mais do que uma atualização técnica dos mercados. Ao mover ativos como dinheiro, títulos e fundos para blockchains partilhados, as transações podem ser liquidadas instantaneamente, eliminando intermediários e reduzindo os atrasos que definem os mercados atuais.

O FMI afirma que o “acordo atómico” que a tokenização traz ao mundo financeiro poderá reduzir o risco de contraparte e forçar as empresas a gerir a liquidez em tempo real.

“É provável que os eventos de stress se desenvolvam mais rapidamente, deixando menos tempo para intervenções discricionárias”, lê-se no relatório. “Portanto, garantir a estabilidade exige que a gestão de ativos tokenizados permaneça ancorada em ativos de liquidação seguros, finalidade legalmente reconhecida e acordos de governança robustos.”

O relatório aponta para stablecoins – tokens cujo valor está atrelado a uma moeda fiduciária – como uma ponte fundamental entre a criptografia e as finanças tradicionais. Estes poderiam se tornar ativos de liquidação amplamente utilizados em plataformas tokenizadas, disse o relatório.

Ainda assim, a sua fiabilidade depende de sistemas de reservas e de resgate, deixando-os expostos a corridas sob pressão.

O FMI também alertou que mercados mais rápidos e automatizados poderão amplificar a volatilidade, enquanto os contratos inteligentes que desencadeiam pedidos de margem ou liquidações podem acelerar as vendas durante as recessões. Esses declínios rápidos foi visto em mercados de criptografia,

Os ativos tokenizados também podem circular instantaneamente entre jurisdições, complicando a supervisão e levantando preocupações sobre a fuga de capitais e a substituição de moeda nos mercados emergentes, escreveu o FMI.

A organização apelou a quadros jurídicos mais claros e a uma coordenação global mais forte, argumentando que sem eles, o financiamento tokenizado poderia aprofundar a fragmentação em vez de melhorar a eficiência.

A tokenização tem sido um tema crescente no setor criptográfico. Ativos do mundo real adicionados aos trilhos de blockchain já ultrapassaram US$ 23,2 bilhões, de acordo com DeFiLlama dados. Excluindo stablecoins, a maior parte desse valor está na forma de ouro tokenizado ou fundos do mercado monetário.