Por que o desequilíbrio na oferta do Bitcoin sugere mais desvantagens antes da recuperação

Bitcoin [BTC] está em tendência de baixa desde outubro de 2025. Desde seu máximo histórico de US$ 126 mil, o BTC perdeu 46% de seu valor em pouco menos de seis meses. Que tem sido um mercado em baixa não há mais dúvidas.

O que estava em disputa, porém, era a extensão da fase de distribuição. Na verdade, o analista de criptografia Axel Adler Jr. descobriu recentemente que grandes e médios investidores em Bitcoin ainda detêm cerca de 68% da oferta de BTC.

A redução dos detentores de curto prazo tem sido elevada e qualquer recuperação de preços provavelmente será atendida por uma realização agressiva de lucros e uma saída no ponto de equilíbrio. Isso já aconteceu uma vez, com a rejeição da resistência de US$ 76 mil.

O reequilíbrio das participações em Bitcoin ainda não está em andamento

As coortes cujos saldos variaram de 100 a 10 mil BTC foram categorizadas por tamanho. Sua participação na oferta chegou a 68%, enquanto os pequenos participantes com 10 BTC ou menos detinham apenas 17% da oferta.

Distribuição de grandes e médios investidores e reequilíbrio em Bitcoin são necessárias participações entre coortes mais abaixo na escala para desencadear uma mudança estrutural. Isto apontaria para uma distribuição mais ampla e um regime de capitulação.

Outro fator que apontou para uma redefinição mais profunda foi a porcentagem de contagem de lucro UTXO. A métrica mede o número de saídas de transação não gastas individuais (UTXOs) que valem mais hoje do que o valor em que foram movidas pela última vez.

As médias móveis de 30 e 365 dias desta métrica foram de 69,1% e 87,5%, respectivamente. Isto sublinhou a fraqueza, mas não uma redefinição total do mercado. Para contextualizar, a média móvel de 1 ano do ciclo anterior atingiu 55,7%.

Em maio de 2019, a média anual da métrica caiu para 63,8%, ambos muito longe de 87,5%. Há estresse no mercado agora. E, pelos padrões das médias móveis de 365 dias, poderá haver mais espaço para uma redefinição estrutural completa.

Quando o fundo do mercado pode ser esperado?

O fundador e CEO da plataforma de inteligência criptográfica, João Wedson, usou as durações do mercado altista pós-halving e os fundos históricos para estimar o fundo do ciclo atual.

O gráfico mostrou que o fundo poderia ocorrer 912-922 dias após o evento de redução pela metade mais recente. Isto coloca o ciclo estimado no final de Setembro e início de Outubro de 2026.

Resumo Final

• Grandes e médios investidores detêm 68% da oferta de Bitcoin, o que significa que uma capitulação mais ampla pode ser esperada nos próximos seis meses.
• Com base nos ciclos anteriores, o atual fundo do mercado em baixa poderá ocorrer por volta de outubro de 2026.