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BTC e ações se estabilizam. O mercado de títulos não está convencido
Bitcoin
BTC, a criptomoeda líder em valor de mercado, negociado acima de US$ 70.000 na sexta-feiraum aumento de quase 10% na semana. Os preços subiram brevemente para quase US$ 74.000 na quarta-feira, depois de caírem para cerca de US$ 65.000 no fim de semana, à medida que as tensões geopolíticas abalavam os mercados.
A recuperação refletiu-se nos futuros de ações. Os contratos vinculados ao S&P 500 caíram para uma baixa de várias semanas de 6.718 pontos na terça-feira, antes de se recuperarem para cerca de 6.840 no momento da escrita.
A medida inicial de eliminação do risco ocorreu quando os preços do petróleo subiram, na sequência de relatos de que o Irão tinha bloqueado petroleiros que transitavam pelo Estreito de Ormuz, um ponto de estrangulamento crítico para o abastecimento global de petróleo. Os mercados estabilizaram depois de os EUA terem agido rapidamente para acalmar os receios, prometendo escoltas navais e seguros contra riscos políticos para os petroleiros e petroleiros que viajavam através do estreito.
Ainda assim, o mercado obrigacionista continua inquieto.
O rendimento da nota do Tesouro dos EUA de 10 anos subiu durante quatro dias consecutivos, passando de 3,93% para 4,15%. Os preços dos títulos movem-se inversamente aos rendimentos. Enquanto isso, o rendimento de dois anos, que é mais sensível às expectativas de taxas de juros, saltou de 3,37% para quase 3,60%.
A subida dos rendimentos sugere que os comerciantes estão a reavaliar as perspectivas para a política monetária, uma vez que o aumento dos preços da energia provocado pelo conflito ameaça reacender as pressões inflacionistas.
De acordo com os futuros dos fundos Fed da CME, os investidores vêem agora menos de 50% de hipóteses de dois cortes de 25 pontos base nas taxas da Fed este ano, abaixo dos quase 80% antes do início do conflito.
“O mercado de taxas está revelando a tensão nesta alta”, disse Bryan Tan, trader da Wintermute, principal criadora de mercado de ativos digitais, por e-mail, observando o aumento nos rendimentos.
“O conflito entre uma economia resiliente (Serviços ISM em 56,1, ADP em +63 mil vs +50 mil esperados) e um choque energético inflacionário é historicamente o tipo de configuração que mantém o Fed congelado por mais tempo. A nomeação de Warsh que chega oficialmente ao Senado esta semana adiciona outra camada de incerteza agressiva”, acrescentou Tan.
Alguns observadores observam que o impacto inflacionista dos choques petrolíferos normalmente se desenvolve gradualmente em toda a economia global, sugerindo que os rendimentos poderão permanecer elevados nas próximas semanas e potencialmente limitar a subida em activos de risco, como acções e criptomoedas.
“Após grandes choques geopolíticos, os preços do petróleo geralmente sobem gradualmente durante semanas. O padrão médio mostra que o petróleo normalmente sobe 20-30% dentro de aproximadamente 60 dias após o choque”, disse o analista Jack Prandelli. explicado em X. “Os mercados muitas vezes subestimam a primeira fase do risco de oferta. A mudança real tende a acontecer quando as perturbações físicas começam a aparecer nos fluxos e nos estoques.”
Os recentes dados económicos fortes nos EUA também contribuíram para o aumento dos rendimentos e para a redução das expectativas de redução das taxas. Os dados divulgados na terça-feira mostraram que a actividade económica no sector dos serviços dos EUA continuou a expandir-se em Fevereiro, com o índice ISM a subir para 56,1. O relatório de folhas de pagamento privadas da ADP mostrou 63.000 criações de empregos em fevereiro, a leitura mais forte desde julho de 2025.
A atenção agora se volta para o relatório de sexta-feira sobre as folhas de pagamento não-agrícolas e os números do crescimento salarial. Um resultado mais positivo do que o esperado poderá enfraquecer ainda mais as expectativas de cortes nas taxas da Fed e injectar nova volatilidade nos mercados financeiros.
