As participações em ETF Bitcoin caem em 25.000 BTC no quarto trimestre de 2025 à medida que a atividade do protocolo financeiro mútuo se expande

As participações em ETFs de Bitcoin diminuíram em aproximadamente 25.000 BTC no quarto trimestre de 2025, de acordo com novos registros regulatórios, refletindo a redução da exposição institucional durante um período de fraqueza mais ampla do mercado. Embora os ativos de grande capitalização continuem a enfrentar saídas e ajustes de posicionamento, a atividade no âmbito de certos protocolos financeiros descentralizados, incluindo o Mutuum Finance, continuou a expandir-se, destacando tendências divergentes no mercado de ativos digitais.

Contratos institucionais de exposição de ETF Bitcoin no quarto trimestre

Os registros trimestrais do 13F mostram que as instituições dos EUA reduziram seus Participações em ETF Bitcoin em cerca de 25.000 BTC no quarto trimestre de 2025, equivalente a cerca de US$ 1,6 bilhão na época. Isto significa que os grandes gestores de recursos detinham menos ações de ETF no final do trimestre em comparação com o terceiro trimestre. Os registros refletem reduções nas posições de ETF, e não vendas diretas de bitcoin em exchanges de criptomoedas.

Os maiores vendedores foram consultores de investimentos e fundos de hedge. Os consultores de investimentos cortaram cerca de 21.800 BTC de exposição, enquanto os fundos de hedge reduziram cerca de 7.700 BTC. Corretoras e bancos também reduziram posições. Em contraste, um número menor de holdings e entidades relacionadas com o governo aumentaram ligeiramente as suas participações em ETFs.

O declínio nas posições reportadas corresponde aos dados recentes sobre fluxos de ETF, que mostram várias semanas consecutivas de saídas líquidas, incluindo vários resgates de grande dimensão em Fevereiro. Os analistas observam que algumas instituições utilizam ETFs para estratégias ou cobertura de curto prazo, mas o posicionamento geral enfraqueceu durante o trimestre. Até que os fluxos de ETF se tornem consistentemente positivos, o bitcoin pode permanecer sob pressão, uma vez que a procura institucional desempenha um papel fundamental na estabilidade de preços.

Finanças Mútuas (MUTM)

Mutuum Finance, construído na rede Ethereum, é um protocolo de empréstimo projetado para permitir que os usuários obtenham renda passiva fornecendo ativos criptográficos em pools de liquidez ou tomando empréstimos contra suas participações sem vendê-los. Ao depositar ativos, os usuários podem gerar rendimento, enquanto os mutuários podem usar suas criptomoedas como garantia para acessar fundos para outras despesas. No lado do token, o projeto relata mais de 19.000 detentores de seu token nativo MUTM, ao preço de US$ 0,04, e mais de US$ 20,6 milhões arrecadados até o momento.

A Mutuum Finance opera através dos mercados Peer-to-Contract (P2C) e Peer-to-Peer (P2P). No mercado peer-to-contrato, os usuários emprestam e tomam emprestado ativos amplamente utilizados, como ETH ou USDT, com APY determinado pela utilização do pool. No mercado peer-to-peer, os usuários podem criar acordos personalizados com mais flexibilidade, incluindo o uso de ativos mais voláteis que não estão disponíveis em mercados agrupados, como tokens meme como SHIB ou DOGE.

Ao depositar ativos criptográficos no protocolo, os usuários recebem mtTokens em troca. Esses mtTokens funcionam como comprovante de depósito e representam a participação do usuário no pool de liquidez, acumulando renda passiva com base na porcentagem APY aplicável. Além disso, os usuários podem apostar seus mtTokens. Quem optar por apostar, além de obter renda passiva, também poderá receber dividendos em tokens MUTM. Uma parte das taxas geradas pelo protocolo é alocada para a compra de tokens MUTM no mercado aberto e sua distribuição aos stakers mtToken.

Embora o empréstimo seja simples e claro para a maioria dos usuários, muitos ainda perguntam: por que deveriam pedir um empréstimo se precisam depositar garantias? Por exemplo, um usuário que detém cerca de US$ 1.500 em Ethereum pode não querer vender pelos preços atuais. Em vez de liquidar a posição, o usuário pode depositar ETH como garantia e tomar emprestado USDT para cobrir outras despesas ou investimentos. Dessa forma, o usuário mantém a exposição ao potencial crescimento do preço da ETH enquanto acessa a liquidez. Para desbloquear a garantia, o montante emprestado mais os juros acumulados devem ser reembolsados. Não existem datas fixas de reembolso, desde que a posição permaneça devidamente garantida.

Atualmente, a Mutuum Finance está focada no desenvolvimento do seu protocolo. A primeira versão está disponível na testnet Sepolia, onde os usuários testam os principais recursos de empréstimo e empréstimo em um ambiente simulado. A equipe relatou que a testnet ultrapassou US$ 150 milhões em valor total bloqueado (TVL). UM atualização recente também mencionou as próximas atualizações de recursos, incluindo melhorias no fator de estabilidade e melhorias mais amplas na base de código, com um novo recurso previsto para ser lançado na próxima semana.

Fornecimento total de tokens MUTM

De acordo com a tokenomics, o fornecimento total de MUTM é limitado a 4 bilhões de tokens. Uma parte da alocação é destinada a incentivos comunitários, incluindo brindes e recompensas baseadas em tabelas de classificação. O projeto está atualmente realizando campanhas promocionais vinculadas a essas dotações.

O whitepaper também descreve planos para introduzir uma stablecoin com excesso de garantia no futuro. A stablecoin proposta seria cunhada contra garantias fornecidas dentro do protocolo de empréstimo da Mutuum, com cada token garantido por ativos na rede acima de uma proporção de garantia definida. Seu valor visa acompanhar o dólar americano por meio de mecanismos algorítmicos e baseados no mercado. Como um token descentralizado emitido no Ethereum, ele seria criado quando os usuários depositassem garantias elegíveis além dos limites exigidos, seguindo a mesma estrutura de gerenciamento de risco aplicada aos empréstimos dentro do protocolo.

No geral, os dados mais recentes do 13F apontam para um posicionamento institucional mais fraco nos ETFs Bitcoin durante o quarto trimestre de 2025, reforçando o tom cauteloso nos mercados criptográficos de grande capitalização. Ao mesmo tempo, o desenvolvimento e a atividade em cadeia dentro de certos protocolos DeFi, incluindo Mutuum Finance, continuam juntamente com ajustes mais amplos do mercado. A forma como os fluxos institucionais evoluem nos próximos trimestres, juntamente com a execução a nível de protocolo, pode moldar o sentimento nos segmentos centralizados e descentralizados do mercado de ativos digitais.