As instituições reduzem a exposição ao ETF Bitcoin em apenas 3,5% no quarto trimestre de 2025: Mãos de diamante?

A propriedade institucional de ETFs Bitcoin à vista dos EUA (fundos negociados em bolsa) mudou apenas ligeiramente, apesar da queda de 23% no preço do BTC no quarto trimestre de 2025.

De acordo com agregado dados a partir dos registros 13F junto à SEC, as participações institucionais caíram de 532 mil BTC (terceiro trimestre de 2025) para 513 mil BTC (no quarto trimestre de 2025) – um declínio de 19 mil BTC.

Isto se traduziu em um Declínio de 3,5% nas participações institucionais do BTC.

Fonte: X/Root

No geral, as instituições ainda detinham mais de meio milhão Bitcoin.

Com o ativo entrando em uma fase de mercado baixista no início de 2026, será interessante avaliar se as instituições podem ser mãos de diamantes em um inverno criptográfico prolongado.

Os ETFs BTC à vista dos EUA estrearam em 2024, logo no início da corrida de alta deste ciclo. O preço do BTC tornou-se parabólico depois, subindo de US$ 40 mil para US$ 72 mil, depois para US$ 100 mil e finalmente chegando a US$ 126 mil.

Isso marcou uma corrida de + 220% desde que eles estrearam.

No entanto, a retração do BTC piorou em 2026, reduzindo seu valor pela metade. Na verdade, quebrou abaixo da base de custo médio dos ETFs BTC de US$ 84,1 mil.

Agora, o detentor médio de ETF está cerca de 20% submerso com base no preço do BTC no momento da publicação de US$ 68 mil.

Como este é o primeiro inverno criptográfico dos produtos, não está claro se os investidores do ETF ainda manterão a posição durante a capitulação. Os registros 13F para o primeiro trimestre de 2026, previstos para serem divulgados no segundo trimestre, ajudarão a esclarecer sua ação.

Bitcoin institucional vs. Bitcoin de varejo: participação em ETF

Do ponto de vista dominante, o varejo ainda comandava as participações em ETF BTC à vista dos EUA. Dos 1,27 milhão de BTC detidos por ETFs, mais de 700 mil BTC são detidos por investidores de varejo.

Fonte: X/Root

Embora as participações institucionais tenham aumentado desde 2024, subindo 10% para um máximo de 40% no terceiro trimestre de 2025, estagnaram no final de 2025.

No entanto, em comparação com o terceiro trimestre de 2025, o domínio das instituições caiu apenas 1%. Assim, apesar do retalho ainda comandar a quota de mercado, as instituições ainda mantinham a linha.

Mas com base no número de empresas detentoras de ETFs BTC, houve uma queda de 14%. As empresas que relataram possuir ETFs BTC diminuíram de 2.173 para 1.867, a maior queda desde 2024.

Fonte: X/Root

Mesmo assim, 17 dos 25 principais detentores institucionais de ETF BTC aumentaram sua exposição no quarto trimestre, incluindo grandes bancos (JPMorgan Chase), fundos soberanos (Mubadala) e gestores de ativos (BlackRock).

No geral, a participação institucional dos ETFs BTC permaneceu inalterada no ano passado. Mas resta saber se eles permanecerão com mãos de diamantes após o inverno criptográfico no primeiro trimestre de 2026, especialmente com as atuais saídas de ETF rivalizando com os níveis do quarto trimestre.

Fonte: Glassnode

Resumo Final

• A participação institucional dos ETFs BTC permaneceu inalterada no quarto trimestre de 2025, caindo apenas 1%.
• Mais da metade dos 25 maiores detentores de ETF BTC aumentaram suas posições no último trimestre.