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Ações de estratégia (MSTR) caem em direção ao oitavo declínio mensal consecutivo
No início de fevereiro, a Strategy (MSTR), a maior detentora de bitcoin de capital aberto do mundo
A ação, atualmente negociada perto de US$ 141, caiu cerca de 75% em relação ao seu recorde de novembro de 2024, de cerca de US$ 540.
A maior parte do declínio ocorreu desde julho, com sete meses negativos consecutivos. No final de 2025, as ações tinham caído 48% no ano, o segundo pior desempenho anual alguma vez registado. O pior ano continua sendo 2022, quando as ações caíram 75%.
O preço do bitcoin, em comparação, caiu cerca de 40% em relação ao máximo histórico de outubro. Isso coloca a diferença de desempenho entre o MSTR e o Bitcoin em aproximadamente 35%. Em janeiro, esse spread aumentou brevemente para 45%, correspondendo a um recorde visto pela última vez em 2021, de acordo com checkonchain.
A empresa múltiplo do valor patrimonial líquido (mNAV), calculado dividindo o valor da empresa por suas reservas de bitcoin, permanece acima de 1 em 1,09. Isso significa que a Strategy é capaz de continuar vendendo ações ordinárias por meio de ofertas no mercado para comprar bitcoin.
No entanto, se o estoque cair ainda mais, futuras compras de bitcoin provavelmente serão menores. Se o mNAV cair abaixo de 1, a empresa pode ser forçada a pausar as compras e aguardar uma recuperação.
Durante o mercado baixista anterior, em 2022, a Strategy conseguiu arrecadar apenas US$ 275 milhões e usou os recursos para comprar cerca de 10.000 BTC.
