Dias de nossas contas de estrutura de mercado: State of Crypto

Chegará um momento em que este boletim informativo não será sobre legislação sobre estrutura de mercado de criptografia. Mas esta não é a hora.

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A narrativa

O Comitê de Agricultura do Senado publicou seu novo projeto de lei de estrutura de mercado de criptografia última quarta-feira.

Por que isso importa

Este projeto de lei, tal como o seu homólogo do Comité Bancário, visa remodelar o quadro regulamentar federal para definir como reguladores como a Commodity Futures Trading Commission e a Securities and Exchange Commission supervisionarão os mercados criptográficos. E mais uma vez, a questão é se sobreviverá à audiência de marcação, e muito menos ao plenário do Senado.

Dividindo

O novo projecto, naturalmente, centra-se mais na CFTC e na forma como regularia as mercadorias digitais. Esperava-se que o Comité da Agricultura produzisse um esforço mais bipartidário que, se não passasse facilmente por uma margem de lucro, pelo menos se revelasse menos controverso do que o projecto do Comité Bancário.

O primeiro sinal de problema veio no início desta semana, quando várias pessoas disseram a Jesse Hamilton, da CoinDesk, que temiam o projeto de lei. seria partidárioarriscando sua passagem pelo Senado.

Esses receios foram aparentemente confirmados quando o senador John Boozman, o presidente republicano do comité, reconheceu “diferenças políticas fundamentais” na sua declaração de agradecimento ao senador Cory Booker, o principal democrata a negociar o projecto de lei.

“Embora seja lamentável que não tenhamos conseguido chegar a um acordo, estou grato pela colaboração que tornou esta legislação melhor”, disse ele no comunicado. “É hora de aprovarmos esse projeto de lei e estou ansioso pela marcação na próxima semana.”

Na sexta-feira, democratas (e alguns republicanos) apresentou uma série de propostas de alteração será debatido terça-feira. Como lembrete, a marcação é onde os legisladores debaterão as disposições do projeto de lei e as alterações a essas disposições. Os senadores votarão então as emendas antes de votar o projeto em si.

Uma primeira olhada no novo texto sugere que os legisladores foram pelo menos capazes de chegar a um acordo sobre questões como se a CFTC terá um quórum bipartidário de comissários para administrar a agência – uma seção que estava anteriormente em debate no projeto de discussão anterior.

“É opinião do Congresso que, antes da implementação desta Lei, a Comissão de Negociação de Futuros de Commodities – (1) seja totalmente constituída… com pelo menos 2 dos Comissários nomeados, antes de tais nomeações, após consulta e coordenação com o membro minoritário de classificação”, dizia uma seção.

Outras seções podem ser mais controversas.

Tal como a versão bancária do projecto de lei, este texto incluía uma disposição sobre protecções legais para promotores. Um dos membros do comitê é o senador Chuck Grassley, o republicano de Iowa que preside o Painel Judiciário do Senado e escreveu uma carta ao Comitê Bancário na semana passada, dizendo que tais disposições são da competência de seu comitê.

Grande parte do projeto de lei em si parecia aceitável para a indústria de criptografia em geral. Até o momento desta publicação, não havia preocupações significativas expressas sobre o texto ou seu impacto potencial nos negócios de criptografia.

Tudo isso deixa a audiência da próxima semana em uma área incerta.

É possível, disse um indivíduo que acompanhou a situação, que haja apoio bipartidário para alterações que permitirão que o projeto de lei avance numa base bipartidária, mesmo que a forma atual não tenha adesão de ambos os partidos.

Também é possível que a ameaça de desafios primários financiados por comitês de ação política criptográfica como o Fairshake persuadir Democratas suficientes para votar o projeto de lei para que ele tenha uma margem confortável quando for ao Senado.

Também é possível que esse projeto avance de forma puramente partidária, o que dificultará as coisas no Senado.

Ou pode não avançar (o que, como salientei na semana passada, não será o fim da conta).

E, só para garantir, o Comité Bancário do Senado também poderá demorar algumas semanas a regressar à estrutura do mercado. Várias pessoas disseram ao CoinDesk no início desta semana, a Casa Branca e os membros do comitê queriam que a indústria de criptografia e o lobby bancário resolvessem seus problemas sobre o rendimento da moeda estável antes de retomarem o esforço.

Resta ver tudo.

Algumas outras coisas para observar na próxima semana:

Parece haver uma enorme tempestade de neve em direção à Costa Leste, e uma tempestade de neve/gelo com temperaturas ridiculamente baixas visando o Centro-Oeste e sul/sudeste dos EUA. Esta tempestade está prevista para começar na noite de sábado e durar até a manhã de segunda-feira. O Senado esteve fora de sessão na semana passada, o que significa que muitos dos seus membros estão nos seus estados de origem. Tempestades de neve podem notoriamente perturbar voos.

Se os senadores do Comitê de Agricultura não conseguirem voltar no tempo para a audiência de terça-feira, essa audiência poderá precisar ser adiada, disse um indivíduo que acompanha o processo à CoinDesk.

Um porta-voz do comitê não respondeu a um pedido de comentário sobre como poderia ser um atraso.

Mais premente, há outro prazo importante a aproximar-se: o governo dos EUA fica sem financiamento na sexta-feira. A Câmara dos Representantes apressou um pacote de financiamento na quinta-feira e enviou-o ao Senado, mas o Senado ainda precisa de votar este pacote. Isso também pode consumir oxigênio e tempo na próxima semana.

Terça-feira

• 15h UTC (10h ET) Os presidentes da SEC e da CFTC realizará uma discussão conjunta para falar sobre como eles serão ótimos trabalhando juntos na regulamentação.
• 20h UTC (15h ET) O Comitê de Agricultura do Senado está programado para realizar uma audiência de marcação sobre sua versão da legislação de estrutura de mercado de criptografia.

Se você tiver ideias ou perguntas sobre o que devo discutir na próxima semana ou qualquer outro feedback que gostaria de compartilhar, sinta-se à vontade para me enviar um e-mail para [email protected] ou me encontre no Bluesky @nikhileshde.bsky.social.

Você também pode participar da conversa em grupo em Telegrama.

Vejo vocês na próxima semana!