Mudança de capital de US$ 8 bilhões da estratégia – Eis por que os analistas estão chamando isso de ‘vitória’

A pioneira em tesouraria corporativa Bitcoin, Strategy (Nasdaq: MSTR), anteriormente MicroStrategy, atingiu um marco ‘saudável’ importante em sua estrutura de levantamento de capital.

As ações preferenciais da empresa (US$ 8,36 bilhões) tiveram, pela primeira vez, superado a sua dívida total convertível (8,21 mil milhões de dólares).

Fonte: Estratégia

Para quem não conhece, a dívida conversível é como um empréstimo com data de vencimento e risco de falência em caso de inadimplência.

Esta tem sido a principal ferramenta de captação de capital da Strategy de 2020 a 2023, e o risco pode aumentar durante grandes saques de BTC. Este fator de risco da dívida pairou sobre a Estratégia, especialmente antes do prazo de vencimento de 2028.

Mas a empresa revelou várias ações preferenciais, para complementar suas ações ordinárias, MSTR, para levantar capital para compras de BTC.

Ações preferenciais vs. MSTR

As ações preferenciais, por outro lado, oferecem uma opção flexível de levantamento de capital, e os dividendos a pagar (não os juros) podem ser diferidos porque não têm data de vencimento como a dívida conversível.

Em outras palavras, sem vencimento e reembolso fixos, reduz o risco de falência mesmo durante grandes crises do BTC, observado analista Pio Vincenzo.

“Este é um grande marco para o MSTR. Ele valida a estratégia de ações preferenciais e a transição para longe da dívida conversível. A antiga estratégia apresentava um risco real de falência.”

Chaintany Jain, funcionário da Strategy, também aclamado a mudança como mais “escalável” do que a antiga dívida convertível.

Por sua vez, o analista Rohan Hirani observado que a forte dependência de ações preferenciais ajudaria a Strategy a “desmantelar” a vulnerabilidade associada à falência, permitindo à empresa aumentar a sua aposta no BTC.

Fonte: X

Outros visto a mudança como uma “vitória estrutural” e um “caminho de alta” para o preço das ações da MSTR.

Strategy revelou sua primeira ação preferencial, Strike [STRK]no início de 2025. Mais tarde, adicionou mais quatro ações preferenciais: Strife [STRF]Passo [STRD]Esticar [STRC]e denominados em euros Fluxo [STRE]que foi lançado em novembro de 2025.

As participações da Strategy ultrapassam 700 mil BTC

Com as ações preferenciais e o MSTR, a Strategy aumentou suas participações em BTC de 446 mil BTC em dezembro de 2024 para 709 mil BTC no início de janeiro de 2025.

Na verdade, durante o ano passado, a Strategy fez mais Bitcoin compras no valor de mais de US$ 1 bilhão cada.

Fonte: CryptoQuant

No entanto, o preço das ações da MSTR foi negociado abaixo de US$ 200 desde que o BTC perdeu US$ 100 mil em novembro. Mesmo assim, o MSTR superou o BTC no acumulado do ano (YTD) e foi negociado a US$ 163 no momento em que este artigo foi escrito. Enquanto isso, o BTC foi negociado a US$ 89,9 mil.

Fonte: Google Finanças

Considerações Finais

• A Strategy atingiu um marco na sua estrutura de captação de capital ao reduzir a sua exposição à dívida.
• Os analistas acreditam que a mudança reduz o risco de falência e é “otimista” para o preço das ações da MSTR no longo prazo.